Рынок REIT и InvIT в Индии достигнет объема активов под управлением (AUM) в ₹20 трлн к 2030 году

Индийские инвестиционные фонды недвижимости (REIT) и инвестиционные фонды инфраструктуры (InvIT) готовятся к беспрецедентному скачку роста: ожидается, что в ближайшие пять лет рынок привлечет ₹11,6 трлн новых инвестиций. Согласно новому отчету Avendus Capital, общий объем активов под управлением (AUM) в этом классе активов может удвоиться и достичь ₹20 трлн к 2030 году.

Масштабный приток капитала за счет внутренних институциональных инвесторов

В отчете отмечается значительная неиспользованная возможность в рамках внутреннего институционального ландшафта Индии. В настоящее время отечественные институциональные инвесторы использовали лишь 7,5% своих существующих регуляторных лимитов для инвестирования в REIT и InvIT, что оставляет огромное окно в ₹7 трлн для дополнительных инвестиций.

Основными драйверами этого притока капитала станут внутренние паевые инвестиционные фонды и страховые компании. По оценкам Avendus Capital, паевые фонды разместят ₹4,6 трлн, в то время как страховые компании, как ожидается, внесут вклад в размере ₹3,2 трлн к 2030 году. Кроме того, прогнозируется, что внутренние пенсионные фонды обеспечат важный импульс за счет дополнительных инвестиций в размере ₹2,2 трлн за тот же период.

Структурные драйверы и секторальное расширение

Рынок REIT и InvIT в Индии в настоящее время составляет всего 1,5% ВВП страны, что указывает на значительную недоразвитость по сравнению с такими зрелыми рынками, как США, Австралия и Сингапур, где бизнес-трасты составляют от 5% до 12% ВВП.

Рост поддерживается разнообразным портфелем монетизируемых активов. Согласно отчету, общий объем целевого рынка (TAM) для ключевых секторов — включая дороги, офисные помещения, розничную торговлю, электропередачу, возобновляемые источники энергии, телекоммуникации и логистическую инфраструктуру — удвоится с ₹10 трлн в 2026 году до гораздо более высоких уровней к 2030 году. Эта эволюция позволяет провести «финансиализацию» приносящих денежный поток основных активов, что дает застройщикам возможность реинвестировать капитал в проекты следующего поколения.

Новые направления: ETF, глобальные индексы и участие розничных инвесторов

Помимо традиционных институтов, ожидается, что несколько новых катализаторов расширят базу инвесторов:

По мере созревания рынка Avendus Capital рекомендует инвесторам сместить фокус с простой доходности распределения на «equity IRR». Исторически этот показатель демонстрировал премию в 200–700 базисных пунктов (bps) к 10-летним государственным облигациям (G-Sec), что делает эти инструменты привлекательными защищенными от инфляции инструментами для получения дохода в долгосрочных портфелях.

Основные выводы