کیون وارش کی قیادت میں امریکی فیڈرل ریزرو نے شرح سود برقرار رکھی لیکن سال کے آخر میں اضافے کا اشارہ دیا

جیروم پاول سے عہدہ سنبھالنے کے بعد اپنے پہلے پالیسی جائزے میں، فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کیون وارش نے FOMC کی قیادت کرتے ہوئے شرح سود کو 3.5% سے 3.75% کے درمیان برقرار رکھا۔ اگرچہ وقفے کا یہ فیصلہ فوری استحکام فراہم کرتا ہے، لیکن مرکزی بینک کا نظریا نیا یہ ظاہر کرتا ہے کہ سستے قرضوں کا دور ابھی ختم ہونے والا نہیں ہے۔

معاشی غیر یقینی صورتحال کے درمیان متفقہ فیصلہ

فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) نے فیڈرل فنڈز کی شرح کو غیر تبدیل شدہ رکھنے کا متفقہ فیصلہ کیا، جو ایک سال میں پہلا موقع ہے کہ پالیسی سازوں نے اس طرح کا مکمل اتفاق رائے دکھایا ہو۔ کمیٹی نے نوٹ کیا کہ اگرچہ معاشی سرگرمیاں "مضبوط رفتار" سے بڑھ رہی ہیں، لیکن اہم غیر یقینی صورتحال برقرار ہے، خاص طور پر مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے۔

ان مشکلات کے باوجود، فیڈ نے مضبوط پیداواری ترقی اور مستحکم سرمایہ کاری پر روشنی ڈالی۔ لیبر مارکیٹ بھی لچکدار بنی ہوئی ہے، جہاں ملازمتوں میں اضافہ افرادی قوت کے ساتھ ہم آہنگ ہے اور بے روزگاری کی شرح نسبتاً مستحکم ہے۔ تاہم، مرکزی بینک اپنے دوہرے مینڈیٹ (dual mandate) پر پوری توجہ مرکوز رکھے ہوئے ہے، اور اس بات پر زور دے رہا ہے کہ قیمتوں کا استحکام ایک بنیادی مقصد ہے۔

افراط زر کے تخمینوں میں اضافہ

اجلاس کا سب سے اہم نتیجہ افراط زر (inflation) کے پیشگوئیوں میں اضافہ تھا۔ فیڈ نے تسلیم کیا کہ افراط زر اپنے 2% کے ہدف کے مقابلے میں مسلسل بلند ہے، جس کی بڑی وجہ توانائی جیسے شعبوں میں سپلائی کے جھٹکے ہیں۔ حالیہ اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کی وجہ سے افراط زر تین سال کی بلند ترین سطح 4.2% تک پہنچ گیا ہے۔

ایک سنجیدہ منظر نامے میں، فیڈ کی معاشی تخمینوں کی سمری (Summary of Economic Projections) اشارہ دیتی ہے کہ افراط زر کے 2028 سے پہلے 2% کے ہدف پر واپس آنے کی توقع نہیں ہے۔ خاص طور پر، پرسنل کنزیومپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس کے لیے پیشگوئی کو 2026 کے آخر تک بڑھا کر 3.6% کر دیا گیا ہے، جو کہ مارچ میں فراہم کردہ 2.7% کے تخمینے سے نمایاں اضافہ ہے۔

شرح سود میں ممکنہ اضافہ اور وارش کا دور

اگرچہ فوری شرح سود کو برقرار رکھا گیا ہے، لیکن مستقبل کا راستہ سخت گیر (hawkish) نظر آتا ہے۔ معاشی تخمینوں میں حصہ لینے والے 19 حکام میں سے 18 نے اشارہ دیا کہ سال کے اختتام سے پہلے کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کا امکان ہے۔ یہ سخت رویہ اس وقت سامنے آیا ہے جب فیڈ نے شرح سود کے مستقبل کے راستے کے حوالے سے اپنی سابقہ رہنمائی (forward guidance) ختم کر دی ہے، جس سے کمیٹی کو مزید لچک مل گئی ہے۔

جیسے جیسے کیون وارش اپنی ذمہ داریوں کو سنبھال رہے ہیں—جنہیں صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے نامزد کیا ہے—سرمایہ کار ان کے قیادت کے انداز پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔ اپنے پیشرو جیروم پاول کے برعکس، جو براہ راست رابطے کے لیے جانے جاتے تھے، وارش سے ایک زیادہ متوازن اور "پراسرار" انداز اپنانے کی توقع ہے، جو سابق چیئرمین ایلن گرین اسپین کی یاد دلاتا ہے۔ عوامی تقریروں میں کمی اور زیادہ اندرونی مشاورت کی طرف یہ تبدیلی اس بات کا اشارہ ہو سکتی ہے کہ فیڈرل ریزرو عالمی منڈیوں کو اپنے ارادوں سے آگاہ کرنے کے طریقے میں ایک نئے باب کا آغاز کر رہا ہے۔

اہم نکات