India’s REIT and InvIT Market to Hit ₹20 Trillion AUM by 2030

India’s real estate investment trusts (REITs) and infrastructure investment trusts (InvITs) are poised for an unprecedented growth surge, with total assets under management (AUM) expected to double to ₹20 trillion by 2030. A recent report by Avendus Capital suggests that the sector could unlock an additional ₹11.6 trillion in new investments over the next five years, driven by structural shifts in the Indian economy.

Massive Capital Inflows from Domestic Institutions

The report identifies a significant liquidity wave coming from domestic institutional investors. Currently, these institutions have utilized only 7.5% of their existing regulatory limits for investing in REITs and InvITs, leaving a massive ₹7 trillion opportunity for incremental capital deployment.

The breakdown of projected investments by 2030 highlights the dominance of domestic players:

Furthermore, non-institutional players, including Foreign Institutional Investors (FIIs), retail investors, High Net-worth Individuals (HNIs), and Family Offices, are expected to pump in an additional ₹1.5 trillion into the market by the end of the decade.

Untapped Potential and Sectoral Expansion

At just 1.5% of India's GDP, the REIT and InvIT market remains significantly underpenetrated when compared to mature global markets like the United States, Australia, Singapore, and Japan, where business trusts account for 5% to 12% of GDP.

This gap provides a massive runway for growth. The Total Addressable Market (TAM) for key sectors—including roads, office spaces, retail, transmission, renewables, telecom, and logistics infrastructure—is expected to double from ₹10 trillion in 2026 to much higher levels by 2030. This expansion is fueled by the need to financialize cash-generating core assets, allowing developers to recycle capital into new, large-scale infrastructure projects.

New Drivers: Passive ETFs and Global Index Inclusion

מעבר להשקעות מוסדיות מסורתיות, מוצרים פיננסיים חדשים עתידים להנגיש את הגישה למחלקות נכסים אלו. הדו"ח מצביע על כך שמוצרי ETF פסיביים עשויים להכניס למעלה מ-240 מיליארד רופי, גם עם הקצאה נוספת צנועה של 2% למחלקת הנכסים.

אולי המשמעותי ביותר הוא שהכללה פוטנציאלית של REITs ו-InvITs הודיים במדדים גלובליים עשויה לשחרר יותר מ-1 טריליון רופי של הון חדש במהלך חמש השנים הבאות, ובכך לספק נזילות בינלאומית נחוצה מאוד לשוק ההודי.

שינוי במסגרות ההערכה של משקיעים

ככל שמחלקת הנכסים מבשילה, Avendus Capital ממליצה למשקיעים להתרחק מהסתמכות בלעדית על תשואות חלוקה. במקום זאת, מדד הוליסטי יותר — שיעור תשואה פנימי על ההון העצמי (Equity IRR) — צריך לשמש כמדד הייחוס העיקרי. מבחינה היסטורית, נכסים אלו הציעו Equity IRR שנוטה להיות בפרמיה של 200–700 נקודות בסיס מעל שיעור הריבית של ניירות ערך ממשלתיים (G-Sec) ל-10 שנים. תשואות לטווח ארוך יהיו תלויות יותר ויותר בגורמים כמו הערכת שווי בכניסה, צמיחת חלוקות, התפתחות הערך הנכסי הנקי (NAV) וערך סופי.

נקודות מרכזיות