Bei za Dhahabu Zinaweza Kushuka hadi $3,800 Katikati ya Hatari za Kuongezwa kwa Riba na Fed: Deutsche Bank
Soko la dhahabu linakabiliwa na mabadiliko makubwa ya kasi huku hatari za sera za kifedha zikiziba vivuli vya vichocheo vya kijiopolitika vya awali. Ripoti mpya kutoka Deutsche Bank inaonya kwamba ikiwa masoko yataanza kuzingatia ongezeko la mara tatu hadi nne la riba la Federal Reserve, bei za dhahabu zinaweza kushuka hadi $3,800 kwa ose (ounce).
Sababu ya Fed: Viwango vya Riba Vinachukua Nafasi Kuu
Kwa sehemu kubwa ya mwaka, bei za dhahabu zilikuwa zimeunganishwa kwa karibu na bei za mafuta na mivutano ya kijiopolitika. Hata hivyo, mchambuzi wa Deutsche Bank, Michael Hsueh, anabainisha kuwa uhusiano huu umevunjika. Kichocheo kikuu cha dhahabu sasa kimehamia kwenye sera ya Federal Reserve na mapato halisi (real yields).
Benki hiyo imewasilisha mazingira mawili tofauti kwa mwelekeo wa madini hayo. Katika mazingira ya "base case"—ambapo Fed inadumisha hali ya kutobadilisha viwango vya riba kwa muda usiojulikana—dhahabu inaweza kupanda hadi $4,800 kwa ose kufikia robo ya nne (Q4). Kinyume chake, mazingira ya "risk case" yanaashiria kuwa takwimu imara za uchumi wa Marekani zinaweza kuilazimisha Fed kukaza sera, jambo linaloweza kushusha dhahabu hadi kiwango cha $3,800. Mabadiliko haya yanaonyesha jinsi madini haya ya thamani yalivyo nyeti kwa matarajio ya viwango vya riba.
Udhaifu wa Mahitaji katika Asia na India
Zaidi ya sera ya kifedha ya Marekani, kudorora kwa mahitaji ya Asia kunaongeza shinikizo zaidi kwenye bei za dhahabu. Nchini China, soko muhimu kwa madini hayo, nyongeza ya bei ya kawaida juu ya viwango vya kimataifa imebadilika na kuwa punguzo. Mabadiliko haya yanaashiria uingizaji bidhaa nje mdogo, pengine kutokana na yuan yenye nguvu zaidi na soko la majengo linalotulia ambalo linapunguza uhitaji wa dhahabu kama kinga dhidi ya hasara (hedge).
Hali nchini India pia inaonekana kuwa na changamoto. Ripoti hiyo inaashiria kuwa mahitaji ya dhahabu nchini humo yanatarajiwa kupungua kwa kiasi kikubwa kufuatia ongezeko kubwa la kodi ya VAT ya uingizaji wa dhahabu. Ongezeko hili la kodi linatarajiwa kuzuia matumizi ya ndani, jambo linalozidisha shinikizo kwenye mtazamo wa mahitaji ya kimataifa ya dhahabu halisi.
Kupungua kwa Mtiririko wa Uwekezaji na Kutoka kwa Fedha kwenye ETF
Mtazamo huu wa kushuka kwa bei unazidi kuimarishwa na shughuli dhaifu za uwekezaji. Umiliki wa mifuko ya uwekezaji inayotangazwa kubadilishana (ETF) umefikia kiwango cha chini kabisa cha mwaka, huku takwimu zikionyesha kuwa wawekezaji wanauza kwa bidii wakati wowote bei za dhahabu zinapopanda. Aidha, nafasi za mikataba ya baadaye (futures positioning) zinabaki kuwa ndogo, huku maslahi ya wazi (open interest) kwa sasa yakiwa katika kiwango cha chini kabisa katika miaka 17.
Ingawa ununuzi wa benki kuu unaendelea kutoa kiwango fulani cha msaada wa kimuundo kwa madini hayo, Deutsche Bank inaonya kuwa ununuzi huu haujaharakishwa vya kutosha ili kufidia ukosefu wa mahitaji ya uwekezaji. Hivyo basi, dhahabu inabaki kuwa hatarini sana kwa mabadiliko yoyote katika makadirio ya Fed.
Mambo Muhimu ya Kuzingatia
- Utawala wa Sera ya Fed: Kichocheo kikuu cha dhahabu kimehamia kutoka kwenye masuala ya kijiopolitika kwenda kwenye matarajio ya viwango vya riba, kukiwa na uwezekano wa kushuka hadi $3,800 ikiwa Fed itaongeza viwango vya riba mara 3–4.
- Kudorora kwa Soko la Asia: Udhaifu wa mahitaji nchini China (unaonyeshwa na punguzo la bei) na ongezeko la kodi za uingizaji bidhaa nchini India vinapunguza matumizi ya dhahabu halisi.
- Kutoroka kwa Uwekezaji: Umiliki mdogo wa ETF na kiwango cha chini cha maslahi ya baadaye (futures open interest) katika miaka 17 kinaashiria ukosefu wa imani ya wawekezaji katika muda mfupi.