Mùa hè kéo dài giúp thúc đẩy doanh số bán máy lạnh, nhưng tăng trưởng có thể không đạt mục tiêu
Mặc dù mùa hè kéo dài và các tác động của hiện tượng El Niño hứa hẹn sẽ tạo ra sự khởi sắc theo mùa cho thị trường máy điều hòa nhiệt độ dân dụng (RAC) tại Ấn Độ, nhưng ngành này đang gặp khó khăn trong việc đạt được các dự báo tăng trưởng cao ban đầu. Bất chấp nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ tại các cửa hàng bán lẻ, việc quản lý hàng tồn kho thận trọng của các đại lý đang tạo ra khoảng cách giữa nhu cầu của người tiêu dùng và lượng hàng xuất xưởng từ nhà sản xuất.
Nhu cầu thứ cấp mạnh mẽ, nhưng doanh số sơ cấp lại chậm lại
Theo ông Praveen Sahay từ PL Capital, có một sự mất kết nối rõ rệt giữa lượng hàng bán lẻ và lượng hàng xuất xưởng của nhà sản xuất. Trong khi nhu cầu thứ cấp (doanh số từ đại lý đến người tiêu dùng) đã tăng mạnh kể từ giữa tháng 4, thì doanh số sơ cấp (lượng hàng từ nhà sản xuất đến đại lý) lại không theo kịp tốc độ này.
Vào đầu mùa, các chuyên gia trong ngành đã dự báo một sự bùng nổ tăng trưởng mạnh mẽ từ 20–25%. Tuy nhiên, do các chiến lược tích trữ hàng hóa thận trọng, ước tính tăng trưởng hiện tại đã được điều chỉnh giảm xuống còn khoảng 15%. Sự chênh lệch này phần lớn là do các đại lý duy trì lượng hàng tồn kho ít hơn nhiều so với những năm trước. Trong khi trước đây các đại lý thường dự trữ lượng hàng đủ dùng cho hơn 30 ngày, thì mức tồn kho hiện tại đã giảm xuống còn khoảng 20 ngày.
El Niño sẽ mang lại cú hích vào cuối mùa
Nguy cơ từ hiện tượng El Niño có thể là "phao cứu sinh" cho ngành này trong quý 2 (Q2), vốn thường là giai đoạn thấp điểm của doanh số bán máy lạnh. Ông Sahay kỳ vọng mùa hè kéo dài sẽ đẩy doanh số quý 1 (Q1) lên khoảng 58 lakh đơn vị, tăng so với mức 51 lakh đơn vị của năm trước.
Hơn nữa, tác động của các đợt nắng nóng kéo dài đến tháng 7 có thể thúc đẩy hiệu suất của quý 2. Trong một năm bình thường, ngành này bán được từ 15 đến 18 lakh đơn vị trên thị trường thứ cấp trong quý 2. Với ảnh hưởng của El Niño, doanh số dự kiến sẽ đạt mức cao nhất trong khoảng đó là 18 lakh đơn vị. Do đó, mức tăng trưởng kết hợp cho quý 1 và quý 2 dự kiến sẽ dừng lại ở mức khoảng 17%, thấp hơn so với mức lạc quan 20–25% ban đầu.
Áp lực biên lợi nhuận trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt
Một trở ngại đáng kể đối với các nhà sản xuất là việc không thể chuyển chi phí nguyên vật liệu tăng cao sang người tiêu dùng cuối cùng. Do sự cạnh tranh gay gắt trên thị trường và tâm lý thận trọng của người tiêu dùng do lạm phát, các công ty đã gặp khó khăn trong việc thực hiện điều chỉnh giá.
Các chi tiết tài chính chính bao gồm:
- Mức tăng đã công bố: Các nhà sản xuất đã công bố tăng giá từ 10% đến 11% vào tháng 4 để bù đắp chi phí đầu vào đang tăng cao.
- Triển khai thực tế: Các kiểm tra kênh phân phối cho thấy chỉ có 5% đến 6% mức tăng này được chuyển sang người tiêu dùng.
- Khoảng cách biên lợi nhuận: Khoảng cách 5% còn lại, cùng với các chương trình giảm giá và hoàn tiền khác nhau, dự kiến sẽ làm thu hẹp biên lợi nhuận trong toàn ngành.
Mặc dù hiệu suất của các thương hiệu có sự khác biệt—với Voltas hiện đang cho thấy mức tăng trưởng sản lượng mạnh mẽ—ngành công nghiệp nói chung phải đối mặt với bối cảnh niềm tin của đại lý thấp và chi phí vận hành cao.
Các điểm chính cần lưu ý
- Điều chỉnh tăng trưởng: Dự báo tăng trưởng sản lượng RAC đã bị hạ từ mức 20–25% xuống còn khoảng 15% do lượng hàng tồn kho của đại lý thấp.
- Tình trạng khan hiếm hàng tồn kho: Các đại lý đã giảm mức dự trữ từ hơn 30 ngày xuống còn khoảng 20 ngày, làm kìm hãm doanh số bán hàng sơ cấp mặc dù nhu cầu bán lẻ vẫn mạnh mẽ.
- Rủi ro về khả năng sinh lời: Các nhà sản xuất mới chỉ thực hiện khoảng một nửa mức tăng giá 10–11% như kế hoạch, dẫn đến áp lực đáng kể lên biên lợi nhuận.