ฤดูร้อนที่ยาวนานขึ้นช่วยกระตุ้นยอดขายเครื่องปรับอากาศ แต่การเติบโตอาจไม่เป็นไปตามเป้าหมาย

แม้ว่าฤดูร้อนที่ยาวนานขึ้นและปรากฏการณ์เอลนีโญ (El Niño) จะช่วยส่งสัญญาณการเติบโตตามฤดูกาลให้กับตลาดเครื่องปรับอากาศ (RAC) ในอินเดีย แต่ภาคอุตสาหกรรมกำลังเผชิญกับความยากลำบากในการทำยอดให้ได้ตามการคาดการณ์การเติบโตสูงในช่วงเริ่มต้น แม้ว่าความต้องการของผู้บริโภคตามร้านค้าปลีกจะแข็งแกร่ง แต่การบริหารจัดการสต็อกสินค้าอย่างระมัดระวังของตัวแทนจำหน่ายกำลังทำให้เกิดช่องว่างระหว่างความต้องการของผู้บริโภคและการจัดส่งสินค้าจากผู้ผลิต

ความต้องการในตลาดรองแข็งแกร่ง แต่ยอดขายขั้นต้นยังล่าช้า

จากข้อมูลของ Praveen Sahay จาก PL Capital พบว่ามีความไม่สอดคล้องกันอย่างเห็นได้ชัดระหว่างยอดขายปลีกและการจัดส่งสินค้าจากผู้ผลิต แม้ว่าความต้องการในตลาดรอง (ยอดขายจากตัวแทนจำหน่ายไปยังผู้บริโภค) จะมีความแข็งแกร่งมาตั้งแต่กลางเดือนเมษายน แต่ยอดขายขั้นต้น (การจัดส่งจากผู้ผลิตไปยังตัวแทนจำหน่าย) กลับไม่สามารถเติบโตได้ทันตามความต้องการ

ในช่วงเริ่มต้นฤดูกาล ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมคาดการณ์ว่าจะมีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดที่ 20–25% อย่างไรก็ตาม เนื่องด้วยกลยุทธ์การสำรองสินค้าที่ระมัดระวัง ทำให้การคาดการณ์การเติบโตในปัจจุบันถูกปรับลดลงเหลือประมาณ 15% ความแตกต่างนี้มีสาเหตุหลักมาจากการที่ตัวแทนจำหน่ายรักษาปริมาณสินค้าคงคลังที่น้อยกว่าปีก่อนๆ มาก โดยในอดีตตัวแทนจำหน่ายมักจะมีสต็อกสินค้าสำรองไว้มากกว่า 30 วัน แต่ปัจจุบันระดับสินค้าคงคลังลดลงเหลือเพียงประมาณ 20 วันเท่านั้น

เอลนีโญจะช่วยกระตุ้นยอดขายในช่วงปลายฤดูกาล

ภัยคุกคามจากปรากฏการณ์เอลนีโญอาจเป็นตัวช่วยสำคัญให้กับอุตสาหกรรมในช่วงไตรมาสที่ 2 (Q2) ซึ่งตามปกติแล้วจะเป็นช่วงที่ยอดขายเครื่องปรับอากาศซบเซา โดย Sahay คาดว่าฤดูร้อนที่ยาวนานขึ้นจะช่วยผลักดันยอดขายในไตรมาสที่ 1 (Q1) ให้สูงขึ้นเป็นประมาณ 5.8 ล้านเครื่อง (58 lakh units) เพิ่มขึ้นจาก 5.1 ล้านเครื่อง (51 lakh units) ในปีก่อนหน้า

นอกจากนี้ ผลกระทบจากคลื่นความร้อนที่ลากยาวไปจนถึงเดือนกรกฎาคมอาจช่วยส่งเสริมผลประกอบการในไตรมาสที่ 2 โดยในปีปกติ อุตสาหกรรมจะมียอดขายในตลาดรองระหว่าง 1.5 ถึง 1.8 ล้านเครื่อง (15 to 18 lakh units) ในช่วงไตรมาสที่ 2 แต่ด้วยอิทธิพลของเอลนีโญ คาดว่ายอดขายจะแตะระดับสูงสุดของช่วงดังกล่าวที่ 1.8 ล้านเครื่อง (18 lakh units) ส่งผลให้การเติบโตรวมของไตรมาสที่ 1 และไตรมาสที่ 2 ถูกคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ประมาณ 17% ซึ่งยังไม่ถึงระดับความคาดหวังที่ 20–25% ในตอนแรก

แรงกดดันด้านอัตรากำไรท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรง

อุปสรรคสำคัญสำหรับผู้ผลิตคือการไม่สามารถผลักภาระต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภคปลายทางได้ เนื่องจากการแข่งขันในตลาดที่รุนแรงและสภาวะความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ระมัดระวังอันเนื่องมาจากภาวะเงินเฟ้อ ทำให้บริษัทต่างๆ ประสบความยากลำบากในการปรับราคาขาย

Key financial details include:

• Announced Hikes: Manufacturers announced price increases of 10% to 11% in April to offset rising input costs.
• Actual Implementation: Channel checks reveal that only 5% to 6% of these hikes have been passed on to consumers.
• The Margin Gap: The remaining 5% gap, coupled with various discounts and rollbacks, is expected to squeeze profitability margins across the sector.

While brand performance varies—with Voltas currently showing aggressive volume growth—the broader industry must navigate a landscape of low dealer confidence and high operational costs.

Key Takeaways

• Growth Revision: Expected RAC volume growth has been downgraded from 20–25% to approximately 15% due to low dealer inventory.
• Inventory Crunch: Dealers have reduced stock levels from 30+ days to roughly 20 days, stifling primary sales despite strong retail demand.
• Profitability Risks: Manufacturers have only implemented about half of their planned 10–11% price hikes, leading to significant margin pressure.