ભારતનું REIT અને InvIT બજાર 2030 સુધીમાં ₹20 ટ્રિલિયન AUM સુધી પહોંચશે

ભારતનાં રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (REITs) અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (InvITs) મોટા પ્રમાણમાં મૂડીના વધારા માટે તૈયાર છે, જેમાં આગામી પાંચ વર્ષોમાં બજારમાં ₹11.6 ટ્રિલિયનના નવા રોકાણ આવવાની અપેક્ષા છે. Avendus Capital ના તાજેતરના અહેવાલ મુજબ, આ એસેટ ક્લાસ માટેનું કુલ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) 2030 સુધીમાં બમણું થઈને ₹20 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે.

મોટા પ્રમાણમાં સંસ્થાકીય રોકાણ આવવાની અપેક્ષા

REITs અને InvITs નો વૃદ્ધિ માર્ગ સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો વચ્ચે રહેલી નોંધપાત્ર વણવપરાયેલી ક્ષમતા દ્વારા સંચાલિત થઈ રહ્યો છે. હાલમાં, આ સંસ્થાઓએ આ એસેટ ક્લાસ માટે તેમની હાલની નિયમનકારી મર્યાદાના માત્ર 7.5% નો ઉપયોગ કર્યો છે, જેનાથી અંદાજે ₹7 ટ્રિલિયનની વધારાની રોકાણ તક બાકી રહે છે.

Avendus Capital સ્થાનિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને વીમા કંપનીઓને આ વૃદ્ધિના મુખ્ય એન્જિન તરીકે ઓળખે છે. 2030 સુધીમાં, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ₹4.6 ટ્રિલિયન રોકાણ કરશે તેવી ધારણા છે, જ્યારે વીમા કંપનીઓ ₹3.2 ટ્રિલિયનનું યોગદાન આપશે તેવી અપેક્ષા છે. આ ઉપરાંત, સ્થાનિક પેન્શન ફંડ્સ બજારમાં વધારાના ₹2.2 ટ્રિલિયનનું રોકાણ કરશે તેવી શક્યતા છે.

માળખાગત ડ્રાઇવર્સ અને ક્ષેત્રીય વિસ્તરણ

જેમ જેમ ભારત આ બહુ-દાયકાની વૃદ્ધિની સફરના નવમા વર્ષમાં પ્રવેશ કરી રહ્યું છે, તેમ બજાર વિશિષ્ટ સાધનોમાંથી મુખ્ય પ્રવાહના મૂડી બજારના સ્તંભો તરીકે વિકસી રહ્યું છે. હાલમાં, 32 લિસ્ટેડ ટ્રસ્ટ્સ ₹10 ટ્રિલિયનનું AUM અને ₹5 ટ્રિલિયનનું સંયુક્ત માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ધરાવે છે.

અહેવાલ હાઇલાઇટ કરે છે કે મુખ્ય ક્ષેત્રો—જેમાં રસ્તાઓ, ઓફિસ સ્પેસ, રિટેલ, ટ્રાન્સમિશન, રિન્યુએબલ્સ, ટેલિકોમ અને લોજિસ્ટિક્સનો સમાવેશ થાય છે—તેમનું ટોટલ એડ્રેસેબલ માર્કેટ (TAM) 2026 માં ₹10 ટ્રિલિયનથી વધીને 2030 સુધીમાં ઘણું ઊંચું સ્તર પ્રાપ્ત કરી શકે છે. આ વિસ્તરણ મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે ભારતનું REIT અને InvIT બજાર હાલમાં GDP ના માત્ર 1.5% પર છે, જે યુએસ, ઓસ્ટ્રેલિયા, સિંગાપોર અને જાપાન જેવા વિકસિત બજારો કરતા ઘણું પાછળ છે, જ્યાં બિઝનેસ ટ્રસ્ટ GDP ના 5% થી 12% હિસ્સો ધરાવે છે.

રિટેલ અને વૈશ્વિક મૂડી માટે નવા અવસરો

સંસ્થાકીય દિગ્ગજો ઉપરાંત, નવા નાણાકીય ઉત્પાદનો અને વૈશ્વિક એકીકરણ રોકાણકારોના આધારને વિસ્તૃત કરશે. અહેવાલ સૂચવે છે કે એસેટ ક્લાસમાં માત્ર 2% ના સામાન્ય વધારાના ફાળવણી સાથે પણ પેસિવ ETF ઉત્પાદનો રૂ. 240 બિલિયનથી વધુ લાવી શકે છે. વધુમાં, વૈશ્વિક ઇન્ડેક્સમાં ભારતીય REITs અને InvITs નો સંભવિત સમાવેશ આગામી પાંચ વર્ષમાં રૂ. 1 ટ્રિલિયનથી વધુ મૂડી અનલોક કરી શકે છે.

અન્ય નોંધપાત્ર યોગદાનકર્તાઓમાં ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર્સ (FIIs), હાઈ નેટ-વર્થ ઇન્ડિવિજ્યુઅલ્સ (HNIs), ફેમિલી ઓફિસ અને રિટેલ રોકાણકારોનો સમાવેશ થાય છે, જેઓ સામૂહિક રીતે 2030 સુધીમાં વધારાના રૂ. 1.5 ટ્રિલિયનનું રોકાણ કરશે તેવી અપેક્ષા છે.

રોકાણકારના મૂલ્યાંકનમાં પરિવર્તન

જેમ જેમ એસેટ ક્લાસ પરિપક્વ થાય છે, તેમ Avendus Capital રોકાણકારોને માત્ર ડિસ્ટ્રિબ્યુશન યીલ્ડ જોયા કરવાને બદલે તેનાથી આગળ વધવાની સલાહ આપે છે. તેના બદલે, વધુ વ્યાપક માપદંડ—ઇક્વિટી ઇન્ટરનલ રેટ ઓફ રિટર્ન (IRR)—નો ઉપયોગ કરવો જોઈએ. ઐતિહાસિક રીતે, આ માપદંડ 10-વર્ષીય સરકારી સિક્યોરિટીઝ (G-Sec) ના દર કરતા 200–700 bps પ્રીમિયમ પર રહ્યો છે. વળતરને શ્રેષ્ઠ બનાવવા માટે રોકાણકારોને એન્ટ્રી વેલ્યુએશન, NAV ઇવોલ્યુશન અને ટર્મિનલ વેલ્યુ જેવા લાંબા ગાળાના પરિબળોનું વિશ્લેષણ કરવા પ્રોત્સાહિત કરવામાં આવે છે.

મુખ્ય તારણો