Больше чем геополитика: почему прибыль и широта рынка станут драйверами индийских акций

В то время как мировые заголовки часто сосредоточены на меняющейся геополитической напряженности, истинные драйверы рыночной динамики носят гораздо более фундаментальный характер. Девина Мехра, основатель и председатель правления First Global, предполагает, что инвесторам следует смотреть глубже геополитических сделок и сосредоточиться на тенденциях прибыли, циклах ликвидности и улучшении широты рынка.

Почему геополитика — это отвлекающий фактор, а не драйвер

В недавней дискуссии с ET Now Девина Мехра подчеркнула, что, хотя потенциальная сделка между Ираном и США могла бы устранить значительную глобальную неопределенность, она вряд ли станет основным катализатором для индийских акций. Она предостерегла инвесторов от построения инвестиционных стратегий вокруг неопределенных геополитических исходов, отметив, что исторические данные за 125 лет — охватывающие две мировые войны и несколько войн в Персидском заливе — показывают, что рынки в конечном итоге игнорируют даже затяжные конфликты.

Хотя Мехра признала, что колебания цен на сырую нефть напрямую влияют на прибыль индийских корпораций, она подтвердила свой основной совет: не реагируйте чрезмерно на геополитические риски. Вместо этого инвесторам следует сосредоточиться на фундаментальных экономических показателях, которые определяют долгосрочную стоимость.

Улучшение широты рынка и позитивные индикаторы

Одним из наиболее обнадеживающих признаков для индийского рынка является значительное улучшение широты рынка. Мехра отметила резкий контраст между структурой рынка в начале 2025 года и текущей ситуацией. В 2025 году, несмотря на рост индексов, медианная акция фактически снизилась в цене, при этом 40% акций упали более чем на 10%.

Текущий рынок «перевернул» эту тенденцию. Сегодня большинство акций демонстрируют доходность выше индексов, что является значительным сдвигом по сравнению с периодом, когда опережали индексы лишь около 15% акций. Такое широкое участие является здоровым признаком для всей экосистемы. Следовательно, Мехра советует сохранять инвестиции в рамках выбранного распределения активов, а не пытаться угадать время входа на рынок, ориентируясь на заголовки новостей.

Как избежать ловушки эмоционального инвестирования

Мехра предупредила, что рыночные настроения часто являются «контр-индикатором». Она заметила, что в последние месяцы среди индийских инвесторов наблюдается нервное поведение: показатели SIP и количество открытий новых счетов стали отрицательными. Исторически сложилось так, что из-за человеческих эмоций приток средств в паевые инвестиционные фонды достигает пика на максимумах рынка и падает до минимума на его дне.

«Когда вы паникуете — именно тогда вам нужно оставаться на рынке», — заявила Мехра, назвав эмоциональную дисциплину «суперсилой». Она отметила, что если раньше управляющие фондами продвигали историю роста Индии, то теперь риторика сменилась на крайнюю несклонность к риску. Вероятность указывает на то, что когда настроения столь негативны, будущая доходность, как правило, превышает норму.

Важность истинной глобальной диверсификации

Для инвесторов, рассматривающих возможности за пределами Индии, Мехра предостерегла от заблуждения, что владение американскими индексными фондами или акциями «Великолепной семерки» является истинной диверсификацией. Она отметила, что лидерство на рынках США сузилось, и ряд ведущих акций демонстрирует результаты ниже рыночных в 2025 году.

Вместо этого она выступает за более широкую географическую диверсификацию. First Global в течение 18 месяцев сохраняет позицию underweight по США, предпочитая вместо этого увеличивать долю (overweight) активов в Европе и Китае, а также добавляя присутствие на таких рынках, как Малайзия и Мексика. Она предупредила, что глобальное инвестирование требует глубокой экспертизы, чтобы не попасть в ловушку погони за вчерашними лидерами.

Ключевые выводы

• Фокус на фундаментальных показателях: не позволяйте геополитической волатильности диктовать вашу стратегию; сосредоточьтесь на прибыли, ликвидности и широте рынка.
• Сохраняйте дисциплину: избегайте эмоциональных реакций на рыночные спады; исторически экстремально негативные настроения часто предшествуют доходности выше нормы.
• Диверсифицируйте широко: истинная глобальная диверсификация означает выход за рамки акций американских компаний с мега-капитализацией и включение развивающихся и недооцененных рынков, таких как Европа, Китай и Юго-Восточная Азия.