Сэм Альтман требует оценку в 1 триллион долларов, перенося IPO OpenAI на 2027 год
Сообщается, что OpenAI пересматривает сроки проведения первичного публичного предложения (IPO), при этом генеральный директор Сэм Альтман устанавливает высокую планку для выхода компании на биржу. Если первоначальные цели указывали на конец 2026 года, то стремление к оценке в 1 триллион долларов может привести к тому, что ведущая в мире лаборатория ИИ останется частной как минимум до 2027 года.
Ультиматум в один триллион долларов
Основной причиной возможной задержки является отказ Сэма Альтмана соглашаться на оценку ниже 1 триллиона долларов. Последняя частная оценка OpenAI составляла 730 миллиардов долларов, и консультанты поставили перед Альтманом жесткий выбор: двигаться вперед раньше с более низкой оценкой или ждать до 2027 года, чтобы достичь триллионного рубежа. По сообщениям, Альтман назвал любую цифру ниже триллиона «неприемлемым вариантом».
Эти амбиции проявляются в то время, когда компания агрессивно смещает фокус на корпоративную полезность, чтобы оправдать столь высокую премию. Для поддержки этого курса OpenAI переключилась с побочных проектов, таких как видеогенератор Sora, на укрепление своих B2B-предложений. Ключевым элементом этой стратегии является инструмент для написания кода Codex, который показал колоссальный рост, достигнув более четырех миллионов еженедельных пользователей — пятикратное увеличение всего за три месяца.
Рыночная волатильность и прецедент SpaceX
Финансовые консультанты призывают к осторожности из-за недавней турбулентности в технологическом секторе. Нестабильные показатели SpaceX после ее рекордного IPO стоимостью 85 миллиардов долларов послужили предостережением. Несмотря на то, что в первый день оценка SpaceX достигла 1,77 триллиона долларов, с тех пор акции компании упали со 200 до 153 долларов, что напугало инвесторов.
Кроме того, широкий рынок ИИ находится под пристальным вниманием, так как инвесторы требуют ощутимой отдачи от огромных капитальных затрат. Хотя в 2025 году выручка OpenAI составила около 13 миллиардов долларов, и компания стремится утроить этот показатель в текущем году, она остается убыточной из-за колоссальных затрат на создание вычислительной инфраструктуры и центров обработки данных. Кроме того, рост числа пользователей ChatGPT замедлился на отметке около 900 миллионов человек, не достигнув психологического рубежа в один миллиард пользователей, на который рассчитывала компания.
Эффект домино SoftBank
Перспектива отложенного IPO имеет немедленные последствия для основных спонсоров OpenAI, прежде всего для SoftBank. Поскольку SoftBank планирует увеличить свои инвестиции в OpenAI до 65 миллиардов долларов к октябрю, акции компании уже отреагировали на эти новости, упав на 13 процентов — это самое резкое снижение с августа 2024 года.
Для таких инвесторов, как SoftBank, успешное IPO OpenAI обеспечило бы прозрачную рыночную цену для огромной части их активов, что потенциально могло бы устранить «дисконт конгломерата», который часто затрагивает крупные инвестиционные фирмы. Задержка напрямую подавляет эти рыночные ожидания, превращая ситуацию в игру с высокими ставками, где в ожидании задействованы как сама компания, так и ее институциональные сторонники.
Основные выводы
- Тупик в оценке: Сэм Альтман настаивает на оценке в 1 триллион долларов, что может отложить IPO с конца 2026 года на 2027 год.
- Смещение в сторону корпоративного сектора: OpenAI отдает приоритет росту в сегменте B2B, о чем свидетельствует быстрое масштабирование инструмента для написания кода Codex до 4 миллионов еженедельных пользователей.
- Рыночная осторожность: Волатильность акций технологических компаний и высокая стоимость инфраструктуры ИИ заставляют консультантов проявлять осторожность в вопросах выхода на биржу в текущих условиях.