Bei za Dhahabu Zinaweza Kushuka hadi $3,800 Katikati ya Hatari za Kuongezwa kwa Riba na Mahitaji Dhaifu
Soko la dhahabu linakabiliwa na kipindi kikubwa cha mabadiliko ya bei (volatility) huku mabadiliko ya sera za kifedha na kupungua kwa mahitaji barani Asia yakitishia kushusha bei. Ripoti ya hivi karibuni kutoka Deutsche Bank inadokeza kuwa mabadiliko katika matarajio ya Federal Reserve yanaweza kusababisha marekebisho makubwa ya bei za dhahabu.
Sababu ya Fed: Hatari ya Kuongezwa kwa Riba Inazidi Kuongezeka
Kichocheo kikuu cha mabadiliko ya bei ya dhahabu hivi karibuni kimehamia moja kwa moja kwenye sera ya kifedha ya Marekani. Kulingana na mchambuzi wa Deutsche Bank, Michael Hsueh, uhusiano wa dhahabu na Federal Reserve umepita uhusiano wake wa awali na bei za mafuta.
Benki hiyo imewasilisha matukio mawili tofauti kwa ajili ya mustakabali wa madini haya. Katika hali ya kawaida (base case scenario), ambapo Fed inaendelea kuzuia mabadiliko ya riba, dhahabu inatarajiwa kufikia $4,800 kwa kila ose (ounce) ifikapo robo ya nne (Q4). Hata hivyo, kuna "hali ya hatari" (risk case) yenye mwelekeo wa kushuka kwa bei: ikiwa masoko yataanza kutegemea ongezeko la ziada la mara tatu hadi nne la riba ya Fed kutokana na data imara ya uchumi wa Marekani, dhahabu inaweza kushuka hadi $3,800 kwa kila ose. Hii inasisitiza jinsi madini haya ya thamani yalivyo nyeti kwa mapato halisi (real yields) na matarajio ya sera kali zaidi.
Kupungua kwa Mahitaji Kote Asia na India
Zaidi ya viwango vya riba, hali ya mahitaji ya dhahabu barani Asia inaonyesha dalili za kudhoofika kwa kiasi kikubwa. Nchini China, kichocheo kikubwa cha matumizi ya dhahabu duniani, nyongeza ya bei ya kawaida (price premium) dhidi ya viwango vya kimataifa imebadilika na kuwa punguzo (discount). Mabadiliko haya yanaashiria uingizaji wa bidhaa nje (imports) mdogo, pengine kutokana na nguvu ya sarafu ya yuan na utulivu wa soko la majengo unaopunguza uhitaji wa haraka wa dhahabu kama kinga ya uwekezaji (hedge).
Mtazamo kwa India pia ni wa tahadhari. Ripoti ya Deutsche Bank inasisitiza kuwa ongezeko la hivi karibuni la kodi ya VAT kwenye uingizaji wa dhahabu linatarajiwa kudhoofisha mahitaji ya ndani. Kupungua huku kuliokusudiwa na kodi, pamoja na udhaifu wa kikanda, kunaongeza shinikizo la kushusha bei na kuathiri utulivu wa bei ya madini hayo.
Mtiririko Mdogo wa Uwekezaji na Kutolewa kwa Fedha kwenye ETF
Ukosefu wa kasi pia unachochewa na upungufu wa uwekezaji wa kitaasisi na wa rejareja. Milki ya mifuko ya uwekezaji inayouzwa sokoni (ETF) imefikia viwango vya chini kabisa vya mwaka huu, huku wawekezaji wakichagua zaidi kuuza wakati bei inapopanda badala ya kununua zaidi.
Aidha, msimamo katika soko la mikataba ya baadaye (futures market) unabaki kuwa mdogo sana, huku maslahi ya wazi (open interest) yakiwa katika kiwango cha chini kabisa katika miaka 17. Ingawa ununuzi wa benki kuu unaendelea kutoa msingi wa bei za dhahabu, ripoti hiyo inaonya kuwa msaada huo haujongezeka kwa kiasi cha kutosha kupunguza udhaifu unaoendelea katika mahitaji ya uwekezaji na matumizi ya dhahabu halisi.
Mambo Muhimu ya Kuzingatia
- Utawala wa Sera ya Kifedha: Dhahabu sasa ina nyeti zaidi kwa matarajio ya riba ya Federal Reserve kuliko bei za mafuta, huku kukiwa na hatari ya bei kushuka hadi $3,800 ikiwa ongezeko la mara nyingi la riba litategemewa.
- Kushuka kwa Mahitaji ya Asia: Udhaifu wa mahitaji nchini China—unaowakilishwa na punguzo la bei—na ongezeko la kodi za uingizaji bidhaa nchini India vinakandamiza matumizi ya dhahabu duniani.
- Kupungua kwa Uwekezaji: Kutolewa kwa fedha nyingi kutoka kwenye ETF za dhahabu na kiwango cha chini cha maslahi ya wazi katika mikataba ya baadaye katika miaka 17 kunaonyesha ukosefu wa imani miongoni mwa wawekezaji wa kitaasisi.