India’s REIT and InvIT Market to Hit ₹20 Trillion AUM by 2030

India’s real estate investment trusts (REITs) and infrastructure investment trusts (InvITs) are poised for an unprecedented growth surge, with total assets under management (AUM) expected to double to ₹20 trillion by 2030. A recent report by Avendus Capital suggests that the sector could unlock an additional ₹11.6 trillion in new investments over the next five years, driven by structural shifts in the Indian economy.

Massive Capital Inflows from Domestic Institutions

The report identifies a significant liquidity wave coming from domestic institutional investors. Currently, these institutions have utilized only 7.5% of their existing regulatory limits for investing in REITs and InvITs, leaving a massive ₹7 trillion opportunity for incremental capital deployment.

The breakdown of projected investments by 2030 highlights the dominance of domestic players:

Furthermore, non-institutional players, including Foreign Institutional Investors (FIIs), retail investors, High Net-worth Individuals (HNIs), and Family Offices, are expected to pump in an additional ₹1.5 trillion into the market by the end of the decade.

Untapped Potential and Sectoral Expansion

At just 1.5% of India's GDP, the REIT and InvIT market remains significantly underpenetrated when compared to mature global markets like the United States, Australia, Singapore, and Japan, where business trusts account for 5% to 12% of GDP.

This gap provides a massive runway for growth. The Total Addressable Market (TAM) for key sectors—including roads, office spaces, retail, transmission, renewables, telecom, and logistics infrastructure—is expected to double from ₹10 trillion in 2026 to much higher levels by 2030. This expansion is fueled by the need to financialize cash-generating core assets, allowing developers to recycle capital into new, large-scale infrastructure projects.

New Drivers: Passive ETFs and Global Index Inclusion

Помимо традиционного институционального инвестирования, новые финансовые продукты призваны демократизировать доступ к этим классам активов. В отчете предполагается, что пассивные ETF-продукты могут привлечь более 240 млрд ₹ даже при скромном увеличении аллокации в этот класс активов всего на 2%.

Возможно, наиболее значимым является то, что потенциальное включение индийских REIT и InvIT в глобальные индексы может привлечь более 1 трлн ₹ нового капитала в течение следующих пяти лет, обеспечив индийскому рынку столь необходимую международную ликвидность.

Сдвиг в методологиях оценки инвесторами

По мере созревания данного класса активов Avendus Capital советует инвесторам не ограничиваться анализом только доходности распределений. Вместо этого основным ориентиром должен стать более комплексный показатель — внутренняя норма доходности собственного капитала (Equity IRR). Исторически эти активы обеспечивали Equity IRR, который на 200–700 базисных пунктов превышал ставку по 10-летним государственным ценным бумагам (G-Sec). Долгосрочная доходность будет все больше зависеть от таких факторов, как оценка при входе, рост распределений, динамика чистой стоимости активов (NAV) и терминальная стоимость.

Основные выводы