Altın Fiyat Görünümü: Düşen Petrol Fiyatları Neden Altın Rallisini Tetiklemiyor
Ham petrol fiyatlarındaki önemli düşüşe rağmen altın, güçlü bir yukarı yönlü ivmeyi korlamakta zorlanıyor. Güçlenen ABD Doları ve küresel merkez bankalarından gelen şahin sinyallerin birleşimi, değerli metalin fiyat yönü üzerinde bir çekişmeye neden oluyor.
Çekişme: Jeopolitik vs. Merkez Bankası Politikası
22 Haziran'da spot altın fiyatları, 4.136 $ ile 4.221 $ arasında işlem görerek hafif bir yukarı yönlü ivme gösterdi. Bu hareket, Orta Doğu istikrarı için bir umut ışığı sunan ABD-İran müzakerelerindeki geçici olumlu gelişmelerden kısmen kaynaklandı. ABD'li yetkililer, İran'ın Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı (IAEA) müfettişlerinin geri dönmesine izin verebileceğini öne sürerek, genellikle altın talebini artıran jeopolitik gerilimleri potansiyel olarak hafifletebilecek bir sinyal verdi.
Ancak, elde edilen kazanımlar 101,01 seviyesinde işlem gören yükselen ABD Dolar Endeksi tarafından hızla sınırlandırıldı. Dolar güçlendikçe, altın diğer para birimlerini tutanlar için daha pahalı hale gelerek talebi baskılıyor. Ayrıca Mirae Asset ShareKhan Döviz ve Emtia Başkanı Praveen Singh, merkez bankalarından gelen ve enflasyonla mücadele için olası faiz artışlarına işaret eden şahin görünümün, altındaki rallinin önünde önemli bir engel teşkil ettiğini belirtiyor.
Petrol Çöküşü ve Emtialar Üzerindeki Etkisi
Emtia piyasasında keskin bir ayrışma görülüyor. Brent petrol vadeli işlemleri, Pazartesi günü %3 düşüşle üst üste üçüncü haftalık kaybına doğru ilerliyor. Daha çarpıcı bir şekilde, petrol vadeli işlemleri, 30 Nisan'da ulaşılan 126,41 $'lık döngü zirvesinden %38 oranında çakıldı.
Düşen petrol fiyatları genellikle daha düşük enflasyonist baskılarla (ki bu genellikle altına yardımcı olur) korelasyon gösterse de, mevcut piyasa daha çok faiz oranı seyirlerine odaklanmış durumda. Yatırımcılar şu anda Eylül ayında bir ABD Federal Rezerv (Fed) faiz artışını ve Mart ayında ikinci bir artışı fiyatlıyor. Bu "daha uzun süre yüksek" faiz oranı beklentisi, altın gibi getiri sağlamayan varlıklar için temel bir engel teşkil ediyor.
Tahvil Getirileri ve ETF Trendleri
Tahvil piyasası da altının yükselişini sınırlamada kritik bir rol oynuyor. ABD Hazine tahvili getirileri, faiz artışı endişeleri nedeniyle hızla yükseldi; özellikle 10 yıllık getiri, psikolojik olarak önemli olan %4,50 seviyesini yeniden yakaladı. Tahvil getirileri yükseldiğinde, sabit getirili varlıklarda daha iyi getiri sunarak altını yatırımcılar için daha az cazip hale getirir.
Bu değişim ETF verilerine de yansıyor. Toplam küresel altın ETF varlıkları 19 Haziran'da 97,36 MOz'a yükselmiş olsa da, ETF'lerde üst üste dört haftadır net çıkış görülüyor. Yılbaşından bu yana, yatırımcıların artan faiz oranları korkusuna karşı korunmak amacıyla pozisyonlarını kapatmaları nedeniyle ETF'lerde 1,59 MOz (yaklaşık 49,44 ton) düşüş yaşandı.
Önemli Çıkarımlar
- Faiz Artışı Korkuları: Yatırımcılar enflasyonu kontrol altına almak için olası faiz artışlarına hazırlanırken, ABD Federal Rezerv ve diğer merkez bankalarının şahin tutumları altının büyümesini sınırlıyor.
- Doların Gücü: Yükselen ABD Dolar Endeksi, altının ivmesine doğrudan bir karşı güç olarak hareket ederek sarı metali uluslararası piyasalarda daha maliyetli hale getiriyor.
- Jeopolitik Nüanslar: ABD ve İran arasındaki gerilimi düşürme görüşmeleri altına bir miktar destek sağlasa da, bu etki yükselen ABD tahvil getirileri ve petrol fiyatlarının son zirvesinden yaşadığı %38'lik devasa düşüşün gölgesinde kalıyor.