ഇന്ത്യയുടെ REIT, InvIT വിപണി 2030-ഓടെ ₹20 ട്രില്യൺ AUM-ൽ എത്തിച്ചേരും

ഇന്ത്യയിലെ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ട്രസ്റ്റുകളും (REITs) ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് ട്രസ്റ്റുകളും (InvITs) അഭൂതപൂർവമായ വളർച്ചയ്ക്ക് തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. അടുത്ത അഞ്ച് വർഷത്തിനുള്ളിൽ വിപണിയിൽ ₹11.6 ട്രില്യൺ പുതിയ നിക്ഷേപങ്ങൾ ആകർഷിക്കപ്പെടുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. അവെൻഡസ് ക്യാപിറ്റലിന്റെ (Avendus Capital) പുതിയ റിപ്പോർട്ട് അനുസരിച്ച്, ഈ അസറ്റ് ക്ലാസിന്റെ ആകെ മാനേജ്‌മെന്റിന് കീഴിലുള്ള ആസ്തികൾ (AUM) 2030-ഓടെ ഇരട്ടിയായി ₹20 ട്രില്യണിൽ എത്തിച്ചേരാം.

ആഭ്യന്തര സ്ഥാപനങ്ങൾ നയിക്കുന്ന വൻതോതിലുള്ള മൂലധന പ്രവാഹം

ഇന്ത്യയിലെ ആഭ്യന്തര സ്ഥാപനങ്ങളുടെ മേഖലയിൽ വലിയൊരു അവസരം ഇനിയും പ്രയോജനപ്പെടുത്താതെ കിടപ്പുണ്ടെന്ന് റിപ്പോർട്ട് ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. നിലവിൽ, REITs, InvITs എന്നിവയിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനായി ആഭ്യന്തര സ്ഥാപന നിക്ഷേപകർ അവരുടെ നിലവിലുള്ള നിയന്ത്രണ പരിധിയുടെ 7.5% മാത്രമാണ് ഉപയോഗിച്ചിട്ടുള്ളത്. ഇത് അധിക നിക്ഷേപത്തിനായി ₹7 ട്രില്യൺ എന്ന വലിയൊരു സാധ്യത തുറന്നു നൽകുന്നു.

ആഭ്യന്തര മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളും ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനികളുമാണ് ഈ മൂലധന കുതിപ്പിന്റെ പ്രധാന ചാലകശക്തികൾ. 2030-ഓടെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ ₹4.6 ട്രില്യൺ നിക്ഷേപിക്കുമെന്നും ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനികൾ ₹3.2 ട്രില്യൺ സംഭാവന ചെയ്യുമെന്നും അവെൻഡസ് ക്യാപിറ്റൽ കണക്കാക്കുന്നു. കൂടാതെ, ഇതേ കാലയളവിൽ ₹2.2 ട്രില്യൺ അധിക നിക്ഷേപത്തിലൂടെ ആഭ്യന്തര പെൻഷൻ ഫണ്ടുകളും നിർണ്ണായകമായ മുന്നേറ്റം നൽകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

ഘടനാപരമായ ചാലകശക്തികളും മേഖലാ വിപുലീകരണവും

ഇന്ത്യയുടെ REIT, InvIT വിപണി നിലവിൽ രാജ്യത്തിന്റെ ജിഡിപിയുടെ (GDP) 1.5% മാത്രമാണ്. യുഎസ്, ഓസ്‌ട്രേലിയ, സിംഗപ്പൂർ തുടങ്ങിയ വികസിത വിപണികളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഇത് വളരെ കുറവാണ്; അവിടെ ബിസിനസ് ട്രസ്റ്റുകൾ ജിഡിപിയുടെ 5% മുതൽ 12% വരെയാണ്.

പണമാക്കി മാറ്റാൻ കഴിയുന്ന വൈവിധ്യമാർന്ന ആസ്തികളുടെ ലഭ്യത ഈ വളർച്ചയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു. റോഡുകൾ, ഓഫീസ് സ്‌പേസുകൾ, റീട്ടെയിൽ, ട്രാൻസ്മിഷൻ, പുനരുപയോഗ ഊർജ്ജം, ടെലികോം, ലോജിസ്റ്റിക്സ് ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ എന്നിവയുൾപ്പെടെയുള്ള പ്രധാന മേഖലകളിലെ ടോട്ടൽ അഡ്രസ്സബിൾ മാർക്കറ്റ് (TAM), 2026-ലെ ₹10 ട്രില്യണിൽ നിന്ന് 2030-ഓടെ വളരെ ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക് ഇരട്ടിയാകുമെന്ന് റിപ്പോർട്ട് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഈ പരിണാമം പണം ഉത്പാദിപ്പിക്കുന്ന പ്രധാന ആസ്തികളെ "ഫിനാൻഷ്യലൈസ്" ചെയ്യാൻ സഹായിക്കുന്നു, ഇത് ഡെവലപ്പർമാർക്ക് അടുത്ത തലമുറയിലെ പ്രോജക്റ്റുകളിലേക്ക് മൂലധനം പുനർനിക്ഷേപിക്കാൻ പ്രാപ്തരാക്കുന്നു.

പുതിയ വഴികൾ: ETFs, ആഗോള സൂചികകൾ, റീട്ടെയിൽ പങ്കാളിത്തം

പരമ്പരാഗത സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് പുറമെ, നിക്ഷേപകരുടെ അടിസ്ഥാനം വിപുലമാക്കാൻ നിരവധി പുതിയ ഘടകങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു:

വിപണി പക്വത പ്രാപിക്കുന്നതോടെ, നിക്ഷേപകർ ലളിതമായ ഡിസ്ട്രിബ്യൂഷൻ യീൽഡുകളിൽ (distribution yields) നിന്ന് "equity IRR"-ലേക്ക് ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കണമെന്ന് Avendus Capital നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. ചരിത്രപരമായി, ഈ അളവ് 10-വർഷത്തെ G-Sec-നേക്കാൾ 200–700 bps പ്രീമിയത്തിൽ നിലനിൽക്കുന്നു, ഇത് ഈ ഇൻസ്ട്രുമെന്റുകളെ ദീർഘകാല പോർട്ട്‌ഫോളിയോകൾക്കായി ആകർഷകമായ, പണപ്പെരുപ്പം പ്രതിരോധിക്കുന്നതും വരുമാനം നൽകുന്നതുമായ മാർഗ്ഗങ്ങളാക്കി മാറ്റുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