NBFC dan Bank Swasta Mengatasi Prestasi Bank PSU, Kata Pengurus Aset Abakkus

Dalam penilaian pasaran baru-baru ini, Aman Chowhan dari Abakkus Asset Manager menonjolkan landskap yang berubah bagi sektor kewangan India, dengan menyatakan bahawa Syarikat Kewangan Bukan Bank (NBFC) dan bank swasta berada dalam kedudukan yang lebih baik berbanding bank Syarikat Milikan Kerajaan (PSU). Walaupun ekonomi secara meluas menunjukkan ketahanan, pemboleh ubah makro seperti harga minyak mentah dijangka menjadi pemacu utama kepada ketidaktentuan pendapatan korporat.

Minyak Mentah: Risiko Makro Utama bagi Pendapatan

Walaupun ramai pelabur memberi tumpuan kepada corak monsun, Chowhan berpendapat bahawa minyak mentah adalah ancaman yang lebih ketara kepada ekonomi India. Beliau mencadangkan bahawa walaupun ketegangan geopolitik reda—seperti melalui potensi perjanjian dengan Iran—harga minyak mungkin kekal tinggi di sekitar paras $80.

Harga yang berterusan ini mendatangkan ancaman langsung kepada keuntungan korporat. Walaupun suku Mac kekal stabil disebabkan inventori sedia ada, kesan kos tenaga yang lebih tinggi dijangka akan muncul pada suku Jun. Chowhan menganggarkan potensi penurunan margin sebanyak 100–200 bps akibat kenaikan harga minyak. Akibatnya, risiko utama bagi banyak sektor bukanlah penurunan permintaan, yang kekal kukuh, sebaliknya adalah penyempitan margin.

Peralihan Sektoral: Keutamaan untuk Bank Swasta dan NBFC

Dalam sektor perkhidmatan kewangan, Chowhan mengekalkan pandangan membina terhadap fundamental, walaupun beliau menyatakan bahawa jualan Pelabur Institusi Asing (FII) kekal sebagai halangan besar kepada sentimen. Apabila membandingkan sub-sektor perbankan, beliau secara jelas lebih menyukai NBFC dan bank swasta berbanding rakan setara PSU mereka, dengan mencadangkan bahawa mereka lebih bersedia untuk mengharungi persekitaran makro semasa.

Dalam ruang penggunaan, beliau kekal optimis terhadap perbelanjaan budi bicara dan barangan tahan lama, didorong oleh permintaan yang kuat. Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa peningkatan kos input, terutamanya dalam logam, mungkin membebankan keuntungan jangka pendek. Sebaliknya, beliau telah beralih kepada neutral bagi sektor infrastruktur disebabkan tekanan fiskal yang pasti dikenakan oleh harga minyak yang lebih tinggi terhadap perbelanjaan kerajaan.

Strategi Defensif dan Cabaran AI dalam IT

Apabila ketidaktentuan meningkat, kedudukan portfolio Chowhan telah beralih ke arah tema struktural dan defensif. Beliau menekankan tenaga boleh diperbaharui—khususnya suria, angin, dan etanol—sebagai pemacu pertumbuhan utama. Selain itu, beliau melihat peningkatan nilai dalam saham farmaseutikal dan pembuatan domestik.

Sebaliknya, sektor IT kekal sebagai perkara yang perlu diwaspadai. Selepas keluar daripada kedudukan IT enam bulan lalu, Chowhan melihat potensi kenaikan yang terhad disebabkan oleh tekanan penilaian dan gangguan struktural yang disebabkan oleh Kecerdasan Buatan (AI). Beliau menyatakan bahawa walaupun AI meningkatkan kecekapan, ia mencabar secara langsung kelebihan daya saing tradisional India: model buruh kos rendahnya.

Peluang Taktikal dan Prospek Mata Wang

Bagi pelabur yang mencari peluang taktikal, Chowhan mengenal pasti sektor kimia, pertahanan, dan saham kejuruteraan terpilih sebagai menarik, yang mendapat manfaat daripada pergerakan mata wang yang memihak dan penilaian yang munasabah. Beliau juga menunjukkan aliran masuk FCNR (Foreign Currency Non-Resident) sebagai pemangkin positif bagi Rupee India, dengan menyatakan bahawa hasil yang menarik boleh menarik modal asing yang signifikan.

Ringkasan Utama