ਨਿਊਯਾਰਕ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਪ੍ਰਧਾਨ ਜੌਨ ਵਿਲੀਅਮਜ਼ ਨੇ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਸਿਖਰ ਸ਼ਾਇਦ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਟੂਲਜ਼ 'ਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੁਣ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਨਵਾਂ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਜੇ ਵੀ 4% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ—ਜੋ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮੇਟੀ ਦੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਉੱਪਰ ਹੈ—ਇਸ ਲਈ ਵਿਲੀਅਮਜ਼ ਦੀਆਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਖੇਤਰ ਅਤੇ AI-ਅਧਾਰਿਤ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਦਾਅ ਲਗਾਉਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

AI ਹੁਣ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਕਿਉਂ ਹੈ

ਵਿਲੀਅਮਜ਼ ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਰੱਖਣ ਵਾਲੀਆਂ ਮੁੱਖ ਤਾਕਤਾਂ ਵਜੋਂ ਆਮ ਕਾਰਨਾਂ—ਉੱਚ ਟੈਰਿਫ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸਪਲਾਈ-ਚੇਨ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਮੱਧ-ਪੂਰਬ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ—ਦਾ ਨਾਮ ਲਿਆ। ਫਿਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਉਸ ਸੂਚੀ ਵਿੱਚ "AI ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼" ਨੂੰ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰ ਦਿੱਤਾ।

ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਨ ਲਈ ਫੈਡ ਦੇ ਛੇ ਕਾਰਨ

ਵਿਲੀਅਮਜ਼ ਨੇ ਛੇ ਅਜਿਹੇ ਕਾਰਕਾਂ ਦੀ ਸੂਚੀ ਦਿੱਤੀ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਭਰੋਸਾ ਦਿਵਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਘਟਣੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ:

  • ਟੈਰਿਫ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ: ਕਾਰੋਬਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਟੈਰਿਫ ਕਾਰਨ ਹੋਏ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸਹਿ ਲਿਆ ਹੈ।
  • ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਲਾਗਤ: ਰਿਹਾਇਸ਼ ਅਤੇ ਕਿਰਾਏ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਜੋ ਕਿ ਸਮੁੱਚੇ ਸੂਚਕ ਅੰਕ ਦਾ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।
  • ਊਰਜਾ ਸਥਿਰਤਾ: ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਜਾਪਦੀਆਂ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਜੇ ਵੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ।
  • AI ਸਪਲਾਈ-ਮੰਗ ਸੰਤੁਲਨ: AI ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਵਾਧਾ ਘਟ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਗੀਆਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਚਿੱਪਾਂ (chips) ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਰ ਹੋਵੇਗਾ।
  • ਲੇਬਰ ਡਾਇਨਾਮਿਕਸ: ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ ਹੁਣ ਮਜ਼ਬੂਤ ਤਨਖਾਹਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਨਹੀਂ ਪਾ ਰਹੀ, ਜੋ ਕਿ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਹੀ ਹੈ।
  • ਸਥਿਰ ਉਮੀਦਾਂ: ਸਰਵੇਖਣਾਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਅਜੇ ਵੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਫੈਡ ਦੇ ਟੀਚੇ ਦੇ ਨੇੜੇ ਰਹੇਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦਾ ਵਿਵਹਾਰ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।

ਹਰ ਇੱਕ ਕਾਰਕ ਅਜਿਹੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਨਵਾਂ ਡੇਟਾ ਜਾਂ ਤਾਂ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਜੇਕਰ AI-ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਦੀ ਘਾਟ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਬਣੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ "AI ਸਪਲਾਈ-ਮੰਗ ਸੰਤੁਲਨ" ਦਾ ਕਾਰਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ।

2% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਰਸਤਾ

ਵਿਲੀਅਮਜ਼ ਨੇ ਫੈਡ ਦੇ "ਗਲਾਈਡ ਪਾਥ" (glide path) ਲਈ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ ਦਿੱਤੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਮੁੱਖ ਮਹਿੰਗਾਈ ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 3.25% 'ਤੇ ਆ ਜਾਵੇਗੀ। ਉੱਥੋਂ, ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ ਇਹ ਦਰ 2028 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਬੇਰੁਜ਼ਗਾਰੀ ਦੀ ਦਰ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਸਮੇਂ 4.2% ਹੈ, ਉਸੇ ਸਾਲ ਤੱਕ ਘਟ ਕੇ 4% ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਿਨਾਂ ਬੇਰੁਜ਼ਗਾਰੀ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਵਾਧੇ ਦੇ ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਠੰਢਕ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

28-29 ਜੁਲਾਈ ਨੂੰ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਅਗਲੀ ਨੀਤੀ ਮੀਟਿੰਗ ਇਹ ਪਰਖੇਗੀ ਕਿ ਕਮੇਟੀ ਰੁਕਾਵਟ (pause) ਵੱਲ ਝੁਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ 25-ਬੇਸਿਸ-ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਿਸ ਚੀਜ਼ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ

AI-ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ "AI ਸਪਲਾਈ-ਮੰਗ ਸੰਤੁਲਨ" ਬਾਰੇ ਫੈਡ ਦੀ ਭਾਸ਼ਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਕਮੇਟੀ ਦੇ ਰੁਖ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਬਦੀਲੀ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਸਖ਼ਤ ਨੀਤੀ ਵੱਲ ਵਧਣ ਨਾਲ AI ਸਟਾਕਸ ਦੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁੜ-ਨਿਰਧਾਰਣ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ; ਇੱਕ ਨਰਮ (dovish) ਲਹਿਜਾ ਮੌਜੂਦਾ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਵਿਰੋਧੀ ਦਲੀਲ: ਸਾਰੇ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ AI ਨੂੰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਸਥਾਈ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ ਮੰਨਦੇ

ਵਿਆਪਕ ਪ੍ਰਭਾਵ

AI ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਬਾਰੇ ਫੈਡ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਤੋਂ ਵੀ ਪਰੇ ਮਹੱਤਵ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਮੌਰਗੇਜ ਦਰਾਂ, ਖਪਤਕਾਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਉਧਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਘਰ ਖਰੀਦਣ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਛੋਟੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਤੱਕ ਸਭ ਕੁਝ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਇੱਕ ਸਬਰ ਵਾਲਾ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਤ ਨੂੰ ਸਸਤਾ ਰੱਖੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ—AI, ਸਾਫ਼ ਊਰਜਾ, ਬਾਇਓਟੈਕ—ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਨ