بھارت میں سیاحت کے عروج کے دوران Motilal Oswal کیوں TBO Tek اور Ixigo پر پرامید ہے

بھارت کا سیاحت اور تفریح کا شعبہ ایک بڑی ساختیاتی تبدیلی سے گزر رہا ہے، جو ایک بکھرے ہوئے آف لائن مارکیٹ سے ایک تیز رفتار ترقی کرنے والے ڈیجیٹل ایکو سسٹم کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔ جیسے جیسے بڑھتی ہوئی قابلِ استعمال آمدنی اور بہتر انفراسٹرکچر طلب کو فروغ دے رہے ہیں، آن لائن ٹریول پلیٹ فارمز اس بدلتے ہوئے منظر نامے میں نمایاں فائدہ حاصل کرنے کے لیے تیار ہیں۔

ترقی کا ایک بڑا انجن: 3.8 ٹریلین روپے کا موقع

تیزی سے ڈیجیٹل اپنانے اور تجرباتی اخراجات کی طرف صارفین کے رجحان کی وجہ سے بھارتی آن لائن ٹریول مارکیٹ عالمی ترقی کے رجحانات سے آگے نکلنے کے لیے تیار ہے۔ حالیہ صنعتی تخمینوں کے مطابق، مارکیٹ کے مالی سال 23 (FY23) میں تقریباً 2.1 ٹریلین روپے سے بڑھ کر مالی سال 28 (FY28) تک 3.8 ٹریلین روپے تک پھیلنے کی توقع ہے۔ یہ تقریباً 13% کی مرکب سالانہ شرح نمو (CAGR) کو ظاہر کرتا ہے۔

اس پھیلاؤ کا ایک اہم محرک اس شعبے میں بڑھتی ہوئی ڈیجیٹل رسائی ہے۔ فی الحال، کل ٹریول بکنگ میں ڈیجیٹل چینلز کا حصہ تقریباً 54% ہے، لیکن اس کے تقریباً 65% تک پہنچنے کی توقع ہے۔ اس تبدیلی کو تکنیکی ترقی، خاص طور پر Artificial Intelligence کی حمایت حاصل ہے، جو انتہائی ذاتی نوعیت کی منصوبہ بندی اور ریئل ٹائم فیصلہ سازی کو ممکن بناتی ہے، جس سے آن لائن پلیٹ فارمز جدید مسافروں کے لیے ناگزیر بن جاتے ہیں۔

TBO Tek: عالمی انضمام کے ذریعے وسعت

Motilal Oswal نے TBO Tek کی مستحکم کارکردگی اور اس کی اسٹریٹجک توسیع کا حوالہ دیتے ہوئے اس پر "BUY" کا موقف برقرار رکھا ہے۔ کمپنی کے لیے ایک بڑا محرک Classic Vacations کا انضمام ہے، جس سے اہم آپریشنل ہم آہنگی اور وسعت پیدا ہونے کی توقع ہے۔

کمپنی کی حالیہ مالیاتی رفتار قابل ذکر ہے، جس میں 4QFY26 میں سالانہ بنیادوں پر (YoY) آمدنی میں 83% اضافہ ہوا، جس میں زیادہ تر Classic Vacations کے انضمام نے مدد کی، جبکہ آرگینک آمدنی میں 21% کا سالانہ اضافہ دیکھا گیا۔ مستقبل کی طرف دیکھتے ہوئے، تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ TBO Tek مالی سال 25-28E کے دوران ایک مضبوط CAGR فراہم کرے گا، جس میں آمدنی، EBIT، اور PAT کے بالترتیب 37%، 35%، اور 30% تک بڑھنے کا تخمینہ ہے۔ اس ترقی کو ہوٹلوں، ہالیڈے پیکیجز اور معاون خدمات جیسے زیادہ منافع بخش شعبوں سے تقویت ملے گی۔

Ixigo: ٹیر 2 اور ٹیر 3 مارکیٹوں پر غلبہ

Le Travenues Technology (Ixigo) نے ہندوستان کے قلب کو نشانہ بنا کر ایک منفرد مقام حاصل کر لیا ہے۔ FY26 کے مجموعی لین دین کی قدر (GTV) کے لحاظ سے 187 ارب بھارتی روپے کے ساتھ دوسری بڑی آن لائن ٹریول ایجنسی (OTA) ہونے کے ناطے، Ixigo کے پاس 85 ملین کا ایک بہت بڑا ماہانہ فعال صارفین کا نیٹ ورک ہے۔

Ixigo کو جو چیز ممتاز بناتی ہے وہ غیر میٹرو علاقوں میں اس کی گہری رسائی ہے؛ اس کی تقریباً 94% بکنگز کا آغاز یا منزل کسی غیر ٹائر-1 (non-Tier-1) شہر میں ہوتی ہے۔ یہ کمپنی ٹرین ٹکٹنگ کے شعبے میں ایک غالب قوت ہے، جس کا مارکیٹ شیئر تقریباً 60% ہے۔ ملٹی ایپ اور ملٹی برانڈ حکمت عملی کا استعمال کرتے ہوئے، Ixigo ڈھانچہ جاتی طور پر کم کسٹمر ایکوزیشن کاسٹ برقرار رکھنے میں کامیاب رہتا ہے۔ تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ آپریٹنگ لیوریج کی بدولت FY28E تک EBITDA مارجن میں 400 بیسس پوائنٹس کی شاندار بہتری آئے گی جو کہ 10% تک پہنچ جائے گی۔

اہم نکات

  • مارکیٹ کا پھیلاؤ: بھارت کی آن لائن ٹریول مارکیٹ کے FY28 تک 3.8 ٹریلین بھارتی روپے تک پہنچنے کا تخمینہ ہے، جس کی سالانہ کمپاؤنڈ گروتھ ریٹ (CAGR) 13% ہے۔
  • TBO Tek کا مستقبل: Classic Vacations کے انضمام کی بدولت، TBO Tek کی آمدنی میں FY28 تک 37% کا CAGR دیکھنے کی توقع ہے۔
  • Ixigo کی برتری: Ixigo 60% مارکیٹ شیئر کے ساتھ ٹرین ٹکٹنگ کے شعبے پر حاوی ہے اور ٹائر-2 اور ٹائر-3 شہروں میں اپنی گہری رسائی برقرار رکھے ہوئے ہے۔