Mùa hè kéo dài giúp thúc đẩy doanh số máy lạnh, nhưng tăng trưởng có thể không đạt mục tiêu 25%
Mặc dù mùa hè kéo dài và hiệu ứng El Niño được kỳ vọng sẽ tạo ra động lực cần thiết cho thị trường máy lạnh dân dụng (RAC) của Ấn Độ, ngành này vẫn đang gặp khó khăn trong việc đạt được các dự báo đầy tham vọng vào đầu mùa. Bất chấp nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ ở mức bán lẻ, thái độ thận trọng của các đại lý và các vấn đề về quản lý hàng tồn kho đang khiến con số tăng trưởng tổng thể thấp hơn mức dự kiến 20-25%.
Sự mất kết nối giữa nhu cầu bán lẻ và doanh số bán buôn
Một khoảng cách đáng kể đã xuất hiện giữa nhu cầu thứ cấp (doanh số từ đại lý đến người tiêu dùng) và doanh số bán buôn (lô hàng từ nhà sản xuất đến đại lý). Theo Praveen Sahay từ PL Capital, các kiểm tra kênh phân phối cho thấy lượng tiêu thụ của người tiêu dùng đã tăng mạnh kể từ giữa tháng 4, đặc biệt là trong suốt tháng 5. Tuy nhiên, điều này vẫn chưa chuyển hóa thành sự gia tăng tương ứng trong lượng hàng vận chuyển từ các nhà sản xuất.
Nguyên nhân chính của sự chênh lệch này là cách tiếp cận thận trọng của các đại lý. Trong những năm trước, các đại lý thường duy trì mức tồn kho vượt quá 30 ngày. Hiện tại, mức tồn kho đã giảm xuống còn khoảng 20 ngày. Thái độ thận trọng trong việc tích trữ hàng hóa này đã ngăn cản ngành công nghiệp tận dụng tối đa thời tiết mùa hè khắc nghiệt, dẫn đến mức tăng trưởng ước tính chỉ khoảng 15% thay vì mức dự kiến 20-25%.
El Niño: Một "phao cứu sinh" tiềm năng cho Q2
Mặc dù quý đầu tiên (Q1) có thể chứng kiến mức tăng trưởng chậm lại, hiện tượng El Niño lại mang đến một điểm sáng. Bằng cách có khả năng kéo dài cái nóng mùa hè sang tận tháng 7, El Niño có thể thúc đẩy doanh số trong quý hai (Q2), vốn thường là giai đoạn thấp điểm của ngành RAC.
Sahay dự báo doanh số RAC trong Q1 có thể đạt khoảng 58 lakh đơn vị, tăng so với mức 51 lakh đơn vị của năm trước. Nhìn về phía Q2, ngành này thường có doanh số từ 15 đến 18 lakh đơn vị. Với tác động của El Niño, có khả năng cao doanh số Q2 có thể chạm mức cao nhất là 18 lakh đơn vị. Do đó, mức tăng trưởng kết hợp cho Q1 và Q2 dự kiến sẽ dừng ở mức trên 17%.
Áp lực về giá cạnh tranh và biên lợi nhuận
Ngành công nghiệp cũng đang phải vật lộn với tình trạng "thắt chặt biên lợi nhuận" do chi phí hàng hóa tăng cao và sự cạnh tranh gay gắt. Ban đầu, các nhà sản xuất đã thông báo tăng giá từ 10% đến 11% vào tháng 4 để bù đắp áp lực lạm phát. Tuy nhiên, do tâm lý tiêu dùng yếu và sự cạnh tranh quyết liệt, chỉ khoảng 5% đến 6% mức tăng này được thực hiện thành công ở cấp độ bán lẻ.
Khoảng cách 5% giữa mức tăng giá cần thiết và mức thực hiện thực tế đồng nghĩa với việc các công ty đang phải gánh chịu một phần đáng kể chi phí đầu vào tăng thêm. Xu hướng này được dự báo sẽ gây áp lực giảm lên khả năng sinh lời của tất cả các doanh nghiệp lớn trong phân khúc, bất kể hiệu suất về sản lượng của họ ra sao.
Các điểm chính cần lưu ý
- Sụt giảm tăng trưởng: Mặc dù nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ, ngành RAC dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng khoảng 15% trong Quý 1, thấp hơn mức dự báo ban đầu là 20-25% do lượng hàng tồn kho của đại lý thấp.
- Tác động của El Niño: Hiện tượng thời tiết này được dự báo sẽ kéo dài mùa hè sang tận tháng 7, có khả năng thúc đẩy doanh số Quý 2 (vốn thường chậm chạp) lên khoảng 1,8 triệu đơn vị.
- Áp lực biên lợi nhuận: Sự cạnh tranh gay gắt và lạm phát đã ngăn cản các nhà sản xuất chuyển toàn bộ mức tăng giá 10-11% đã lên kế hoạch sang người tiêu dùng, để lại khoảng cách 5% sẽ tác động đến biên lợi nhuận.