بھارت کی REIT اور InvIT مارکیٹ 2030 تک ₹20 ٹریلین AUM تک پہنچ جائے گی

بھارت کے ریئل اسٹیٹ انویسٹمنٹ ٹرسٹ (REITs) اور انفراسٹرکچر انویسٹمنٹ ٹرسٹ (InvITs) غیر معمولی ترقی کے لیے تیار ہیں، جس میں انتظام کے تحت کل اثاثوں (AUM) کے 2030 تک دگنا ہو کر ₹20 ٹریلین ہونے کی توقع ہے۔ Avendus Capital کی ایک حالیہ رپورٹ بتاتی ہے کہ بھارتی معیشت میں ساختی تبدیلیوں کی وجہ سے یہ شعبہ اگلے پانچ سالوں میں ₹11.6 ٹریلین کی اضافی نئی سرمایہ کاری کے مواقع فراہم کر سکتا ہے۔

مقامی اداروں سے بڑے پیمانے پر سرمایے کا بہاؤ

رپورٹ میں مقامی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی جانب سے لیکویڈیٹی (نقد رقم) کی ایک بڑی لہر کی نشاندہی کی گئی ہے۔ فی الحال، ان اداروں نے REITs اور InvITs میں سرمایہ کاری کے لیے اپنی موجودہ ریگولیٹری حدود کا صرف 7.5% استعمال کیا ہے، جس سے اضافی سرمایے کی تعیناتی کے لیے ₹7 ٹریلین کا ایک بڑا موقع باقی ہے۔

2030 تک متوقع سرمایہ کاری کی تفصیلات مقامی کھلاڑیوں کے غلبے کو اجاگر کرتی ہیں:

مزید برآں، غیر ادارہ جاتی کھلاڑیوں بشمول غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں (FIIs)، ریٹیل سرمایہ کاروں، ہائی نیٹ ورتھ انفرڈوز (HNIs) اور فیملی آفسز سے دہائی کے اختتام تک مارکیٹ میں مزید ₹1.5 ٹریلین ڈالنے کی توقع ہے۔

غیر استعمال شدہ صلاحیت اور شعبہ جاتی توسیع

بھارت کی جی ڈی پی (GDP) کے محض 1.5% پر، REIT اور InvIT مارکیٹ امریکہ، آسٹریلیا، سنگاپور اور جاپان جیسی ترقی یافتہ عالمی مارکیٹوں کے مقابلے میں کافی کم ہے، جہاں بزنس ٹرسٹ جی ڈی پی کا 5% سے 12% حصہ بنتے ہیں۔

یہ فرق ترقی کے لیے ایک وسیع راستہ فراہم کرتا ہے۔ اہم شعبوں بشمول سڑکیں، آفس سپیسز، ریٹیل، ٹرانسمیشن، قابل تجدید توانائی، ٹیلی کام اور لاجسٹکس انفراسٹرکچر کے لیے ٹوٹل ایڈریس ایبل مارکیٹ (TAM) کے 2026 میں ₹10 ٹریلین سے بڑھ کر 2030 تک بہت بلند سطح تک پہنچنے کی توقع ہے۔ یہ توسیع نقد رقم پیدا کرنے والے بنیادی اثاثوں کو مالیاتی شکل دینے کی ضرورت سے پروان چڑھ رہی ہے، جس سے ڈویلپرز کو نئے، بڑے پیمانے کے انفراسٹرکچر منصوبوں میں سرمایے کو دوبارہ استعمال کرنے کی اجازت ملتی ہے۔

نئے محرکات: پیسو ای ٹی ایف (Passive ETFs) اور عالمی انڈیکس میں شمولیت

روایتی ادارہ جاتی سرمایہ کاری سے ہٹ کر، نئی مالیاتی مصنوعات ان اثاثہ جات کی اقسام تک رسائی کو عام کرنے کے لیے تیار ہیں۔ رپورٹ بتاتی ہے کہ اگر اس اثاثہ کی قسم میں محض 2% کا معمولی اضافہ کیا جائے تو Passive ETF مصنوعات ₹240 بلین سے زیادہ لا سکتی ہیں۔

شاید سب سے اہم بات یہ ہے کہ بھارتی REITs اور InvITs کو عالمی انڈیکس میں شامل کرنے کے امکان سے اگلے پانچ سالوں میں ₹1 ٹریلین سے زیادہ نیا سرمایہ حاصل ہو سکتا ہے، جو بھارتی مارکیٹ کو انتہائی ضروری بین الاقوامی لیکویڈیٹی فراہم کرے گا۔

سرمایہ کاروں کے جانچنے کے فریم ورکس میں تبدیلی

جیسے جیسے یہ اثاثہ کی قسم پختہ ہو رہی ہے، Avendus Capital سرمایہ کاروں کو مشورہ دیتا ہے کہ وہ صرف تقسیم شدہ منافع (distribution yields) کو دیکھنے کے بجائے مزید جامع پیمانے—Equity Internal Rate of Return (IRR)—کو بنیادی معیار کے طور پر اپنائیں۔ تاریخی طور پر، ان اثاثوں نے ایک ایسا equity IRR پیش کیا ہے جو 10 سالہ گورنمنٹ سیکیورٹیز (G-Sec) ریٹ کے مقابلے میں 200-700 بیسس پوائنٹ پریمیم پر رہتا ہے۔ طویل مدتی منافع کا انحصار تیزی سے ان عوامل پر ہوگا جیسے کہ انٹری ویلیویشن، تقسیم میں اضافہ، Net Asset Value (NAV) کا ارتقاء، اور ٹرمینل ویلیو۔

اہم نکات