স্যাম অল্টম্যান ১ ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যায়নের দাবি করছেন, যা OpenAI-এর IPO ২০২৭ সাল পর্যন্ত পিছিয়ে দিতে পারে

জানা গেছে যে, OpenAI তাদের ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর সময়সীমা পুনর্বিবেচনা করছে, কারণ সিইও স্যাম অল্টম্যান কোম্পানির পাবলিক ডেবিউয়ের জন্য একটি উচ্চ লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করেছেন। যদিও মূল লক্ষ্য ছিল ২০২৬ সালের শেষের দিকে, তবে ১ ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যায়নের জোরালো দাবির কারণে বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় এই AI ল্যাবটি অন্তত ২০২৭ সাল পর্যন্ত প্রাইভেট থাকতে পারে।

ট্রিলিয়ন-ডলারের আল্টিমেটাম

এই সম্ভাব্য বিলম্বের প্রধান কারণ হলো স্যাম অল্টম্যান ১ ট্রিলিয়ন ডলারের কম কোনো মূল্যায়ন গ্রহণ করতে অস্বীকার করা। OpenAI-এর সাম্প্রতিকতম প্রাইভেট ভ্যালুয়েশন ছিল ৭৩০ বিলিয়ন ডলার, এবং উপদেষ্টারা অল্টম্যানের সামনে একটি কঠিন পছন্দ তুলে ধরেছেন: কম মূল্যায়নে দ্রুত এগিয়ে যাওয়া অথবা ট্রিলিয়ন-ডলারের মাইলফলক অর্জনের জন্য ২০২৭ সাল পর্যন্ত অপেক্ষা করা। জানা গেছে, অল্টম্যান ১ ট্রিলিয়ন ডলারের নিচের যেকোনো অঙ্ককে "nonstarter" বা অগ্রহণযোগ্য হিসেবে অভিহিত করেছেন।

এই উচ্চাকাঙ্ক্ষা এমন এক সময়ে আসছে যখন কোম্পানিটি এই ধরনের প্রিমিয়াম মূল্যায়নের যৌক্তিকতা প্রমাণ করতে এন্টারপ্রাইজ ইউটিলিটির (enterprise utility) দিকে ব্যাপকভাবে মনোনিবেশ করছে। এটি সমর্থন করার জন্য, OpenAI ভিডিও জেনারেটর Sora-এর মতো সাইড প্রজেক্ট থেকে সরে এসে তাদের B2B অফারগুলোকে শক্তিশালী করার দিকে মনোনিবেশ করেছে। এই কৌশলের একটি অন্যতম প্রধান হাতিয়ার হলো Codex কোডিং টুল, যার ব্যবহারকারীর সংখ্যা ব্যাপক হারে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং মাত্র তিন মাসে এটি পাঁচগুণ বেড়ে প্রতি সপ্তাহে ৪০ লক্ষেরও বেশি ব্যবহারকারী অতিক্রম করেছে।

বাজারের অস্থিরতা এবং SpaceX-এর উদাহরণ

প্রযুক্তি খাতে সাম্প্রতিক অস্থিরতার কারণে আর্থিক উপদেষ্টারা সতর্ক থাকার পরামর্শ দিচ্ছেন। রেকর্ড ভাঙা ৮৫ বিলিয়ন ডলারের IPO-র পর SpaceX-এর অস্থির পারফরম্যান্স একটি সতর্কবার্তা হিসেবে কাজ করছে। প্রথম দিনেই ১.৭৭ ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্যায়ন স্পর্শ করা সত্ত্বেও, SpaceX-এর শেয়ারের দাম ২০০ ডলার থেকে নেমে ১৫৩ ডলারে এসে ঠেকেছে, যা বিনিয়োগকারীদের আতঙ্কিত করেছে।

তদুপরি, ব্যাপক মূলধনী ব্যয়ের বিপরীতে বিনিয়োগকারীরা যখন দৃশ্যমান রিটার্ন দাবি করছেন, তখন সামগ্রিক AI বাজারটি এখন কঠোর পর্যালোচনার মুখে। যদিও OpenAI ২০২৫ সালে প্রায় ১৩ বিলিয়ন ডলার রাজস্ব আয় করেছে এবং এই বছর তা তিনগুণ করার লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে, তবে কম্পিউট ইনফ্রাস্ট্রাকচার এবং ডেটা সেন্টার তৈরির বিশাল ব্যয়ের কারণে কোম্পানিটি এখনও অলাভজনক। এর পাশাপাশি, ChatGPT-এর ব্যবহারকারীর বৃদ্ধি প্রায় ৯০ কোটি ব্যবহারকারীর স্তরে এসে থমকে গেছে, যা কোম্পানিটি প্রত্যাশা করা ১০০ কোটি (এক বিলিয়ন) ব্যবহারকারীর মনস্তাত্ত্বিক মাইলফলক অর্জন করতে ব্যর্থ হয়েছে।

SoftBank-এর প্রভাব (Ripple Effect)

IPO বিলম্বিত হওয়ার সম্ভাবনা OpenAI-এর প্রধানbackers বা বিনিয়োগকারীদের জন্য, বিশেষ করে SoftBank-এর জন্য তাৎক্ষণিক প্রভাব ফেলবে। SoftBank অক্টোবর নাগাদ OpenAI-তে তাদের বিনিয়োগ ৬৫ বিলিয়ন ডলারের দিকে নিয়ে যাচ্ছে, এরই মধ্যে এই খবরের প্রভাবে কোম্পানিটির শেয়ারের দাম ১৩ শতাংশ হ্রাস পেয়েছে—যা ২০২৪ সালের আগস্টের পর থেকে সবচেয়ে বড় পতন।

SoftBank-এর মতো বিনিয়োগকারীদের জন্য, একটি সফল OpenAI IPO তাদের বিশাল পরিমাণ হোল্ডিংয়ের জন্য একটি স্বচ্ছ বাজার মূল্য প্রদান করবে, যা সম্ভবত "conglomerate discount"-কে দূর করতে পারে যা প্রায়শই বড় ইনভেস্টমেন্ট ফার্মগুলোকে প্রভাবিত করে। একটি বিলম্ব সরাসরি এই বাজার প্রত্যাশাগুলোকে ম্লান করে দেয়, যা কোম্পানি এবং এর প্রাতিষ্ঠানিক সমর্থকদের জন্য একটি উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ অপেক্ষার খেলা তৈরি করে।

মূল বিষয়সমূহ

  • মূল্যায়নের অচলাবস্থা: স্যাম অল্টম্যান ১ ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যায়নের জন্য অনড় রয়েছেন, যা সম্ভাব্যভাবে IPO-কে ২০২৬ সালের শেষ থেকে ২০২৭ সাল পর্যন্ত পিছিয়ে দিতে পারে।
  • এন্টারপ্রাইজ দিকে পরিবর্তন: OpenAI B2B প্রবৃদ্ধিকে অগ্রাধিকার দিচ্ছে, যার প্রমাণ হলো Codex কোডিং টুলের দ্রুত বিস্তার যা প্রতি সপ্তাহে ৪০ লক্ষ ব্যবহারকারী পর্যন্ত পৌঁছেছে।
  • বাজার সতর্কতা: অস্থির প্রযুক্তি শেয়ার এবং AI ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উচ্চ ব্যয় বর্তমান পরিস্থিতিতে উপদেষ্টাদের পাবলিক লিস্টিং বা শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত হতে দ্বিধাবোধ করতে বাধ্য করছে।