Il mercato REIT e InvIT dell'India raggiungerà un AUM di 20 trilioni di rupie entro il 2030

I real estate investment trusts (REIT) e gli infrastructure investment trusts (InvIT) dell'India sono pronti per un massiccio afflusso di capitali, con il mercato che dovrebbe attrarre 11,6 trilioni di rupie in nuovi investimenti nei prossimi cinque anni. Secondo un recente rapporto di Avendus Capital, il totale degli Asset Under Management (AUM) per questa classe di attività potrebbe raddoppiare, raggiungendo i 20 trilioni di rupie entro il 2030.

Previsti massicci afflussi istituzionali

La traiettoria di crescita di REIT e InvIT è trainata da un significativo potenziale inespresso tra gli investitori istituzionali nazionali. Attualmente, queste istituzioni hanno utilizzato solo il 7,5% dei loro attuali limiti normativi per queste classi di attività, lasciando un'opportunità di investimento incrementale del valore di circa 7 trilioni di rupie.

Avendus Capital identifica i fondi comuni di investimento nazionali e le compagnie assicurative come i principali motori di questa crescita. Entro il 2030, si prevede che i fondi comuni impiegheranno 4,6 trilioni di rupie, mentre le società assicurative dovrebbero contribuire con 3,2 trilioni di rupie. Inoltre, si prevede che i fondi pensione nazionali immetteranno un ulteriore valore di 2,2 trilioni di rupie nel mercato.

Driver strutturali ed espansione settoriale

Mentre l'India entra nel nono anno di questo percorso di crescita pluridecennale, il mercato si sta evolvendo da strumenti di nicchia a pilastri dei mercati dei capitali mainstream. Attualmente, 32 trust quotati rappresentano un AUM di 10 trilioni di rupie e una capitalizzazione di mercato combinata di 5 trilioni di rupie.

Il rapporto evidenzia che il Total Addressable Market (TAM) per i settori chiave — inclusi strade, spazi per uffici, vendita al dettaglio, trasmissione, energie rinnovabili, telecomunicazioni e logistica — dovrebbe raddoppiare, passando da 10 trilioni di rupie nel 2026 a livelli molto più elevati entro il 2030. Questa espansione è fondamentale perché il mercato REIT e InvIT dell'India rappresenta attualmente solo l'1,5% del PIL, rimanendo significativamente indietro rispetto ai mercati maturi come gli Stati Uniti, l'Australia, Singapore e il Giappone, dove i business trust rappresentano dal 5% al 12% del PIL.

Nuove opportunità per il retail e il capitale globale

Oltre ai giganti istituzionali, nuovi prodotti finanziari e l'integrazione globale amplieranno la base degli investitori. Il rapporto suggerisce che i prodotti ETF passivi potrebbero attirare oltre 240 miliardi di Rs con anche un modesto incremento dell'allocazione del 2% in questa classe di attività. Inoltre, la potenziale inclusione dei REIT e degli InvIT indiani nei principali indici globali potrebbe sbloccare oltre 1 trilione di Rs in capitale nei prossimi cinque anni.

Altri contributori significativi includono gli investitori istituzionali stranieri (FII), gli individui ad alto patrimonio netto (HNI), i Family Office e gli investitori retail, che collettivamente dovrebbero investire ulteriori 1,5 trilioni di Rs entro il 2030.

Un cambiamento nella valutazione degli investitori

Con la maturazione della classe di attività, Avendus Capital consiglia agli investitori di non limitarsi a considerare esclusivamente i rendimenti della distribuzione. Al contrario, dovrebbe essere utilizzata una metrica più completa: l'Equity Internal Rate of Return (IRR). Storicamente, questa metrica ha mostrato un premio del 200–700 bps rispetto al tasso dei titoli di Stato (G-Sec) a 10 anni. Si incoraggiano gli investitori ad analizzare fattori a lungo termine come la valutazione all'ingresso, l'evoluzione del NAV e il valore terminale per ottimizzare i rendimenti.

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