India’s REIT and InvIT Market to Hit ₹20 Trillion AUM by 2030
India’s real estate investment trusts (REITs) and infrastructure investment trusts (InvITs) are poised for an unprecedented growth surge, with total assets under management (AUM) expected to double to ₹20 trillion by 2030. A recent report by Avendus Capital suggests that the sector could unlock an additional ₹11.6 trillion in new investments over the next five years, driven by structural shifts in the Indian economy.
Massive Capital Inflows from Domestic Institutions
The report identifies a significant liquidity wave coming from domestic institutional investors. Currently, these institutions have utilized only 7.5% of their existing regulatory limits for investing in REITs and InvITs, leaving a massive ₹7 trillion opportunity for incremental capital deployment.
The breakdown of projected investments by 2030 highlights the dominance of domestic players:
- Mutual Funds: Expected to deploy ₹4.6 trillion.
- Insurance Firms: Set to invest ₹3.2 trillion.
- Pension Funds: Projected to contribute an incremental ₹2.2 trillion.
Furthermore, non-institutional players, including Foreign Institutional Investors (FIIs), retail investors, High Net-worth Individuals (HNIs), and Family Offices, are expected to pump in an additional ₹1.5 trillion into the market by the end of the decade.
Untapped Potential and Sectoral Expansion
At just 1.5% of India's GDP, the REIT and InvIT market remains significantly underpenetrated when compared to mature global markets like the United States, Australia, Singapore, and Japan, where business trusts account for 5% to 12% of GDP.
This gap provides a massive runway for growth. The Total Addressable Market (TAM) for key sectors—including roads, office spaces, retail, transmission, renewables, telecom, and logistics infrastructure—is expected to double from ₹10 trillion in 2026 to much higher levels by 2030. This expansion is fueled by the need to financialize cash-generating core assets, allowing developers to recycle capital into new, large-scale infrastructure projects.
New Drivers: Passive ETFs and Global Index Inclusion
فراتر از سرمایهگذاریهای نهادی سنتی، محصولات مالی جدید در حال همگانی کردن دسترسی به این کلاسهای دارایی هستند. این گزارش نشان میدهد که محصولات Passive ETF حتی با یک تخصیص افزایشی ناچیز ۲ درصدی به این کلاس دارایی، میتوانند بیش از ۲۴۰ میلیارد روپیه جذب کنند.
شاید مهمترین نکته این باشد که گنجاندن احتمالی REITs و InvITهای هند در شاخصهای جهانی میتواند طی پنج سال آینده بیش از ۱ تریلیون روپیه سرمایه تازه را جذب کند و نقدینگی بینالمللی بسیار مورد نیاز را برای بازار هند فراهم آورد.
تحولی در چارچوبهای ارزیابی سرمایهگذار
با بلوغ یافتن این کلاس دارایی، Avendus Capital به سرمایهگذاران توصیه میکند که فراتر از نگاه صرف به بازده توزیع (distribution yields) حرکت کنند. در عوض، یک معیار جامعتر یعنی نرخ بازده داخلی سهام (Equity IRR) باید معیار اصلی باشد. از نظر تاریخی، این داراییها نرخ بازده داخلی (IRR) سهامی را ارائه کردهاند که بین ۲۰۰ تا ۷۰۰ واحد پایه (basis point) بیشتر از نرخ اوراق بهادار دولتی (G-Sec) ۱۰ ساله بوده است. بازدههای بلندمدت بهطور فزایندهای به عواملی مانند ارزشگذاری ورود، رشد توزیع، تکامل ارزش خالص دارایی (NAV) و ارزش نهایی بستگی خواهد داشت.
نکات کلیدی
- رشد تصاعدی: پیشبینی میشود داراییهای تحت مدیریت (AUM) مربوط به REIT و InvIT هند تا سال ۲۰۳۰ از ۱۰ تریلیون روپیه به ۲۰ تریلیون روپیه افزایش یابد که با ۱۱.۶ تریلیون روپیه سرمایهگذاری جدید تقویت میشود.
- تسلط نهادی: صندوقهای سرمایهگذاری مشترک داخلی و شرکتهای بیمه محرکهای اصلی خواهند بود و انتظار میرود مجموعاً ۷.۸ تریلیون روپیه سرمایهگذاری کنند.
- مقایسه با استانداردهای جهانی: با نفوذ فعلی که تنها ۱.۵ درصد از GDP است، هند فضای قابل توجهی برای گسترش به سطوح ۵ تا ۱۲ درصدی که در اقتصادهای بالغ دیده میشود، دارد.