తగ్గుతున్న చమురు ధరల వల్ల సానుకూల దృక్పథం పెరగడంతో, కఠిన వైఖరిని ప్రదర్శిస్తున్న ఫెడ్ (Fed) ని సవాలు చేస్తూ భారతీయ బాండ్ల Rally కొనసాగుతోంది

అంతర్జాతీయ ముడి చమురు ధరలలో గణనీయమైన తగ్గుదల కారణంగా, భారత ప్రభుత్వ బాండ్లు వరుసగా ఆరో సెషన్‌ కూడా లాభాల్లో కొనసాగుతున్నాయి. అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఊహించని విధంగా కఠిన వైఖరిని ప్రదర్శించినప్పటికీ, ఈ Rally కొనసాగుతోంది. ఇది పెట్టుబడిదారులకు దేశీయ ఆర్థిక స్థిరత్వమే ప్రాధాన్యత అని సూచిస్తోంది.

చమురు ధరల పతనం వల్ల బాండ్ల యీల్డ్స్ (Yields) తగ్గుతున్నాయి

అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య యుద్ధాన్ని ముగించే లక్ష్యంతో తాత్కాలిక ఒప్పందం కుదిరిందన్న వార్త నేపథ్యంలో చమురు ధరలు భారీగా పడిపోవడం ప్రస్తుత Rallyకి ప్రధాన కారణం. ఈ భౌగోళిక రాజకీయ మార్పు వల్ల కీలకమైన స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ (Strait of Hormuz) మళ్లీ తెరుచుకునే అవకాశం ఉందని, తద్వారా సరఫరా ఆందోళనలు తగ్గుతాయని అంచనాలు పెరిగాయి. ఆసియా వ్యాపారంలో బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ బ్యారెల్‌కు $78.50కి పడిపోయాయి, ఇది యుద్ధానికి ముందు ఉన్న స్థాయిల కంటే కేవలం $6 మాత్రమే ఎక్కువ.

భారతదేశం వంటి ఇంధన దిగుమతులపై ఆధారపడిన ఆర్థిక వ్యవస్థకు, చౌకైన ముడి చమురు ఒక గొప్ప ఊతాన్నిస్తుంది. తక్కువ చమురు ధరలు నేరుగా భారతదేశం యొక్క ద్రవ్యోల్బణ దృక్పథాన్ని మెరుగుపరుస్తాయి మరియు ఆర్థిక ఒత్తిడిని తగ్గిస్తాయి, తద్వారా ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలను మరింత ఆకర్షణీయంగా మారుస్తాయి. దీని ఫలితంగా, గురువారం బెంచ్‌మార్క్ 6.94% 2036 బాండ్ యొక్క యీల్డ్ 2.4 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 6.8387%కి చేరుకుంది, ఇది గత ఆరు సెషన్లలో 10 బేసిస్ పాయింట్లకు పైగా తగ్గుదలను సూచిస్తోంది.

కఠిన వైఖరిని ప్రదర్శిస్తున్న అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్‌కు వ్యతిరేకంగా స్థితిస్థాపకత

అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ నుండి ఇటీవల వచ్చిన విధానపరమైన సంకేతాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, బాండ్ మార్కెట్ యొక్క బలం ప్రత్యేకంగా గమనించదగ్గది. ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను మార్చలేదు, కానీ ఊహించని విధంగా కఠిన వైఖరిని ప్రదర్శించింది; 18 మంది విధాన నిర్ణేతలలో తొమ్మిది మంది వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు మద్దతు ఇవ్వవచ్చని సూచించారు, ఈ చర్య ప్రారంభంలో భారత రూపాయి మరియు బాండ్ మార్కెట్లపై ఒత్తిడిని పెంచింది.

