Melampaui Geopolitik: Mengapa Laba dan Market Breadth Akan Mendorong Ekuitas India

Meskipun tajuk berita global sering kali berfokus pada pergeseran ketegangan geopolitik, penggerak utama arah pasar jauh lebih fundamental. Devina Mehra, Pendiri & CMD First Global, menyarankan agar investor melihat melampaui kesepakatan geopolitik dan sebaliknya berfokus pada tren laba, siklus likuiditas, dan peningkatan market breadth.

Mengapa Geopolitik adalah Gangguan, Bukan Penggerak

Dalam diskusi baru-baru ini dengan ET Now, Devina Mehra menekankan bahwa meskipun potensi kesepakatan Iran–AS dapat menghilangkan beban global yang signifikan, hal tersebut tidak mungkin menjadi katalis utama bagi ekuitas India. Ia memperingatkan investor agar tidak membangun strategi investasi berdasarkan hasil geopolitik yang tidak pasti, dengan mencatat bahwa data historis selama 125 tahun—mencakup dua Perang Dunia dan beberapa Perang Teluk—menunjukkan bahwa pasar pada akhirnya akan mengabaikan bahkan konflik yang berkepanjangan sekalipun.

Meskipun Mehra mengakui bahwa pergerakan minyak mentah berdampak langsung pada laba korporasi India, ia menegaskan kembali saran utamanya: jangan bereaksi berlebihan terhadap risiko geopolitik. Sebaliknya, investor harus fokus pada indikator ekonomi mendasar yang menentukan nilai jangka panjang.

Peningkatan Market Breadth dan Indikator Positif

Salah satu tanda yang paling menggembirakan bagi pasar India adalah peningkatan signifikan dalam market breadth. Mehra menyoroti kontras yang tajam antara struktur pasar pada awal 2025 dan lanskap saat ini. Pada tahun 2025, meskipun indeks naik, saham median sebenarnya turun, dengan 40% saham turun lebih dari 10%.

Pasar saat ini telah "membalikkan" tren tersebut. Saat ini, mayoritas saham mengungguli indeks, sebuah pergeseran signifikan dari periode di mana hanya sekitar 15% saham yang mengungguli indeks. Partisipasi berbasis luas ini merupakan tanda sehat bagi ekosistem secara keseluruhan. Oleh karena itu, Mehra menyarankan untuk tetap berinvestasi dalam alokasi ekuitas yang telah dipilih daripada mencoba melakukan market timing berdasarkan tajuk berita.

Menghindari Jebakan Investasi Emosional

Mehra memperingatkan bahwa sentimen sering kali menjadi "indikator kontra" (contra indicator). Ia mengamati bahwa dalam beberapa bulan terakhir terjadi perilaku yang gelisah di antara investor India, dengan angka SIP dan pembukaan rekening baru yang berubah menjadi negatif. Secara historis, arus masuk reksa dana cenderung mencapai puncaknya saat pasar tinggi dan mencapai titik terendah saat pasar rendah karena emosi manusia.

"Saat Anda panik adalah saat Anda perlu tetap berada di pasar," ujar Mehra, yang menyebut disiplin emosional sebagai sebuah "kekuatan super." Ia mencatat bahwa meskipun para manajer investasi dulunya mempromosikan narasi pertumbuhan India, narasinya kini telah bergeser ke arah penghindaran risiko yang ekstrem. Probabilitas menunjukkan bahwa ketika sentimen senegatif ini, imbal hasil di masa depan cenderung berada di atas normal.

Pentingnya Diversifikasi Global yang Sejati

Bagi investor yang mencari peluang di luar India, Mehra memperingatkan terhadap miskonsepsi bahwa memiliki dana indeks AS atau saham "Magnificent Seven" merupakan diversifikasi yang sejati. Ia mencatat bahwa kepemimpinan di pasar AS telah menyempit, dengan beberapa saham unggulan berkinerja buruk pada tahun 2025.

Sebaliknya, ia menganjurkan eksposur geografis yang lebih luas. First Global telah mempertahankan posisi underweight pada AS selama 18 bulan, dan lebih memilih untuk mengambil posisi overweight pada Eropa dan Tiongkok, sembari menambah eksposur ke pasar seperti Malaysia dan Meksiko. Ia memperingatkan bahwa investasi global membutuhkan keahlian mendalam untuk menghindari jebakan mengejar pemenang di masa lalu.

Poin-Poin Penting

• Fokus pada Fundamental: Jangan biarkan volatilitas geopolitik mendikte strategi Anda; fokuslah pada laba, likuiditas, dan keluasan pasar (market breadth).
• Tetap Disiplin: Hindari reaksi emosional terhadap penurunan pasar; secara historis, sentimen negatif yang ekstrem sering kali mendahului imbal hasil yang lebih baik dari biasanya.
• Diversifikasi secara Luas: Diversifikasi global yang sejati berarti melihat melampaui saham mega-cap AS untuk mencakup pasar berkembang dan pasar yang dinilai rendah (undervalued) seperti Eropa, Tiongkok, dan Asia Tenggara.