Musim Panas yang Berpanjangan Bakal Melonjakkan Jualan AC, Namun Pertumbuhan Mungkin Gagal Mencapai Sasaran 25%
Walaupun musim panas yang berpanjangan dan kesan El Niño dijangka memberikan dorongan yang amat diperlukan bagi pasaran Penyaman Udara Bilik (RAC) di India, industri ini sedang bergelut untuk memenuhi unjuran awal musim yang bercita-cita tinggi. Meskipun terdapat permintaan pengguna yang kuat di peringkat runcit, sikap berhati-hati pengedar dan isu pengurusan inventori menyebabkan angka pertumbuhan keseluruhan kekal di bawah sasaran 20-25% yang dijangkakan.
Ketidakselarasan Antara Permintaan Runcit dan Jualan Utama
Jurang yang ketara telah muncul antara permintaan sekunder (jualan daripada pengedar kepada pengguna) dan jualan utama (penghantaran daripada pengilang kepada pengedar). Menurut Praveen Sahay dari PL Capital, semakan saluran mendedahkan bahawa permintaan pengguna adalah teguh sejak pertengahan April, terutamanya sepanjang bulan Mei. Walau bagaimanapun, perkara ini tidak diterjemahkan kepada lonjakan penghantaran pengilang yang setimpal.
Punca utama percanggahan ini adalah pendekatan konservatif yang diambil oleh pengedar. Pada tahun-tahun sebelumnya, pengedar biasanya mengekalkan tahap inventori melebihi 30 hari. Kini, inventori telah menurun kepada kira-kira 20 hari. Pendirian berhati-hati mengenai pembinaan stok ini telah menghalang industri daripada memanfaatkan sepenuhnya cuaca panas musim panas yang terik, yang membawa kepada anggaran pertumbuhan sekitar 15% berbanding unjuran 20-25%.
El Niño: Talian Hayat Berpotensi untuk Q2
Walaupun suku pertama (Q1) mungkin melihat pertumbuhan yang sederhana, fenomena El Niño menawarkan sinar harapan. Dengan potensi memanjangkan cuaca panas musim panas sehingga Julai, El Niño boleh memperkukuh jualan semasa suku kedua (Q2), yang secara tradisinya merupakan tempoh lembap bagi industri RAC.
Sahay menjangkakan bahawa jualan RAC Q1 boleh mencapai kira-kira 58 lakh unit, meningkat daripada 51 lakh unit pada tahun sebelumnya. Melihat ke hadapan untuk Q2, industri biasanya melihat jualan antara 15 hingga 18 lakh unit. Dengan impak El Niño, terdapat kemungkinan besar jualan Q2 boleh mencecah tahap tinggi iaitu 18 lakh unit. Kesannya, gabungan pertumbuhan untuk Q1 dan Q2 dijangka berada sekitar 17% ke atas.
Harga Kompetitif dan Tekanan Margin
Industri ini juga sedang bergelut dengan "penyempitan margin" yang disebabkan oleh peningkatan kos komoditi dan persaingan sengit. Pengilang pada asalnya telah mengumumkan kenaikan harga sebanyak 10% hingga 11% pada bulan April untuk mengimbangi tekanan inflasi. Walau bagaimanapun, disebabkan sentimen pengguna yang lemah dan persaingan agresif, hanya sekitar 5% hingga 6% daripada kenaikan ini telah berjaya dilaksanakan di peringkat runcit.
Jurang 5% antara kenaikan harga yang diperlukan dan pelaksanaan sebenar ini bermakna syarikat-syarikat sedang menyerap sebahagian besar daripada peningkatan kos input. Trend ini dijangka akan memberi tekanan ke bawah terhadap keuntungan semua pemain utama dalam segmen ini, tanpa mengira prestasi volum mereka.
Ringkasan Utama
- Kekurangan Pertumbuhan: Walaupun terdapat permintaan pengguna yang kuat, industri RAC dijangka akan melihat pertumbuhan ~15% pada S1, tidak mencapai ramalan awal 20-25% disebabkan oleh inventori pengedar yang rendah.
- Impak El Niño: Fenomena cuaca ini dijangka akan memanjangkan musim panas sehingga bulan Julai, yang berpotensi melonjakkan jualan S2 yang biasanya perlahan kepada kira-kira 18 lakh unit.
- Tekanan Margin: Persaingan sengit dan inflasi telah menghalang pengilang daripada memindahkan sepenuhnya kenaikan harga 10-11% yang dirancang, meninggalkan jurang 5% yang akan menjejaskan margin keuntungan.