అయితే, పెట్టుబడిదారులు అమెరికా ద్రవ్య విధాన ఒత్తిడి కంటే "తక్కువ రిస్క్" ఉన్న ఇంధన వాతావరణం వల్ల కలిగే ప్రయోజనాలకు ప్రాధాన్యత ఇవ్వాలని నిర్ణయించుకున్నారు. Shriram AMC లో సీనియర్ ఫిక్స్‌డ్ ఇన్‌కమ్ మేనేజర్ అమిత మోదాని మాట్లాడుతూ, అమెరికా-ఇరాన్ ఒప్పంద అవకాశాలు మరియు దాని ఫలితంగా చమురు ధరలు తగ్గడం పట్ల భారత మార్కెట్లు మరింత సానుకూలంగా స్పందిస్తున్నాయని, ఈ ధోరణికి ఇటీవల రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) తీసుకున్న చర్యలు కూడా మద్దతు ఇస్తున్నాయని పేర్కొన్నారు.

విదేశీ నిధుల ప్రవాహం మరియు మార్కెట్ సెంటిమెంట్

ఈ రేల్లీని కొనసాగించడంలో భారతీయ డెట్ మార్కెట్లలోకి విదేశీ మూలధనం దూకుడుగా ప్రవేశించడం ఒక ముఖ్యమైన అంశం. న్యూఢిల్లీ యొక్క వ్యూహాత్మక పన్ను తగ్గింపులు మరియు RBI సంస్కరణలు భారతదేశాన్ని విదేశీ పెట్టుబడిదారులకు ఒక ఇష్టమైన గమ్యస్థానంగా విజయవంతంగా మార్చాయి. ఈ నెలలోనే, విదేశీ పెట్టుబడిదారులు ప్రభుత్వ బాండ్లలో $2.2 బిలియన్ల కంటే ఎక్కువ మొత్తాన్ని పెట్టినట్లు తెలుస్తోంది, ఇది ఉదయాన్నే జరిగిన నష్టాలను అధిగమించడానికి అవసరమైన లిక్విడిటీని అందించింది.

బాండ్లలో బుల్లిష్ ట్రెండ్ ఉన్నప్పటికీ, డెరివేటివ్స్ మార్కెట్‌లో కొంత జాగ్రత్త కనిపిస్తోంది. అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య శాంతి ఒప్పందం యొక్క స్థిరత్వం మరియు ఫెడ్ (Fed) మార్గం గురించి ఉన్న అంతర్లీన ప్రమాదాలను ప్రతిబింబిస్తూ, భారతదేశం యొక్క ఓవర్‌నైట్ ఇండెక్స్ స్వాప్ (OIS) రేట్లు స్వల్పంగా పెరిగాయి. ఒక సంవత్సరం స్వాప్ రేటు 5.89% వద్ద ఉండగా, ఐదు సంవత్సరాల రేటు 6.3225% కి చేరుకుంది.

ముఖ్య అంశాలు

• ఎనర్జీ టెయిల్‌విండ్స్: అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య శాంతి అవకాశాల వల్ల బ్రెంట్ క్రూడ్ (Brent crude) ధరలు తగ్గడం వల్ల భారతదేశం యొక్క ద్రవ్యోల్బణం మరియు ఆర్థిక దృక్పథం గణనీయంగా మెరుగుపడుతున్నాయి.
• యీల్డ్ ట్రెండ్స్: బెంచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సరాల బాండ్ యీల్డ్ కేవలం ఆరు సెషన్లలో 10 బేసిస్ పాయింట్లకు పైగా తగ్గి, మూడు నెలల కనిష్ట స్థాయికి చేరువవుతోంది.
• విదేశీ పెట్టుబడి: అమెరికా ఫెడ్ నుండి కఠినమైన (hawkish) సంకేతాలు వస్తున్నప్పటికీ, ఈ నెలలో $2.2 బిలియన్లకు పైగా ఉన్న భారీ విదేశీ నిధుల ప్రవాహం భారతీయ డెట్ మార్కెట్లకు కీలక మద్దతును అందిస్తోంది.