भूराजकारणापलीकडे: कमाई आणि मार्केट ब्रॅडथ भारतीय इक्विटीला का चालना देतील

जागतिक बातम्या अनेकदा बदलत्या भूराजकीय तणावांवर लक्ष केंद्रित करतात, परंतु बाजारपेठेच्या दिशेचे खरे चालक अधिक मूलभूत असतात. First Global च्या संस्थापक आणि CMD, देविना मेहरा यांचे असे मत आहे की गुंतवणूकदारांनी भूराजकीय करारांकडे दुर्लक्ष करून त्याऐवजी कमाईचे कल (earnings trends), लिक्विडिटी सायकल (liquidity cycles) आणि सुधारत असलेली मार्केट ब्रॅडथ (market breadth) यावर लक्ष केंद्रित केले पाहिजे.

भूराजकारण हे केवळ एक विचलित करणारे घटक आहे, चालक नाही

ET Now सोबतच्या एका अलीकडील चर्चेत, देविना मेहरा यांनी यावर भर दिला की, जरी संभाव्य इराण-अमेरिका करारामुळे जागतिक स्तरावरील मोठा अनिश्चिततेचा भार कमी होऊ शकत असला, तरी तो भारतीय इक्विटीसाठी मुख्य उत्प्रेरक (catalyst) असण्याची शक्यता कमी आहे. त्यांनी गुंतवणूकदारांना अनिश्चित भूराजकीय परिणामांवर आधारित गुंतवणूक धोरणे तयार करण्यापासून सावध केले. त्यांनी नमूद केले की, गेल्या १२५ वर्षांचा ऐतिहासिक डेटा—ज्यामध्ये दोन महायुद्धे आणि अनेक खाडी युद्धे समाविष्ट आहेत—हे दर्शवतो की बाजार शेवटी दीर्घकाळ चालणाऱ्या संघर्षांकडेही दुर्लक्ष करून पुढे जातो.

मेहरा यांनी मान्य केले की कच्च्या तेलाच्या हालचालींचा भारतीय कॉर्पोरेट कमाईवर थेट परिणाम होतो, परंतु त्यांनी त्यांचा मुख्य सल्ला पुन्हा एकदा दिला: भूराजकीय जोखमींवर अतिप्रतिक्रिया देऊ नका. त्याऐवजी, गुंतवणूकदारांनी दीर्घकालीन मूल्य ठरवणाऱ्या मूलभूत आर्थिक निर्देशकांवर लक्ष केंद्रित केले पाहिजे.

सुधारत असलेली मार्केट ब्रॅडथ आणि सकारात्मक संकेतक

भारतीय बाजारपेठेसाठी सर्वात उत्साहवर्धक संकेतांपैकी एक म्हणजे मार्केट ब्रॅडथमधील (market breadth) लक्षणीय सुधारणा. मेहरा यांनी २०२५ च्या सुरुवातीच्या बाजार रचनेमध्ये आणि सध्याच्या परिस्थितीमध्ये असलेला मोठा फरक अधोरेखित केला. २०२५ मध्ये, निर्देशांक (indices) वाढत असूनही, मध्यवर्ती स्टॉक (median stock) प्रत्यक्षात खाली पडला होता आणि ४०% शेअर्स १०% पेक्षा जास्त घसरले होते.

सध्याच्या बाजारपेठेने हा कल "उलट" (flipped) केला आहे. आज, बहुतांश शेअर्स निर्देशांकापेक्षा चांगली कामगिरी करत आहेत, जो अशा काळापासून झालेला मोठा बदल आहे जेव्हा केवळ १५% शेअर्स चांगली कामगिरी करत होते. ही व्यापक सहभाग संपूर्ण परिसंस्थेसाठी (ecosystem) एक आरोग्यदायी संकेत आहे. परिणामी, मेहरा बातम्यांच्या आधारे मार्केट टाइमिंग करण्याचा प्रयत्न करण्याऐवजी, तुमच्या निवडलेल्या इक्विटी वाटपांमध्ये (equity allocation) गुंतवणूक कायम ठेवण्याचा सल्ला देतात.

