സാം ആൾട്ട്മാൻ 1 ട്രില്യൺ ഡോളർ മൂല്യം ആവശ്യപ്പെടുന്നു; OpenAI ഐപിഒ 2027ലേക്ക് നീണ്ടുപോകുന്നു

OpenAI അതിന്റെ ഐപിഒ (initial public offering) സമയക്രമം പുനഃപരിശോധിക്കുന്നതായി റിപ്പോർട്ടുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. കമ്പനിയുടെ പൊതുവിപണി പ്രവേശനത്തിനായി സിഇഒ സാം ആൾട്ട്മാൻ ഉയർന്ന ലക്ഷ്യമാണ് മുന്നോട്ടുവെച്ചിരിക്കുന്നത്. നേരത്തെ 2026 അവസാനത്തോടെയായിരുന്നു ലക്ഷ്യമെങ്കിലും, 1 ട്രില്യൺ ഡോളർ മൂല്യം നേടിയെടുക്കാനുള്ള ശ്രമം കാരണം ലോകത്തിലെ മുൻനിര AI ലാബ് കുറഞ്ഞത് 2027 വരെ സ്വകാര്യ കമ്പനിയായി തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

ട്രില്യൺ ഡോളർ അൾട്ടിമേറ്റം

ഈ കാലതാമസത്തിന് പിന്നിലെ പ്രധാന കാരണം 1 ട്രില്യൺ ഡോളറിൽ താഴെയുള്ള മൂല്യം അംഗീകരിക്കാൻ സാം ആൾട്ട്മാൻ തയ്യാറാകാത്തതാണ്. OpenAI-യുടെ ഏറ്റവും പുതിയ സ്വകാര്യ മൂല്യം 730 ബില്യൺ ഡോളറായിരുന്നു. കുറഞ്ഞ മൂല്യത്തിൽ വേഗത്തിൽ മുന്നോട്ട് പോകണോ അതോ ട്രില്യൺ ഡോളർ എന്ന ലക്ഷ്യത്തിനായി 2027 വരെ കാത്തിരിക്കണോ എന്ന കടുത്ത തീരുമാനമാണ് ഉപദേശകർ ആൾട്ട്മാന് മുന്നിൽ വെച്ചിരിക്കുന്നത്. ട്രില്യൺ ഡോളറിൽ താഴെയുള്ള ഏതൊരു തുകയും "അപ്രായോഗികം" (nonstarter) എന്നാണ് ആൾട്ട്മാൻ വിശേഷിപ്പിച്ചത്.

ഇത്രയും ഉയർന്ന മൂല്യം ന്യായീകരിക്കുന്നതിനായി കമ്പനി അതിന്റെ ശ്രദ്ധ എൻ്റർപ്രൈസ് ഉപയോഗങ്ങളിലേക്ക് (enterprise utility) ശക്തമായി മാറ്റുന്ന സമയത്താണ് ഈ ലക്ഷ്യം മുന്നോട്ടുവെക്കുന്നത്. ഇതിനായി, വീഡിയോ ജനറേറ്ററായ Sora പോലുള്ള സൈഡ് പ്രോജക്റ്റുകളിൽ നിന്ന് മാറി ബി2ബി (B2B) സേവനങ്ങൾ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിലേക്ക് OpenAI ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചു. ഈ തന്ത്രത്തിലെ പ്രധാന ഘടകം Codex കോഡിംഗ് ടൂളാണ്. ഇതിന്റെ ആഴ്ചതോറുമുള്ള ഉപഭോക്താക്കളുടെ എണ്ണം നാല് ദശലക്ഷം കടന്നു, വെറും മൂന്ന് മാസത്തിനുള്ളിൽ അഞ്ച് മടങ്ങ് വർദ്ധനവാണ് ഇത് രേഖപ്പെടുത്തിയത്.

വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും SpaceX നൽകുന്ന പാഠവും

ടെക് മേഖലയിലെ സമീപകാല അസ്ഥിരത കണക്കിലെടുത്ത് സാമ്പത്തിക ഉപദേശകർ ജാഗ്രത പാലിക്കാൻ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. റെക്കോർഡ് തുകയായ 85 ബില്യൺ ഡോളറിൽ SpaceX നടത്തിയ ഐപിഒയ്ക്ക് പിന്നാലെ ഉണ്ടായ പ്രകടനം ഒരു മുന്നറിയിപ്പായി മാറിയിട്ടുണ്ട്. ആദ്യ ദിവസം തന്നെ 1.77 ട്രില്യൺ ഡോളർ മൂല്യം കൈവരിച്ചെങ്കിലും, പിന്നീട് SpaceX-യുടെ ഓഹരി വില 200 ഡോളറിൽ നിന്ന് 153 ഡോളറിലേക്ക് ഇടിഞ്ഞത് നിക്ഷേപകരെ ആശങ്കയിലാക്കി.

