India's REIT and InvIT Market to Hit Rs 20 Trillion AUM by 2030

India’s real estate investment trusts (REITs) and infrastructure investment trusts (InvITs) are poised for a massive capital surge, with the market expected to attract Rs 11.6 trillion in new investments over the next five years. According to a recent report by Avendus Capital, the total Assets Under Management (AUM) for this asset class could double to reach Rs 20 trillion by 2030.

Massive Institutional Inflows Expected

The growth trajectory of REITs and InvITs is being driven by a significant untapped potential among domestic institutional investors. Currently, these institutions have utilized only 7.5% of their existing regulatory limits for these asset classes, leaving an incremental investment opportunity worth approximately Rs 7 trillion.

Avendus Capital identifies domestic mutual funds and insurance companies as the primary engines of this growth. By 2030, mutual funds are projected to deploy Rs 4.6 trillion, while insurance firms are expected to contribute Rs 3.2 trillion. Additionally, domestic pension funds are anticipated to inject an incremental Rs 2.2 trillion into the market.

Structural Drivers and Sectoral Expansion

As India enters the ninth year of this multi-decadal growth journey, the market is evolving from niche instruments to mainstream capital market pillars. Currently, 32 listed trusts represent an AUM of Rs 10 trillion and a combined market capitalization of Rs 5 trillion.

The report highlights that the Total Addressable Market (TAM) for key sectors—including roads, office spaces, retail, transmission, renewables, telecom, and logistics—is expected to double from Rs 10 trillion in 2026 to much higher levels by 2030. This expansion is critical because India's REIT and InvIT market currently stands at just 1.5% of GDP, significantly trailing mature markets like the US, Australia, Singapore, and Japan, where business trusts account for 5% to 12% of GDP.

Новые возможности для розничного и глобального капитала

Помимо институциональных гигантов, новые финансовые продукты и глобальная интеграция расширят базу инвесторов. В отчете отмечается, что пассивные ETF-продукты могут привлечь более 240 млрд рупий даже при скромном увеличении аллокации на этот класс активов всего на 2%. Кроме того, потенциальное включение индийских REIT и InvIT в глобальные индексы может высвободить более 1 трлн рупий капитала в течение следующих пяти лет.

Другими значимыми участниками являются иностранные институциональные инвесторы (FII), состоятельные частные лица (HNI), семейные офисы и розничные инвесторы, от которых в совокупности ожидается привлечение дополнительных 1,5 трлн рупий к 2030 году.

Смена подходов к оценке инвесторами

По мере созревания данного класса активов Avendus Capital рекомендует инвесторам не ограничиваться анализом только доходности распределений. Вместо этого следует использовать более комплексный показатель — внутреннюю норму доходности собственного капитала (Equity IRR). Исторически этот показатель демонстрировал премию в размере 200–700 базисных пунктов (bps) к доходности 10-летних государственных ценных бумаг (G-Sec). Для оптимизации доходности инвесторам рекомендуется анализировать такие долгосрочные факторы, как оценка при входе, динамика стоимости чистых активов (NAV) и терминальная стоимость.

Основные выводы