भावनिक गुंतवणुकीच्या जाळ्यातून वाचणे

मेहरा यांनी इशारा दिला की भावना (sentiment) अनेकदा "कॉन्ट्रा इंडिकेटर" (contra indicator) म्हणून काम करते. त्यांनी निरीक्षण केले की अलीकडील महिन्यांत भारतीय गुंतवणूकदारांमध्ये अस्थिरता दिसून आली आहे, ज्यामध्ये SIP संख्या आणि नवीन खाते उघडण्याचे प्रमाण नकारात्मक झाले आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, मानवी भावनांमुळे म्युच्युअल फंडमधील गुंतवणूक बाजार उच्चांकावर सर्वाधिक असते आणि बाजार नीचांकी पातळीवर असताना कमी होते.

"जेव्हा तुम्ही घाबरलेले असता, तेव्हाच तुम्हाला बाजारामध्ये टिकून राहण्याची गरज असते," असे मेहरा यांनी सांगितले आणि भावनिक शिस्तीला एक "सुपरपॉवर" म्हटले. त्यांनी असे नमूद केले की, एकेकाळी फंड मॅनेजर्स भारताच्या वाढीची कथा (India growth story) मांडत असताना, आता ही कथा अत्यंत जोखीम टाळण्याच्या (risk aversion) मानसिकतेकडे वळली आहे. संभाव्यतेनुसार, जेव्हा भावना इतकी नकारात्मक असते, तेव्हा भविष्यातील परतावा सामान्यपेक्षा जास्त असण्याची शक्यता असते.

खऱ्या जागतिक विविधीकरणाचे महत्त्व

भारताबाहेर गुंतवणूक शोधणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी, मेहरा यांनी अमेरिकन इंडेक्स फंड किंवा "Magnificent Seven" स्टॉक्स असणे म्हणजे खरे विविधीकरण आहे, या चुकीच्या समजुतीबाबत इशारा दिला. त्यांनी नमूद केले की, अमेरिकन बाजारपेठेतील नेतृत्व मर्यादित झाले असून, २०२५ मध्ये अनेक आघाडीच्या शेअर्सनी अपेक्षित कामगिरी केलेली नाही.

त्याऐवजी, त्या व्यापक भौगोलिक विस्तार (geographical exposure) वाढवण्याचा सल्ला देतात. फर्स्ट ग्लोबलने (First Global) गेल्या १८ महिन्यांपासून अमेरिकेवर 'अंडरवेट' (underweight) स्थिती कायम ठेवली आहे, त्याऐवजी युरोप आणि चीनमध्ये 'ओव्हरवेट' (overweight) होण्याचा पर्याय निवडला आहे, तसेच मलेशिया आणि मेक्सिकोसारख्या बाजारपेठांमध्ये गुंतवणूक वाढवली आहे. कालच्या विजेत्यांचा पाठलाग करण्याच्या जाळ्यात अडकणे टाळण्यासाठी जागतिक गुंतवणुकीसाठी सखोल तज्ज्ञतेची आवश्यकता असल्याचे त्यांनी सावध केले.

मुख्य निष्कर्ष

• मूल्यांकनावर लक्ष केंद्रित करा (Focus on Fundamentals): भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे (geopolitical volatility) तुमची रणनीती ठरवू देऊ नका; कमाई (earnings), तरलता (liquidity) आणि मार्केट ब्रॅडथ (market breadth) यावर लक्ष केंद्रित करा.
• शिस्त पाळा: बाजार कोसळल्यावर भावनिक प्रतिक्रिया देणे टाळा; ऐतिहासिकदृष्ट्या, अत्यंत नकारात्मक भावनांनंतर अनेकदा सामान्यपेक्षा चांगला परतावा मिळतो.
• व्यापक विविधीकरण करा: खऱ्या जागतिक विविधीकरणाचा अर्थ केवळ अमेरिकन मेगा-कॅप स्टॉक्सपुरते मर्यादित न राहता युरोप, चीन आणि दक्षिण-पूर्व आशियासारख्या उदयोन्मुख आणि कमी मूल्यमापन केलेल्या (undervalued) बाजारपेठांचा समावेश करणे असा आहे.