John Williams, rais wa Federal Reserve ya New York, aliwaambia watunga sera kuwa kilele cha mfumuko wa bei kinaweza kuwa kimepita tayari. Hata hivyo, alionya kuwa ongezeko la matumizi ya makampuni kwenye zana za akili mnemba (AI) sasa linaongeza shinikizo jipya kwenye ukuaji wa bei. Mfumuko wa bei bado unazunguka karibu na 4%—ikiwa juu sana ya lengo la 2% la Kamati ya Soko Huria ya Shirikisho (Federal Open Market Committee)—hivyo maoni ya Williams yanaweza kuathiri sekta ya teknolojia na wawekezaji wanaobashiri ukuaji unaochochewa na AI.

Kwa nini AI sasa ni sehemu ya simulizi ya mfumuko wa bei

Williams alitaja sababu za kawaida—tozo za forodha zilizo juu, vikwazo vya muda mrefu vya mnyororo wa ugavi, na ongezeko la bei za mafuta kutokana na mgogoro wa Mashariki ya Kati—kama nguvu kuu zinazofanya bei zibaki juu mwaka huu. Kisha akaongeza "uwekezaji thabiti wa biashara katika teknolojia za AI" kwenye orodha hiyo.

Sababu sita za Fed za kutarajia kupungua kwa bei

Williams alitaja mambo sita yanayompa imani kuwa mfumuko wa bei utaanza kushuka katika robo zijazo:

  • Athari za tozo za forodha: Biashara na walaji wengi wameanza kuhimili ongezeko la bei lililosababishwa na tozo za hivi karibuni.
  • Gharama za makazi: Mfumuko wa bei wa nyumba na kodi, ambalo ni sehemu kuu ya kielelezo kizima, uko kwenye mwelekeo wa kushuka.
  • Utulivu wa nishati: Bei za mafuta zinaonekana kuwa zimefikia kilele, ingawa ongezeko la muda mfupi bado hutokea baada ya migogoro ya kijiopolitiki.
  • Uwiano wa ugavi na mahitaji ya AI: Ongezeko la sasa la matumizi ya mitaji yanayohusiana na AI linapaswa kupungua wakati makampuni yanapomaliza miradi mikubwa ya miundombinu na soko la chip maalum linapozinduka.
  • Mienendo ya nguvu kazi: Soko la ajira haliongezi tena shinikizo kubwa la mishahara, ambalo ni kichocheo muhimu cha ukuaji wa bei kwa ujumla.
  • Matarajio yaliyoshikiliwa: Tafiti zinaonyesha kuwa walaji na biashara bado wanatarajia mfumuko wa bei utabaki karibu na lengo la Fed, jambo linalofanya tabia ya kuweka bei iwe ya kiasi.

Kila nguzo inategemea dhana ambazo data mpya zinaweza kuzijaribu. Kwa mfano, ikiwa uhaba wa vifaa vya AI utaendelea, kipengele cha "uwiano wa ugavi na mahitaji ya AI" kinaweza kuwa kikwazo kwa kushuka kwa bei badala ya kuwa kichocheo.

Njia inayotarajiwa kuelekea 2%

Williams alitoa ratiba madhubuti kwa "njia ya kuelekea lengo" (glide path) ya Fed. Anatarajia mfumuko wa bei mkuu kushuka hadi takriban 3.25% kufikia mwisho wa mwaka huu wa kalenda. Kutoka hapo, kushuka kwa hatua kwa hatua kunapaswa kuleta kiwango hicho kwenye lengo la 2% karibu mwaka 2028. Kiwango cha ukosefu wa ajira, ambacho kwa sasa ni 4.2%, kinatarajiwa kushuka hadi 4% kufikia mwaka huo huo, ikionyesha upungufu mdogo wa soko la ajira bila kuongezeka kwa kasi kwa ukosefu wa kazi.

Mkutano ujao wa sera mnamo Julai 28-29 utajaribu ikiwa kamati itachagua kusitisha ongezeko au kuongeza ongezeko lingine la pointi 25 (basis points).

Yale ambayo wawekezaji wa teknolojia wanapaswa kuangalia

Wawekezaji wenye hisa katika makampuni yanayozingatia AI wanapaswa kufuatilia lugha ya Fed kuhusu "uwiano wa ugavi na mahitaji ya AI" na kuangalia mabadiliko yoyote katika msimamo wa kamati kuhusu ongezeko la viwango vya riba. Hatua kuelekea sera kali zaidi inaweza kuharakisha upya upangaji wa bei wa hisa za AI; sauti ya upole zaidi inaweza kuendeleza matumaini ya sasa.

Hoja kinyume: Si wataalamu wote wa uchumi wanaouona AI kama kichocheo cha kudumu cha mfumuko wa bei

Athari pana zaidi

Tathmini ya Fed kuhusu shinikizo la mfumuko wa bei linalohusiana na AI ina umuhimu zaidi ya teknolojia pekee. Uamuzi wa kurekebisha sera kuwa kali unaweza kuathiri viwango vya mkopo wa nyumba, mikopo ya walaji na mikopo ya makampuni, na kuathiri kila kitu kuanzia ununuzi wa nyumba hadi upanuzi wa biashara ndogo. Kinyume chake, mbinu ya subira itaweka gharama za ufadhili kuwa nafuu, ikihimiza uwekezaji endelevu katika maeneo yenye ukuaji mkubwa—AI, nishati safi, bioteknolojia—huku ikibeba hatari ya kushuka kwa kasi ndogo kuelekea lengo la 2%.

Watunga sera lazima watafute uwiano kati ya mambo mawili yanayopingana: kuzuia kurejea kwa ukuaji wa bei huku wasidhibiti uvumbuzi unaoweza kuongeza uzalishaji na ukuaji wa muda mrefu. Maelezo ya Williams yanaonyesha wazi kuwa Fed inafuatilia matumizi ya AI kwa karibu kama soko la mafuta na mshtuko wa tozo za forodha.

Muhtasari: Onyo la NY Fed kwamba matumizi yanayochochewa na AI sasa ni sehemu ya mfumuko wa bei linaongeza kigezo kipya katika hesabu za sera za Fed. Wawekezaji wa teknolojia wanapaswa kujiandaa kwa ongezeko la viwango vya riba linaloweza kuongeza gharama ya mitaji kwa makampuni yanayotegemea AI sana, huku wakitazama ikiwa ongezeko la AI litakuwa la muda mfupi au litakuwa kichocheo cha kudumu cha bei. Mkutano ujao wa Fed utakuwa mtihani wa kwanza wa kweli wa jinsi benki kuu itakavyochukua hatua kwa uzito kuhusu shinikizo hili linalojitokeza.