India’s REIT and InvIT Market to Hit ₹20 Trillion AUM by 2030

India’s real estate investment trusts (REITs) and infrastructure investment trusts (InvITs) are poised for an unprecedented growth surge, with total assets under management (AUM) expected to double to ₹20 trillion by 2030. A recent report by Avendus Capital suggests that the sector could unlock an additional ₹11.6 trillion in new investments over the next five years, driven by structural shifts in the Indian economy.

Massive Capital Inflows from Domestic Institutions

The report identifies a significant liquidity wave coming from domestic institutional investors. Currently, these institutions have utilized only 7.5% of their existing regulatory limits for investing in REITs and InvITs, leaving a massive ₹7 trillion opportunity for incremental capital deployment.

The breakdown of projected investments by 2030 highlights the dominance of domestic players:

Furthermore, non-institutional players, including Foreign Institutional Investors (FIIs), retail investors, High Net-worth Individuals (HNIs), and Family Offices, are expected to pump in an additional ₹1.5 trillion into the market by the end of the decade.

Untapped Potential and Sectoral Expansion

At just 1.5% of India's GDP, the REIT and InvIT market remains significantly underpenetrated when compared to mature global markets like the United States, Australia, Singapore, and Japan, where business trusts account for 5% to 12% of GDP.

This gap provides a massive runway for growth. The Total Addressable Market (TAM) for key sectors—including roads, office spaces, retail, transmission, renewables, telecom, and logistics infrastructure—is expected to double from ₹10 trillion in 2026 to much higher levels by 2030. This expansion is fueled by the need to financialize cash-generating core assets, allowing developers to recycle capital into new, large-scale infrastructure projects.

New Drivers: Passive ETFs and Global Index Inclusion

Au-delà de l'investissement institutionnel traditionnel, de nouveaux produits financiers s'apprêtent à démocratiser l'accès à ces classes d'actifs. Le rapport suggère que les produits ETF passifs pourraient attirer plus de 240 milliards de ₹ avec une allocation incrémentale même modeste de 2 % à cette classe d'actifs.

Peut-être plus important encore, l'inclusion potentielle des REIT et InvIT indiens dans les indices mondiaux pourrait débloquer plus de 1 billion de ₹ de nouveaux capitaux au cours des cinq prochaines années, apportant ainsi une liquidité internationale indispensable au marché indien.

Un changement dans les cadres d'évaluation des investisseurs

À mesure que la classe d'actifs mûrit, Avendus Capital conseille aux investisseurs de ne plus se limiter aux seuls rendements de distribution. Au lieu de cela, une mesure plus holistique — le taux de rendement interne (TRI) des capitaux propres — devrait être la référence principale. Historiquement, ces actifs ont offert un TRI des capitaux propres présentant une prime de 200 à 700 points de base par rapport au taux des titres d'État (G-Sec) à 10 ans. Les rendements à long terme dépendront de plus en plus de facteurs tels que la valorisation à l'entrée, la croissance des distributions, l'évolution de la valeur liquidative (NAV) et la valeur terminale.

Points clés à retenir