Musim Panas yang Berpanjangan Bakal Melonjakkan Jualan AC, Namun Pertumbuhan Mungkin Tidak Mencapai Sasaran

Walaupun musim panas yang berpanjangan dan kesan El Niño menjanjikan lonjakan bermusim bagi pasaran penyaman udara bilik (RAC) di India, industri ini sedang bergelut untuk memenuhi unjuran pertumbuhan tinggi yang ditetapkan pada mulanya. Meskipun terdapat permintaan pengguna yang kuat di premis runcit, pengurusan inventori pengedar yang berhati-hati telah mewujudkan jurang antara selera pengguna dan penghantaran pengilang.

Permintaan Sekunder Kuat, Tetapi Jualan Perdana Terbantut

Menurut Praveen Sahay dari PL Capital, terdapat jurang yang ketara antara pengambilan runcit dan penghantaran pengilang. Walaupun permintaan sekunder (jualan daripada pengedar kepada pengguna) adalah teguh sejak pertengahan April, jualan perdana (penghantaran daripada pengilang kepada pengedar) gagal mengikut rentak tersebut.

Pada awal musim, pakar industri menjangkakan lonjakan pertumbuhan besar sebanyak 20–25%. Walau bagaimanapun, disebabkan strategi penimbunan stok yang konservatif, anggaran pertumbuhan semasa telah disemak turun kepada kira-kira 15%. Percanggahan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh pengedar yang mengekalkan inventori yang jauh lebih kecil berbanding tahun-tahun sebelumnya. Jika sebelum ini pengedar biasanya menyimpan stok melebihi 30 hari, tahap inventori semasa telah menurun kepada sekitar 20 hari.

El Niño Bakal Memberikan Lonjakan di Akhir Musim

Ancaman El Niño boleh memberikan talian hayat kepada industri semasa suku kedua (Q2), yang secara tradisinya merupakan tempoh lembap bagi jualan penyaman udara. Sahay menjangkakan musim panas yang berpanjangan akan melonjakkan jualan Q1 kepada kira-kira 58 lakh unit, berbanding 51 lakh unit pada tahun sebelumnya.

Tambahan pula, kesan gelombang haba sehingga bulan Julai mungkin dapat memperkukuh prestasi Q2. Dalam tahun biasa, industri menjual antara 15 hingga 18 lakh unit di pasaran sekunder semasa Q2. Dengan pengaruh El Niño, jualan dijangka mencecah tahap tertinggi dalam julat tersebut iaitu sebanyak 18 lakh unit. Kesannya, gabungan pertumbuhan bagi Q1 dan Q2 diunjurkan sekitar 17%, tidak mencapai tahap optimis 20–25% yang dijangkakan pada mulanya.

Tekanan Margin di Tengah Persaingan Sengit

Cabaran besar bagi pengilang adalah ketidakupayaan untuk memindahkan kenaikan kos komoditi kepada pengguna akhir. Disebabkan persaingan pasaran yang sengit dan sentimen pengguna yang berhati-hati akibat inflasi, syarikat-syarikat menghadapi kesukaran dalam pelaksanaan harga.

Perincian kewangan utama termasuk:

• Kenaikan yang Diumumkan: Pengilang mengumumkan kenaikan harga sebanyak 10% hingga 11% pada bulan April untuk mengimbangi peningkatan kos input.
• Pelaksanaan Sebenar: Semakan saluran mendedahkan bahawa hanya 5% hingga 6% daripada kenaikan ini telah dipindahkan kepada pengguna.
• Jurang Margin: Jurang 5% yang berbaki, ditambah dengan pelbagai diskaun dan pengurangan harga, dijangka akan menekan margin keuntungan di seluruh sektor.

Walaupun prestasi jenama berbeza-beza—dengan Voltas kini menunjukkan pertumbuhan volum yang agresif—industri yang lebih luas mesti mengharungi landskap keyakinan pengedar yang rendah dan kos operasi yang tinggi.

Rumusan Utama

• Semakan Semula Pertumbuhan: Jangkaan pertumbuhan volum RAC telah diturunkan daripada 20–25% kepada kira-kira 15% disebabkan oleh inventori pengedar yang rendah.
• Kesempitan Inventori: Pengedar telah mengurangkan tahap stok daripada 30+ hari kepada kira-kira 20 hari, sekali gus menyekat jualan utama walaupun terdapat permintaan runcit yang kuat.
• Risiko Keuntungan: Pengilang hanya melaksanakan kira-kira separuh daripada kenaikan harga 10–11% yang dirancang, yang membawa kepada tekanan margin yang ketara.