ホルムズ海峡の再開、肥料市場への恩恵は遅れてやってくる

米イラン間の暫定的な和平合意により、極めて重要なホルムズ海峡の再開が見込まれているものの、世界の肥料業界は、即座に状況が改善することはないと警告している。業界幹部らは、西アジアにおける地政学的緊張が緩和されたとしても、サプライチェーンと価格の安定が正常化するには、さらに3〜4ヶ月を要する可能性があると示唆している。

生産と天然ガス回復のタイムラグ

現在の肥料危機を引き起こしている主な要因は、生産の基盤となるエネルギー供給の混乱である。ホルムズ海峡の再開によって天然ガスの供給は回復すると予想されるが、市場を安定させるプロセスが即座に完了することはない。

業界の専門家によれば、最初の改善の兆しは天然ガスの復旧によって現れるが、製造プラントをフル稼働状態に戻すには時間がかかる。ガス処理施設の再稼働、不可欠な安全点検の実施、そしてスタッフの再配置には、かなりの時間を要する。さらに、多くの肥料原料は石油派生物であるため、石油精製所が本格的な操業を再開して初めて、市場は安定に向かうことになる。

アンモニアの安定化 vs 硫黄の危機

特定の肥料原料への影響は、一様ではないと予想される。リン酸二アンモニウム（DAP）生産に不可欠な成分であるアンモニアは、カタールのガスプラントが正常稼働に戻ることで、1〜2ヶ月以内に価格が安定すると予測されている。現在は、不足分を補うために輸入アンモニアがインド国内市場で流通している。

対照的に、硫黄は業界にとって依然として大きな課題となっている。石油精製の副産物であり、DAPの主要成分でもある硫黄は、西アジアの供給混乱と高い産業需要により、記録的な価格水準に達している。硫黄の卸売価格は現在、1メトリックトンあたり815ドルから1,200ドルの間で変動している。業界幹部は、12月に向けて落ち着き始める前に、硫黄価格がさらに上昇する可能性があると警告している。

物流のボトルネックと配送の遅延

たとえ30日以内にホルムズ海峡の交通量が戦前の水準に戻ったとしても、物流の「余波」は続く。戦略的な水路が再開されたからといって、滞留している貨物のバックログが即座に解消されるわけではない。

業界関係者は、インドへの尿素およびDAPの到着を遅らせるいくつかの障害を指摘しています：

インドは現在、カリフ期（雨季）に向けて十分な尿素在庫を維持していますが、硫黄の不足がDAPの供給に大きな圧力をかけ続けており、世界市場の動向を注意深く監視する必要があります。

主なポイント