കൂടാതെ, വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചെലവുകൾക്ക് പകരമായി നിക്ഷേപകർ വ്യക്തമായ ലാഭം ആവശ്യപ്പെടുന്നതിനാൽ AI വിപണി വലിയ പരിശോധന നേരിടുകയാണ്. 2025-ൽ ഏകദേശം 13 ബില്യൺ ഡോളർ വരുമാനം നേടിയ OpenAI, ഈ വർഷം അത് മൂന്നിരട്ടിയാക്കാൻ ലക്ഷ്യമിടുന്നുണ്ടെങ്കിലും, കമ്പ്യൂട്ട് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ, ഡാറ്റാ സെന്ററുകൾ എന്നിവയുടെ നിർമ്മാണത്തിനുള്ള വൻ ചെലവ് കാരണം കമ്പനി ഇപ്പോഴും നഷ്ടത്തിലാണ്. കൂടാതെ, ChatGPT ഉപഭോക്താക്കളുടെ വളർച്ച 900 ദശലക്ഷം എന്ന നിലയിൽ നിലച്ചുനിൽക്കുകയാണ്, കമ്പനി പ്രതീക്ഷിച്ച ഒരു ബില്യൺ ഉപഭോക്താക്കൾ എന്ന പ്രധാന നാഴികക്കല്ലിൽ നിന്ന് ഇത് പിന്നിലായി.

SoftBank സൃഷ്ടിക്കുന്ന പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ

ഐപിഒ വൈകാനുള്ള സാധ്യത OpenAI-യുടെ പ്രധാന നിക്ഷേപകരായ SoftBank പോലുള്ളവരെ നേരിട്ട് ബാധിക്കും. ഒക്ടോബറോടെ OpenAI-യിലെ SoftBank-ന്റെ നിക്ഷേപം 65 ബില്യൺ ഡോളറിലേക്ക് ഉയർത്താൻ പദ്ധതിയിടുമ്പോൾ, ഈ വാർത്തയെത്തുടർന്ന് കമ്പനിയുടെ ഓഹരി വിലയിൽ 13 ശതമാനം ഇടിവുണ്ടായി. 2024 ഓഗസ്റ്റിന് ശേഷമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഇടിവാണിത്.

SoftBank പോലുള്ള നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, വിജയകരമായ ഒരു OpenAI ഐപിഒ അവരുടെ കൈവശമുള്ള ഓഹരികൾക്ക് സുതാര്യമായ വിപണി വില നൽകും. ഇത് വലിയ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങളെ ബാധിക്കുന്ന "കോംഗ്ലോമെറേറ്റ് ഡിസ്കൗണ്ട്" (conglomerate discount) ഒഴിവാക്കാൻ സഹായിക്കും. എന്നാൽ ഐപിഒ വൈകുന്നത് വിപണിയിലെ ഇത്തരം പ്രതീക്ഷകളെ തളർത്തുകയും കമ്പനിക്കും അതിന്റെ നിക്ഷേപകർക്കും വലിയ വെല്ലുവിളിയുള്ള ഒരു കാത്തിരിപ്പായി മാറുകയും ചെയ്യുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• മൂല്യത്തെച്ചൊല്ലിയുള്ള തർക്കം: സാം ആൾട്ട്മാൻ 1 ട്രില്യൺ ഡോളർ മൂല്യത്തിനായി നിർബന്ധം പിടിക്കുന്നത് ഐപിഒ 2026 അവസാനത്തിൽ നിന്ന് 2027ലേക്ക് നീണ്ടുപോകാൻ കാരണമായേക്കാം.
• എൻ്റർപ്രൈസ് മേഖലയിലേക്കുള്ള മാറ്റം: Codex കോഡിംഗ് ടൂൾ ആഴ്ചതോറുമുള്ള ഉപഭോക്താക്കളുടെ എണ്ണം 4 ദശലക്ഷമായി വർദ്ധിപ്പിച്ചത് പോലെ, OpenAI ബി2ബി (B2B) വളർച്ചയ്ക്ക് മുൻഗണന നൽകുന്നു.
• വിപണിയിലെ ജാഗ്രത: സാങ്കേതിക ഓഹരികളിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിന്റെ ഉയർന്ന ചെലവും നിലവിലെ സാഹചര്യത്തിൽ ഐപിഒ നടത്തുന്നതിൽ ഉപദേശകരെ പിന്നോട്ട് വലിക്കുന്നു.