Poza geopolityką: Dlaczego zyski i szerokość rynku będą napędzać indyjskie akcje

Podczas gdy nagłówki światowych mediów często skupiają się na zmieniających się napięciach geopolitycznych, prawdziwe czynniki kierujące rynkiem mają znacznie bardziej fundamentalny charakter. Devina Mehra, założycielka i CMD First Global, sugeruje, aby inwestorzy patrzyli poza porozumienia geopolityczne i zamiast tego skupiali się na trendach zysków, cyklach płynności oraz poprawiającej się szerokości rynku.

Dlaczego geopolityka to rozpraszacz, a nie motor napędowy

W niedawnej dyskusji z ET Now Devina Mehra podkreśliła, że choć potencjalne porozumienie między Iranem a USA mogłoby usunąć znaczną globalną niepewność, mało prawdopodobne jest, aby stało się ono głównym katalizatorem dla indyjskich akcji. Ostrzegła inwestorów przed budowaniem strategii inwestycyjnych w oparciu o niepewne wyniki geopolityczne, zauważając, że dane historyczne z ostatnich 125 lat – obejmujące dwie wojny światowe i wiele wojen w Zatoce Perskiej – pokazują, że rynki ostatecznie ignorują nawet długotrwałe konflikty.

Choć Mehra przyznała, że wahania cen ropy naftowej bezpośrednio wpływają na zyski indyjskich przedsiębiorstw, powtórzyła swoją główną radę: nie reagujcie nadmiernie na ryzyka geopolityczne. Zamiast tego inwestorzy powinni skupić się na fundamentalnych wskaźnikach ekonomicznych, które determinują długoterminową wartość.

Poprawa szerokości rynku i pozytywne wskaźniki

Jednym z najbardziej obiecujących sygnałów dla indyjskiego rynku jest znacząca poprawa szerokości rynku. Mehra wskazała na wyraźny kontrast między strukturą rynku na początku 2025 roku a obecnym krajobrazem. W 2025 roku, mimo rosnących indeksów, mediana cen akcji była w rzeczywistości spadkowa, a 40% spółek odnotowało spadki przekraczające 10%.

Obecny rynek „odwrócił” ten trend. Dziś większość akcji radzi sobie lepiej niż indeksy, co stanowi znaczącą zmianę w porównaniu do okresu, w którym tylko około 15% spółek osiągało lepsze wyniki. Tak szeroka partycypacja jest zdrowym sygnałem dla całego ekosystemu. W związku z tym Mehra radzi, aby pozostać zainwestowanym w ramach wybranej alokacji w akcje, zamiast próbować przewidywać moment wejścia na rynek na podstawie nagłówków prasowych.

Unikanie pułapki emocjonalnego inwestowania

Mehra ostrzegła, że nastroje rynkowe są często „wskaźnikiem kontrariańskim”. Zauważyła, że w ostatnich miesiącach wśród indyjskich inwestorów obserwowano nerwowe zachowania, a liczby dotyczące SIP oraz otwieranie nowych kont stały się ujemne. Historycznie napływy do funduszy inwestycyjnych mają tendencję do osiągania szczytu przy rynkowych maksimach i osiągania dna przy rynkowych minimach ze względu na ludzkie emocje.

„Kiedy wpadasz w panikę, to właśnie wtedy powinieneś pozostać na rynku” – stwierdziła Mehra, nazywając dyscyplinę emocjonalną „supermocą”. Zauważyła, że choć menedżerowie funduszy kiedyś promowali historię wzrostu Indii, narracja ta przesunęła się obecnie w stronę skrajnej awersji do ryzyka. Prawdopodobieństwo sugeruje, że gdy nastroje są tak negatywne, przyszłe stopy zwrotu mają tendencję do przekraczania normy.

Znaczenie prawdziwej globalnej dywersyfikacji

W przypadku inwestorów szukających możliwości poza Indiami, Mehra ostrzegła przed błędnym przekonaniem, że posiadanie amerykańskich funduszy indeksowych lub akcji spółek z grupy „Magnificent Seven” stanowi prawdziwą dywersyfikację. Zauważyła, że dominacja na rynkach USA uległa zawężeniu, a kilka czołowych spółek osiąga wyniki poniżej oczekiwań w 2025 roku.

Zamiast tego opowiada się za szerszą ekspozycją geograficzną. First Global od 18 miesięcy utrzymuje pozycję poniżej wagi (underweight) w odniesieniu do USA, decydując się zamiast tego na pozycję powyżej wagi (overweight) w Europie i Chinach, jednocześnie zwiększając ekspozycję na rynki takie jak Malezja i Meksyk. Ostrzegła, że inwestowanie globalne wymaga głębokiej wiedzy eksperckiej, aby uniknąć pułapki pogoni za wczorajszymi zwycięzcami.

Kluczowe wnioski

• Skupienie na fundamentach: Nie pozwól, aby geopolityczna zmienność dyktowała Twoją strategię; skup się na zyskach, płynności i szerokości rynku.
• Zachowaj dyscyplinę: Unikaj emocjonalnych reakcji na spadki rynkowe; historycznie skrajnie negatywne nastroje często poprzedzają stopy zwrotu lepsze niż zwykle.
• Dywersyfikuj szeroko: Prawdziwa globalna dywersyfikacja oznacza wyjście poza amerykańskie spółki typu mega-cap i uwzględnienie rynków wschodzących oraz niedowartościowanych, takich jak Europa, Chiny i Azja Południowo-Wschodnia.