ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపు ముప్పు మరియు బలహీనమైన డిమాండ్ కారణంగా బంగారం ధరలు $3,800 కి పడిపోయే అవకాశం ఉంది
మారుతున్న ద్రవ్య విధానాలు మరియు ఆసియాలో తగ్గుతున్న డిమాండ్ కారణంగా బంగారం మార్కెట్ తీవ్రమైన అస్థిరతను ఎదుర్కొంటోంది, ఇది ధరలు పడిపోయేలా చేసే ప్రమాదం ఉంది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ అంచనాలలో మార్పు రావడం వల్ల బంగారం ధరలలో భారీ తగ్గుదల సంభవించవచ్చని డాయిచీ బ్యాంక్ (Deutsche Bank) యొక్క ఇటీవలి నివేదిక సూచిస్తోంది.
ఫెడ్ అంశం: వడ్డీ రేట్ల పెంపు ముప్పు పొంచి ఉంది
బంగారం ధరల కదలికలకు ప్రధాన కారణం ఇప్పుడు అమెరికా ద్రవ్య విధానం వైపు మళ్లింది. డాయిచీ బ్యాంక్ విశ్లేషకుడు మైఖేల్ హ్సు (Michael Hsueh) ప్రకారం, బంగారం మరియు ఫెడరల్ రిజర్వ్ల మధ్య ఉన్న సంబంధం, గతంలో చమురు ధరలతో ఉన్న సంబంధం కంటే ఇప్పుడు ఎక్కువగా ఉంది.
బంగారం భవిష్యత్తు కోసం బ్యాంక్ రెండు విభిన్న పరిస్థితులను వివరించింది. ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను ప్రస్తుత స్థితిలోనే ఉంచుతుంది అనే 'బేస్ కేస్' (base case) ప్రకారం, నాలుగో త్రమాసింకం (Q4) నాటికి బంగారం ధర అౌన్స్ కి $4,800 కి చేరుకోవచ్చని అంచనా. అయితే, మరింత ప్రతికూలమైన "రిస్క్ కేస్" (risk case) కూడా ఉంది: అమెరికా ఆర్థిక గణాంకాలు బలంగా ఉండటం వల్ల, ఫెడ్ మరో మూడు నుండి నాలుగు సార్లు వడ్డీ రేట్లను పెంచుతుందని మార్కెట్ భావిస్తే, బంగారం ధర అౌన్స్ కి $3,800 కి పడిపోవచ్చు. రియల్ యీల్డ్స్ (real yields) మరియు కఠినమైన విధానాల అంచనాలకు ఈ విలువైన లోహం ఎంత సున్నితంగా మారిందో ఇది తెలియజేస్తోంది.
ఆసియా మరియు భారతదేశంలో తగ్గుతున్న డిమాండ్
వడ్డీ రేట్లతో పాటు, ఆసియాలో బంగారం యొక్క భౌతిక డిమాండ్ గణనీయంగా తగ్గుతున్నట్లు కనిపిస్తోంది. ప్రపంచ బంగారు వినియోగంలో కీలక పాత్ర పోషించే చైనాలో, అంతర్జాతీయ ధరల కంటే ఎక్కువగా ఉండే సాంప్రదాయ ధర (premium) ఇప్పుడు డిస్కౌంట్గా మారింది. బలమైన యువాన్ మరియు స్థిరపడుతున్న రియల్ ఎస్టేట్ మార్కెట్ కారణంగా బంగారంపై ఆధారపడటం తగ్గుతుండటంతో, దిగుమతులు బలహీనపడతాయని ఈ మార్పు సూచిస్తోంది.
భారతదేశ పరిస్థితి కూడా అంతే జాగ్రత్తగా ఉండాలి. బంగారం దిగుమతిపై ఇటీవల పెంచిన VAT వల్ల దేశీయ డిమాండ్ తగ్గే అవకాశం ఉందని డాయిచీ బ్యాంక్ నివేదిక పేర్కొంది. ఈ పన్నుల ప్రభావం మరియు ప్రాంతీయంగా ఉన్న బలహీనత బంగారం ధరల స్థిరత్వంపై అదనపు ఒత్తిడిని కలిగిస్తున్నాయి.
బలహీనమైన పెట్టుబడులు మరియు ETF నిష్క్రమణలు
సంస్థాగత మరియు రిటైల్ పెట్టుబడుల తగ్గుదల కూడా ఈ మందగతికి కారణమవుతోంది. పెట్టుబడిదారులు బంగారాన్ని సేకరించడం కంటే, ధరలు పెరిగినప్పుడు విక్రయించడానికే మొగ్గు చూపుతుండటంతో, ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్ (ETF) హోల్డింగ్లు ఈ ఏడాది కనిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నాయి.
అంతేకాకుండా, ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్ కూడా చాలా మందగించింది, ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ (open interest) 17 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయింది. సెంట్రల్ బ్యాంకులు బంగారం కొనుగోలు చేయడం వల్ల ధరలకు కొంత మద్దతు లభిస్తున్నప్పటికీ, పెట్టుబడి డిమాండ్ మరియు భౌతిక వినియోగంలో కనిపిస్తున్న బలహీనతను అధిగమించడానికి ఈ మద్దతు సరిపోవడం లేదని నివేదిక హెచ్చరిస్తోంది.
ముఖ్య అంశాలు
- ద్రవ్య విధాన ప్రాధాన్యత: బంగారం ఇప్పుడు చమురు ధరల కంటే ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్ల అంచనాలకు మరింత సున్నితంగా స్పందిస్తోంది. ఒకవేళ వడ్డీ రేట్లు పలుమార్లు పెరుగుతాయని మార్కెట్ భావిస్తే, ధరలు $3,800 కి పడిపోయే ప్రమాదం ఉంది.
- ఆసియా డిమాండ్ క్షీణత: చైనాలో తగ్గుతున్న డిమాండ్—ధరల డిస్కౌంట్ ద్వారా తెలుస్తోంది—మరియు భారతదేశంలో పెరిగిన దిగుమతి పన్నులు ప్రపంచ వినియోగంపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి.
- పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ: గోల్డ్ ETFల నుండి భారీగా నిధులు వెనక్కి రావడం మరియు ఫ్యూచర్స్ ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ 17 ఏళ్ల కనిష్టానికి పడిపోవడం సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులలో ఉన్న అభావ నమ్మకాన్ని ప్రతిబింబిస్తున్నాయి.