霍尔木兹海峡重新开放仅能为化肥市场提供延迟的缓解

虽然美伊之间初步达成的和平协议有望重新开放关键的霍尔木兹海峡，但全球化肥行业警告称，缓解压力并不会立即到来。行业高管表示，尽管西亚地缘政治紧张局势有所缓解，但供应链和价格稳定可能仍需三到四个月才能恢复正常。

生产与天然气恢复的滞后性

当前化肥危机的核心驱动因素是能源供应的中断，而能源是生产的基础。尽管预计霍尔木兹海峡的重新开放将恢复天然气供应，但稳定市场的过程远非一蹴而就。

据行业专家称，缓解压力的第一个迹象将来自于天然气的恢复，但让制造工厂恢复满负荷运转是一项缓慢的工作。重新启动天然气处理设施、进行必要的安全检查以及重新组织员工需要大量时间。此外，由于许多化肥原材料是石油衍生物，只有在炼油厂恢复全面运营后，市场才会趋于稳定。

氨的稳定性与硫危机

对特定化肥投入品的影响预计将是不均衡的。氨是生产磷酸二铵 (DAP) 的关键成分，随着卡塔尔天然气厂恢复正常运营，预计其价格将在 1 到 2 个月内趋于稳定。目前，印度国内市场已有进口氨供应，以填补这一缺口。

相比之下，硫仍然是行业的痛点。作为石油炼制的副产品和 DAP 的关键原料，由于西亚供应中断和工业需求高涨，硫的价格已创下历史新高。目前，硫的批发价格在每公吨 815 美元至 1,200 美元之间波动。高管们警告称，在 12 月开始回落之前，硫价可能会进一步攀升。

物流瓶颈与航运延迟

即使霍尔木兹海峡在 30 天内恢复到战前的交通水平，物流方面的“余震”仍将持续。战略水道的重新开放并不能立即解决积压的滞留货物问题。

业内人士指出，以下几个障碍将推迟尿素和 DAP 进入印度市场的时间：

• 船舶排队： 大量船只在等待通过该水道，积压严重。
• 港口拥堵： 停泊设施压力增大，导致靠泊延迟。
• 监管障碍： 需要重新获得保险批准，且严格的检查也会导致延迟。
• 航运公司持谨慎态度： 预计海运公司在通过该海峡全面恢复运营之前，将保持谨慎态度。

虽然印度目前维持着充足的 Kharif 季节尿素库存，但硫磺的短缺继续给 DAP 供应带来巨大压力，因此需要密切监测全球市场趋势。

核心要点

• 常态化进程延迟： 尽管美伊达成了协议，但化肥的供应量和价格在未来三到四个月内不太可能趋于稳定。
• 硫磺价格波动： 虽然氨可能会很快稳定下来，但硫磺价格仍处于历史高位（每公吨 815–1,200 美元），并且在 12 月之前可能会进一步上涨。
• 物流积压： 霍尔木兹海峡的重新开放将面临包括港口拥堵、船舶排队和保险延迟在内的直接挑战。