سوق صناديق الاستثمار العقاري (REIT) وصناديق الاستثمار في البنية التحتية (InvIT) في الهند سيصل حجم الأصول المدارة فيها إلى 20 تريليون روبية بحلول عام 2030

تستعد صناديق الاستثمار العقاري (REITs) وصناديق الاستثمار في البنية التحتية (InvITs) في الهند لطفرة نمو غير مسبوقة، حيث من المتوقع أن يجذب السوق استثمارات جديدة بقيمة 11.6 تريليون روبية خلال السنوات الخمس المقبلة. ووفقاً لتقرير جديد صادر عن Avendus Capital، فإن إجمالي الأصول المدارة (AUM) لهذه الفئة من الأصول قد يتضاعف ليصل إلى 20 تريليون روبية بحلول عام 2030.

تدفقات رأسمالية ضخمة مدفوعة بالمؤسسات المحلية

يحدد التقرير فرصة كبيرة غير مستغلة ضمن المشهد المؤسسي المحلي في الهند. ففي الوقت الحالي، لم يستخدم المستثمرون المؤسسيون المحليون سوى 7.5% فقط من حدودهم التنظيمية الحالية للاستثمار في صناديق REITs وInvITs، مما يترك نافذة ضخمة تبلغ 7 تريليونات روبية للاستثمارات الإضافية.

ستكون المحركات الرئيسية لضخ رأس المال هذا هي صناديق الاستثمار المشتركة المحلية وشركات التأمين. وتُقدر Avendus Capital أن صناديق الاستثمار المشتركة ستضخ 4.6 تريليون روبية، بينما من المتوقع أن تساهم شركات التأمين بـ 3.2 تريليون روبية بحلول عام 2030. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن توفر صناديق التقاعد المحلية دفعة حاسمة باستثمارات إضافية تبلغ 2.2 تريليون روبية خلال الفترة نفسها.

المحركات الهيكلية والتوسع القطاعي

يمثل سوق REIT وInvIT في الهند حالياً 1.5% فقط من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد، مما يسلط الضوء على ضعف الانتشار مقارنة بالأسواق الناضجة مثل الولايات المتحدة وأستراليا وسنغافورة، حيث تمثل صناديق الأعمال ما بين 5% إلى 12% من الناتج المحلي الإجمالي.

ويدعم هذا النمو مجموعة متنوعة من الأصول القابلة للتسييل. ويتوقع التقرير أن يتضاعف إجمالي السوق المتاح (TAM) للقطاعات الرئيسية — بما في ذلك الطرق، والمساحات المكتبية، والتجزئة، والنقل، والطاقة المتجددة، والاتصالات، والبنية التحتية اللوجستية — من 10 تريليونات روبية في عام 2026 إلى مستويات أعلى بكثير بحلول عام 2030. ويسمح هذا التطور بـ "التحويل المالي" (financialization) للأصول الأساسية المدرة للنقد، مما يمكن المطورين من إعادة تدوير رأس المال في مشاريع الجيل القادم.

مسارات جديدة: صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، والمؤشرات العالمية، ومشاركة مستثمري التجزئة

بعيداً عن المؤسسات التقليدية، من المتوقع أن تؤدي عدة محفزات جديدة إلى توسيع قاعدة المستثمرين:

ومع نضوج السوق، تقترح Avendus Capital أن يحول المستثمرون تركيزهم من عوائد التوزيع البسيطة إلى "معدل العائد الداخلي للأسهم" (equity IRR). وتاريخياً، اتجه هذا المقياس نحو علاوة تتراوح بين 200 و700 نقطة أساس فوق السندات الحكومية (G-Sec) لأجل 10 سنوات، مما يجعل هذه الأدوات أدوات جذابة لتوليد الدخل والحماية من التضخم للمحافظ الاستثمارية طويلة الأجل.

أهم النتائج المستخلصة