Oltre la geopolitica: perché gli utili e l'ampiezza del mercato guideranno le azioni indiane

Mentre i titoli mondiali si concentrano spesso sulle mutevoli tensioni geopolitiche, i veri motori della direzione del mercato sono molto più fondamentali. Devina Mehra, Fondatrice e CMD di First Global, suggerisce che gli investitori dovrebbero guardare oltre gli accordi geopolitici e concentrarsi invece sulle tendenze degli utili, sui cicli di liquidità e sul miglioramento dell'ampiezza del mercato.

Perché la geopolitica è una distrazione, non un motore

In una recente discussione con ET Now, Devina Mehra ha sottolineato che, sebbene un potenziale accordo Iran-USA potrebbe rimuovere un significativo peso globale, è improbabile che sarà il catalizzatore principale per le azioni indiane. Ha avvertito gli investitori di non costruire strategie di investimento basate su incerti esiti geopolitici, osservando che i dati storici degli ultimi 125 anni — che comprendono due guerre mondiali e molteplici guerre del Golfo — mostrano che i mercati finiscono per ignorare anche i conflitti prolungati.

Sebbene Mehra abbia riconosciuto che le fluttuazioni del petrolio greggio impattano direttamente sugli utili delle società indiane, ha ribadito il suo consiglio principale: non reagire eccessivamente ai rischi geopolitici. Al contrario, gli investitori dovrebbero concentrarsi sugli indicatori economici sottostanti che dettano il valore a lungo termine.

Il miglioramento dell'ampiezza del mercato e gli indicatori positivi

Uno dei segnali più incoraggianti per il mercato indiano è il significativo miglioramento dell'ampiezza del mercato. Mehra ha evidenziato un netto contrasto tra la struttura del mercato all'inizio del 2025 e il panorama attuale. Nel 2025, nonostante la crescita degli indici, il titolo mediano era in realtà in calo, con il 40% dei titoli che scendeva di oltre il 10%.

L'attuale mercato ha "invertito" questa tendenza. Oggi, la maggior parte dei titoli sta sovraperformando gli indici, un cambiamento significativo rispetto a un periodo in cui solo circa il 15% dei titoli era in sovraperformance. Questa partecipazione diffusa è un segno positivo per l'intero ecosistema. Di conseguenza, Mehra consiglia di rimanere investiti nella propria allocazione azionaria scelta, piuttosto che tentare di prevedere il tempismo del mercato basandosi sui titoli di giornale.

Evitare la trappola dell'investimento emotivo

Mehra ha avvertito che il sentiment è spesso un "indicatore contrario". Ha osservato che negli ultimi mesi si è assistito a un comportamento nervoso tra gli investitori indiani, con i numeri dei SIP e le aperture di nuovi conti che sono diventati negativi. Storicamente, i flussi in entrata nei fondi comuni tendono a raggiungere il picco ai massimi di mercato e a toccare il fondo ai minimi di mercato a causa dell'emotività umana.

"È proprio quando si va nel panico che bisogna rimanere sul mercato", ha dichiarato Mehra, definendo la disciplina emotiva un "superpotere". Ha osservato che, sebbene in passato i gestori di fondi vendessero la storia della crescita dell'India, la narrazione è ora passata a un'estrema avversione al rischio. La probabilità suggerisce che quando il sentiment è così negativo, i rendimenti futuri tendono a essere superiori alla norma.

L'importanza di una vera diversificazione globale

Per gli investitori che guardano oltre l'India, Mehra ha messo in guardia contro l'idea errata che possedere fondi indicizzati statunitensi o azioni dei "Magnificent Seven" costituisca una vera diversificazione. Ha notato che la leadership nei mercati statunitensi si è ristretta, con diversi titoli principali che hanno registrato performance inferiori nel 2025.

Al contrario, sostiene una maggiore esposizione geografica. First Global ha mantenuto una posizione sottopesata sugli Stati Uniti per 18 mesi, optando invece per una posizione sovrapesata su Europa e Cina, aggiungendo al contempo esposizione a mercati come la Malesia e il Messico. Ha avvertito che l'investimento globale richiede una profonda competenza per evitare la trappola di inseguire i vincitori di ieri.

Punti chiave

• Focus sui fondamentali: Non lasciare che la volatilità geopolitica detti la tua strategia; concentrati sugli utili, sulla liquidità e sull'ampiezza del mercato.
• Mantieni la disciplina: Evita reazioni emotive ai cali del mercato; storicamente, un sentiment estremamente negativo precede spesso rendimenti migliori della norma.
• Diversifica ampiamente: Una vera diversificazione globale significa guardare oltre le mega-cap statunitensi per includere mercati emergenti e sottovalutati come l'Europa, la Cina e il Sud-est asiatico.