Fed AS Kekalkan Kadar Stabil di Bawah Kevin Warsh tetapi Memberi Isyarat Kenaikan Akhir Tahun

Dalam semakan dasar pertamanya sejak mengambil alih kepimpinan daripada Jerome Powell, Pengerusi Rizab Persekutuan Kevin Warsh telah memimpin FOMC untuk mengekalkan kadar faedah dalam julat 3.5% hingga 3.75%. Walaupun keputusan untuk menangguhkan kenaikan memberikan kestabilan segera, prospek semakan semula bank pusat menunjukkan bahawa era wang murah masih jauh daripada berakhir.

Keputusan Sebulat Suara di Tengah Ketidaktentuan Ekonomi

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) telah mencapai keputusan sebulat suara untuk mengekalkan kadar dana persekutuan tanpa perubahan, menandakan kali pertama dalam tempoh setahun pembuat dasar menunjukkan konsensus menyeluruh sedemikian. Jawatankuasa tersebut menyatakan bahawa walaupun aktiviti ekonomi berkembang pada "kadar yang kukuh," ketidaktentuan yang ketara masih berterusan, terutamanya disebabkan oleh ketegangan geopolitik di Timur Tengah.

Di sebalik cabaran ini, Fed menekankan pertumbuhan produktiviti yang kuat dan pelaburan modal yang teguh. Pasaran buruh juga kekal berdaya tahan, dengan penambahan pekerjaan seiring dengan tenaga kerja dan kadar pengangguran kekal agak stabil. Walau bagaimanapun, bank pusat kekal memberikan tumpuan sepenuhnya kepada mandat duanya, dengan menegaskan bahawa kestabilan harga kekal sebagai objektif utama.

Unjuran Inflasi Meningkat Lebih Tinggi

Perkara paling penting daripada mesyuarat tersebut adalah semakan semula unjuran inflasi ke arah yang lebih tinggi. Fed mengakui bahawa inflasi kekal tinggi secara degil berbanding sasaran 2%nya, yang sebahagian besarnya didorong oleh kejutan bekalan dalam sektor seperti tenaga. Data terbaharu menunjukkan inflasi telah melonjak ke paras tertinggi dalam tempoh tiga tahun iaitu 4.2%, didorong oleh peningkatan kos bahan api.

Dalam prospek yang membimbangkan, Ringkasan Unjuran Ekonomi Fed menunjukkan bahawa inflasi tidak dijangka kembali ke sasaran 2% sebelum tahun 2028. Secara khusus, ramalan bagi indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) telah dinaikkan kepada 3.6% menjelang akhir tahun 2026, satu peningkatan ketara daripada anggaran 2.7% yang diberikan pada bulan Mac.

Potensi Kenaikan Kadar dan Era Warsh

Walaupun kadar semasa dikekalkan stabil, hala tuju masa hadapan kelihatan hawkish. Daripada 19 pegawai yang menyertai unjuran ekonomi, 18 orang memberi isyarat bahawa sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar berkemungkinan berlaku sebelum akhir tahun ini. Kecenderungan hawkish ini hadir ketika Fed mengeluarkan panduan masa hadapan (forward guidance) sebelumnya mengenai hala tuju kadar faedah, sekali gus memberikan lebih fleksibiliti kepada jawatankuasa tersebut.

Semasa Kevin Warsh mula menyesuaikan diri dalam peranannya—yang dicalonkan oleh Presiden Donald Trump—pelabur sedang memerhatikan gaya kepimpinannya dengan teliti. Berbeza dengan pendahulunya Jerome Powell, yang dikenali kerana komunikasi secara langsung, Warsh dijangka akan mengambil pendekatan yang lebih terukur dan "misteri", mengingatkan kepada bekas Pengerusi Alan Greenspan. Peralihan ke arah ucapan awam yang lebih sedikit dan lebih banyak perbincangan dalaman ini mungkin menandakan lembaran baharu dalam cara Rizab Persekutuan menyampaikan niatnya kepada pasaran global.

Ringkasan Utama