బంగారం ధరల ముందస్తు అంచనా: చమురు ధరలు పడిపోతున్నా బంగారం ధరలు ఎందుకు పెరగడం లేదు

ముడి చమురు ధరలు గణనీయంగా పడిపోయినప్పటికీ, బంగారం బలమైన వృద్ధిని కొనసాగించలేకపోతోంది. బలపడుతున్న అమెరికన్ డాలర్ మరియు ప్రపంచ కేంద్ర బ్యాంకుల నుండి వస్తున్న కఠినమైన (hawkish) సంకేతాల కలయిక, ఈ విలువైన లోహం ధరల దిశను నిర్ణయించడంలో ఒక సంఘర్షణను సృష్టిస్తోంది.

సంఘర్షణ: భౌగోళిక రాజకీయాలు వర్సెస్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ విధానం

జూన్ 22న, స్పాట్ గోల్డ్ ధరలు స్వల్పంగా పెరిగి, $4,136 మరియు $4,221 మధ్య ట్రేడ్ అయ్యాయి. అమెరికా-ఇరాన్ చర్చలలో కనిపిస్తున్న సానుకూల పరిణామాల వల్ల ఈ మార్పు కొంతవరకు చోటుచేసుకుంది, ఇది మధ్యప్రాచ్య ప్రాంతంలో స్థిరత కోసం కొంత ఆశను కలిగిస్తుంది. ఇరాన్, ఇంటర్నేషనల్ అటామిక్ ఎనర్జీ ఏజెన్సీ (IAEA) తనిఖీదారులను తిరిగి అనుమతించవచ్చని అమెరికా అధికారులు సూచించారు, ఇది సాధారణంగా బంగారం డిమాండ్‌ను పెంచే భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలను తగ్గించే అవకాశం ఉంది.

అయితే, పెరుగుతున్న US డాలర్ ఇండెక్స్ (101.01 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది) వల్ల బంగారం ధరల్లో వచ్చిన లాభాలు త్వరగానే అణిచివేయబడ్డాయి. డాలర్ బలపడే కొద్దీ, ఇతర కరెన్సీలను కలిగి ఉన్నవారికి బంగారం ధర పెరుగుతుంది, దీనివల్ల డిమాండ్ తగ్గుతుంది. అంతేకాకుండా, Mirae Asset ShareKhan కరెన్సీలు మరియు కమోడిటీల విభాగం అధిపతి ప్రవీణ్ సింగ్ అభిప్రాయం ప్రకారం, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడానికి వడ్డీ రేట్లు పెంచే అవకాశం ఉందని సెంట్రల్ బ్యాంకులు ఇస్తున్న కఠినమైన సంకేతాలు బంగారం ధరల పెరుగుదలకు ప్రధాన అడ్డంకిగా మారుతున్నాయి.

చమురు ధరల పతనం మరియు కమోడిటీలపై దాని ప్రభావం

కమోడిటీ మార్కెట్‌లో తీవ్రమైన వ్యత్యాసాలు కనిపిస్తున్నాయి. బ్రెంట్ ఆయిల్ ఫ్యూచర్స్ వరుసగా మూడవ వారం నష్టాల్లో ఉంది, సోమవారం 3% తగ్గింది. మరింత ఆశ్చర్యకరంగా, ఏప్రిల్ 30న నమోదైన $126.41 సైకిల్ గరిష్ట స్థాయి నుండి ఆయిల్ ఫ్యూచర్స్ 38% పడిపోయాయి.

చమురు ధరలు పడిపోవడం తరచుగా తక్కువ ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడికి దారితీస్తుంది (ఇది సాధారణంగా బంగారం ధరలకు అనుకూలం), కానీ ప్రస్తుత మార్కెట్ వడ్డీ రేట్ల మార్పులపైనే ఎక్కువగా దృష్టి పెడుతోంది. సెప్టెంబర్‌లో అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచుతుందని, మార్చిలో రెండోసారి పెంచుతుందని ట్రేడర్లు భావిస్తున్నారు. ఈ "ఎక్కువ కాలం పాటు అధిక వడ్డీ రేట్లు" (higher-for-longer) అనే భావన, బంగారం వంటి ఆదాయం లేని ఆస్తులకు ప్రధాన అడ్డంకిగా మారింది.

బాండ్ యీల్డ్స్ మరియు ETF పోకడలు

బంగారం ధరల పెరుగుదలను పరిమితం చేయడంలో బాండ్ మార్కెట్ కూడా కీలక పాత్ర పోషిస్తోంది. వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఆందోళనల వల్ల US ట్రెజరీ యీల్డ్స్ పెరిగాయి; ముఖ్యంగా, 10 ఏళ్ల యీల్డ్ 4.50% అనే మానసిక ప్రాముఖ్యత కలిగిన స్థాయిని తిరిగి చేరుకుంది. బాండ్ యీల్డ్స్ పెరిగినప్పుడు, అవి ఫిక్స్‌డ్-ఇన్‌కమ్ ఆస్తులపై మెరుగైన రాబడిని అందిస్తాయి, దీనివల్ల పెట్టుబడిదారులకు బంగారం ఆకర్షణీయత తగ్గుతుంది.

ఈ మార్పు ETF డేటాలో కూడా కనిపిస్తోంది. జూన్ 19న మొత్తం ప్రపంచ బంగారం ETF హోల్డింగ్స్ 97.36 MOz కి పెరిగినప్పటికీ, వరుసగా నాలుగు వారాలుగా ETFల నుండి నిధులు బయటకు వెళ్తున్నాయి (net outflow). పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్ల భయం నుండి రక్షణ పొందడానికి పెట్టుబడిదారులు తమ స్థానాల నుండి నిష్క్రమించడం వల్ల, ఈ ఏడాది ఇప్పటివరకు ETFలు 1.59 MOz (సుమారు 49.44 టన్నులు) తగ్గాయి.

ముఖ్య అంశాలు

• వడ్డీ రేట్ల పెంపు భయాలు: ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడానికి వడ్డీ రేట్లు పెరిగే అవకాశం ఉందని పెట్టుబడిదారులు సిద్ధమవుతుండటంతో, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ మరియు ఇతర సెంట్రల్ బ్యాంకుల కఠినమైన వైఖరి బంగారం వృద్ధిని పరిమితం చేస్తోంది.
• డాలర్ బలం: పెరుగుతున్న US డాలర్ ఇండెక్స్ బంగారం వృద్ధికి ప్రత్యక్ష వ్యతిరేక శక్తిగా పనిచేస్తోంది, దీనివల్ల అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో బంగారం ధరలు పెరుగుతున్నాయి.
• భౌగోళిక రాజకీయ సూక్ష్మతలు: అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు తగ్గించే చర్చలు బంగారానికి కొంత మద్దతునిచ్చినప్పటికీ, పెరుగుతున్న US బాండ్ యీల్డ్స్ మరియు చమురు ధరలు ఇటీవలి గరిష్ట స్థాయి నుండి 38% భారీగా పడిపోవడం వల్ల ఆ ప్రభావం కనిపించడం లేదు.