ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపు ముప్పుల నేపథ్యంలో బంగారం ధరలు $3,800 కి పడిపోయే అవకాశం ఉంది, డాయిచీ బ్యాంక్ హెచ్చరిక

మారుతున్న ద్రవ్య విధానాలు మరియు ఆసియాలో బలహీనపడుతున్న డిమాండ్ వల్ల బంగారం యొక్క ఇటీవలి వేగానికి ఆటంకం కలిగే ప్రమాదం ఉంది, దీనితో విలువైన లోహాల మార్కెట్ గణనీయమైన అస్థిరతను ఎదుర్కొంటోంది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఊహించని విధంగా వడ్డీ రేట్లను పెంచితే, బంగారం ధరలు ఒకౌన్స్ కి $3,800 కి పడిపోవచ్చని డాయిచీ బ్యాంక్ యొక్క కొత్త నివేదిక సూచిస్తోంది.

ఫెడరల్ రిజర్వ్ అంశం: డ్రైవర్లలో కీలక మార్పు

ఈ ఏడాదిలో ఎక్కువ కాలం, బంగారం ధరల కదలికలు భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు మరియు చమురు ధరలతో ముడిపడి ఉన్నాయి. అయితే, డాయిచీ బ్యాంక్ విశ్లేషకుడు మైఖేల్ హ్యూ (Michael Hsueh) ఒక ప్రాథమిక మార్పును నొక్కి చెబుతున్నారు: వడ్డీ రేట్ల అంచనాలు ఇప్పుడు బంగారం (bullion) ధరలను నిర్ణయించే ప్రధాన అంశంగా మారాయి.

ఈ లోహం యొక్క భవిష్యత్తు కోసం బ్యాంక్ నివేదిక రెండు భిన్నమైన పరిస్థితులను చూపుతోంది. ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను అనంత కాలం పాటు యథాతథంగా ఉంచే 'బేస్ కేస్' (base case) లో, నాలుగో త్రమాసింకం (Q4) నాటికి బంగారం ధర ఒకౌన్స్ కి $4,800 కి చేరుకోవచ్చు. దీనికి విరుద్ధంగా, మార్కెట్లు మరో మూడు నుండి నాలుగు ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపులను అంచనా వేసే "రిస్క్ కేస్" (risk case) లో, బంగారం ధరలు ఒకౌన్స్ కి $3,800 కి పడిపోయే అవకాశం ఉంది. అమెరికా యొక్క దృఢమైన స్థూల ఆర్థిక డేటా వల్ల ఈ తగ్గుదల ముప్పు పెరిగింది, ఇది ఫెడ్ విధానంపై పెట్టుబడిదారులు తమ అంచనాలను మార్చుకోవण्यास ప్రేరేపించింది.

ఆసియా మరియు భారతదేశంలో క్షీణిస్తున్న డిమాండ్

ద్రవ్య విధానంతో పాటు, ప్రపంచంలోని అతిపెద్ద బంగారు వినియోగ ప్రాంతాలలో భౌతిక డిమాండ్ గణనీయంగా తగ్గుతోంది. చైనాలో, స్థానిక బంగారు ధరలలో కనిపించే సాంప్రదాయ ప్రీమియం ఇప్పుడు డిస్కౌంట్‌గా మారింది. బలమైన యువాన్ మరియు స్థిరపడుతున్న రియల్ ఎస్టేట్ మార్కెట్ వల్ల పెట్టుబడిదారుల ప్రవర్తన మారుతుండటంతో, దిగుమతులు తగ్గడం మరియు హెడ్జ్ (hedge) గా బంగారానికి ఉన్న అవసరం తగ్గడం వంటి అంశాలను ఈ మార్పు సూచిస్తోంది.

భారతదేశానికి సంబంధించి కూడా అంచనాలు అంతే జాగ్రత్తగా ఉన్నాయి. బంగారం దిగుమతిపై ఇటీవల పెంచిన VAT (Value Added Tax) వల్ల దేశీయ డిమాండ్ తగ్గే అవకాశం ఉందని నివేదిక పేర్కొంది. దిగుమతి పన్నులు పెరిగే కొద్దీ, భారతీయ వినియోగదారులకు బంగారం ధర పెరుగుతుంది, ఇది సాధారణంగా భౌతిక కొనుగోలు పరిమాణాన్ని తగ్గిస్తుంది.

బలహీనమైన పెట్టుబడి ప్రవాహాలు మరియు ETF అవుట్‌ఫ్లోస్

సంస్థాగత మరియు రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి లేకపోవడం వల్ల ఈ ప్రతికూల ధోరణి మరింత తీవ్రమవుతోంది. ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్ (ETF) హోల్డింగ్‌లు ఈ ఏడాది కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయాయి, పెట్టుబడిదారులు ధరలు తగ్గినప్పుడు కొనుగోలు చేయడం కంటే, ధరలు పెరిగినప్పుడు తమ పొజిషన్లను విక్రయించడానికే మొగ్గు చూపుతున్నారు.

అంతేకాకుండా, ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్ పొజిషనింగ్ కూడా మందగించింది, ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ 17 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు ఈ లోహానికి కొంత మద్దతుని ఇస్తున్నప్పటికీ, ప్రైవేట్ పెట్టుబడుల నుండి భారీగా నిధులు బయటకు వెళ్లడం మరియు బలహీనమైన భౌతిక డిమాండ్‌ను తట్టుకోవడానికి ఈ కొనుగోళ్లు సరిపోవని డాయిచీ బ్యాంక్ హెచ్చరించింది.

ముఖ్య అంశాలు

• ద్రవ్య విధాన ప్రాధాన్యత: చమురుతో బంగారం యొక్క సంబంధం తగ్గుముఖం పట్టింది, మరియు దాని ధర ఇప్పుడు ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్ల అంచనాలపై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంది.
• రెండు రకాల పరిస్థితులు: ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల పెంపును నిలిపివేస్తే బంగారం ధర $4,800/oz కి చేరుకోవచ్చు, కానీ 3–4 సార్లు వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయని మార్కెట్ అంచనా వేస్తే $3,800/oz కి పడిపోవచ్చు.
• ప్రాంతీయ సవాళ్లు: చైనాలో తగ్గుతున్న డిమాండ్ మరియు భారతదేశంలో పెరిగిన దిగుమతి పన్నులు ప్రపంచవ్యాప్త భౌతిక బంగారు వినియోగంపై గణనీయమైన ఒత్తిడిని కలిగిస్తున్నాయి.