الصيف الممتد سيعزز مبيعات أجهزة التكييف، لكن النمو قد لا يصل إلى هدف الـ 25%

في حين أن الصيف الممتد وتأثير ظاهرة "النينيو" من شأنهما توفير دفعة قوية يحتاجها سوق أجهزة تكييف الهواء الغرفية (RAC) في الهند، إلا أن الصناعة تكافح لتحقيق توقعاتها الطموحة لبداية الموسم. ورغم الطلب القوي من المستهلكين على مستويات التجزئة، إلا أن سلوك الموزعين الحذر ومشكلات إدارة المخزون تبقي أرقام النمو الإجمالية دون مستوى الـ 20-25% المتوقع.

الفجوة بين طلب التجزئة والمبيعات الأولية

ظهرت فجوة كبيرة بين الطلب الثانوي (المبيعات من الموزعين إلى المستهلكين) والمبيعات الأولية (الشحنات من المصنعين إلى الموزعين). ووفقاً لـ "برافين ساهي" من شركة PL Capital، كشفت عمليات التحقق من القنوات أن معدلات سحب المستهلكين كانت قوية منذ منتصف أبريل، لا سيما طوال شهر مايو. ومع ذلك، لم يترجم ذلك إلى زيادة متناسبة في شحنات المصنعين.

السبب الرئيسي لهذا التفاوت هو النهج المتحفظ الذي يتبعه الموزعون. ففي السنوات السابقة، كان الموزعون يحافظون عادةً على مستويات مخزون تتجاوز 30 يوماً، أما حالياً، فقد انخفض المخزون إلى حوالي 20 يوماً. وقد حال هذا الموقف الحذر تجاه بناء المخزون دون استفادة الصناعة بشكل كامل من طقس الصيف القاسي، مما أدى إلى نمو تقديري يبلغ حوالي 15% بدلاً من نسبة الـ 20-25% المتوقعة.

النينيو: طوق نجاة محتمل للربع الثاني

بينما قد يشهد الربع الأول (Q1) نمواً معتدلاً، فإن ظاهرة "النينيو" تقدم بصيصاً من الأمل. فمن خلال احتمال تمديد حرارة الصيف إلى شهر يوليو، يمكن للنينيو أن يعزز المبيعات خلال الربع الثاني (Q2)، والذي يعد تقليدياً فترة ركود لصناعة أجهزة الـ RAC.

يتوقع ساهي أن تصل مبيعات أجهزة RAC في الربع الأول إلى حوالي 5.8 مليون وحدة، ارتفاعاً من 5.1 مليون وحدة في العام السابق. وبالنظر إلى الربع الثاني، تشهد الصناعة عادةً مبيعات تتراوح بين 1.5 إلى 1.8 مليون وحدة. ومع تأثير النينيو، هناك احتمال قوي أن تصل مبيعات الربع الثاني إلى الحد الأعلى البالغ 1.8 مليون وحدة. وبناءً على ذلك، من المتوقع أن يستقر النمو المشترك للربعين الأول والثاني عند حوالي 17% فأكثر.

التسعير التنافسي وضغوط الهوامش

تواجه الصناعة أيضاً "ضغطاً على الهوامش الربحية" ناتجاً عن ارتفاع تكاليف السلع والمنافسة الشديدة. كان المصنعون قد أعلنوا في الأصل عن زيادات في الأسعار تتراوح بين 10% و11% في شهر أبريل لتعويض الضغوط التضخمية. ومع ذلك، وبسبب تراجع معنويات المستهلكين والمنافسة الشرسة، تم تنفيذ حوالي 5% إلى 6% فقط من هذه الزيادات بنجاح على مستوى التجزئة.

تعني هذه الفجوة البالغة 5% بين الزيادات المطلوبة في الأسعار والتنفيذ الفعلي أن الشركات تتحمل جزءاً كبيراً من تكاليف المدخلات المتزايدة. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الاتجاه إلى ممارسة ضغوط نزولية على ربحية جميع اللاعبين الرئيسيين في هذا القطاع، بغض النظر عن أدائهم من حيث حجم المبيعات.

أهم النقاط المستخلصة

• عجز في النمو: على الرغم من الطلب القوي من المستهلكين، من المتوقع أن تشهد صناعة أجهزة تكييف الهواء (RAC) نمواً بنسبة ~15% في الربع الأول، وهو ما يقل عن التوقعات الأولية التي كانت تتراوح بين 20-25% بسبب انخفاض مخزونات الموزعين.
• تأثير ظاهرة "النينيو": من المتوقع أن تؤدي هذه الظاهرة الجوية إلى تمديد فصل الصيف حتى شهر يوليو، مما قد يعزز مبيعات الربع الثاني التي تكون بطيئة تقليدياً لتصل إلى حوالي 1.8 مليون وحدة.
• الضغط على الهوامش: منعت المنافسة الشديدة والتضخم المصنعين من تمرير الزيادة المخطط لها في الأسعار بالكامل (10-11%)، مما ترك فجوة بنسبة 5% ستؤثر على هوامش الربح.