O mercado de REITs e InvITs da Índia deve atingir ₹20 trilhões em AUM até 2030
Os fundos de investimento imobiliário (REITs) e os fundos de investimento em infraestrutura (InvITs) da Índia estão preparados para um surto de crescimento sem precedentes, com a previsão de que o total de ativos sob gestão (AUM) dobre para ₹20 trilhões até 2030. Um relatório recente da Avendus Capital sugere que o setor poderá desbloquear outros ₹11,6 trilhões em novos investimentos nos próximos cinco anos, impulsionado por mudanças estruturais na economia indiana.
Grandes fluxos de capital de instituições domésticas
O relatório identifica uma onda significativa de liquidez vinda de investidores institucionais domésticos. Atualmente, essas instituições utilizaram apenas 7,5% de seus limites regulatórios existentes para investir em REITs e InvITs, deixando uma oportunidade massiva de ₹7 trilhões para o aporte incremental de capital.
O detalhamento dos investimentos projetados até 2030 destaca a dominância dos players domésticos:
- **Fundos M
Além do investimento institucional tradicional, novos produtos financeiros estão prestes a democratizar o acesso a essas classes de ativos. O relatório sugere que produtos de ETF passivo poderiam atrair mais de ₹240 bilhões, mesmo com uma modesta alocação incremental de 2% na classe de ativos.
Talvez o ponto mais significativo seja que a potencial inclusão de REITs e InvITs indianos em índices globais poderia desbloquear mais de ₹1 trilhão em novo capital nos próximos cinco anos, proporcionando a liquidez internacional tão necessária ao mercado indiano.
Uma Mudança nos Modelos de Avaliação de Investidores
À medida que a classe de ativos amadurece, a Avendus Capital aconselha os investidores a irem além da análise exclusiva dos rendimentos de distribuição (distribution yields). Em vez disso, uma métrica mais holística — a Taxa Interna de Retorno (TIR) de Equity (Equity IRR) — deve ser o principal parâmetro de referência. Historicamente, esses ativos têm oferecido uma TIR de equity que apresenta um prêmio de 200 a 700 pontos-base sobre a taxa de Títulos Públicos (G-Sec) de 10 anos. Os retornos de longo prazo dependerão cada vez mais de fatores como avaliação de entrada, crescimento das distribuições, evolução do Valor Patrimonial Líquido (NAV) e valor terminal.
Principais Conclusões
- Crescimento Exponencial: Projeta-se que o AUM de REITs e InvITs da Índia cresça de ₹10 trilhões para ₹20 trilhões até 2030, impulsionado por ₹11,6 trilhões em novos investimentos.
- Dominância Institucional: Fundos mútuos domésticos e seguradoras serão os principais impulsionadores, com uma expectativa coletiva de alocação de ₹7,8 trilhões.
- Referencial Global: Com a penetração atual em apenas 1,5% do PIB, a Índia tem uma margem significativa para escalar em direção aos níveis de 5-12% observados em economias maduras.