سونے کی قیمتوں کا تناظر: گرتی ہوئی تیل کی قیمتیں سونے کی تیزی کیوں نہیں لا رہی ہیں
خام تیل کی قیمتوں میں نمایاں گراوٹ کے باوجود، سونا مضبوط اوپر کی طرف جانے والی رفتار برقرار رکھنے کے لیے جدوجہد کر رہا ہے۔ امریکی ڈالر کی مضبوطی اور عالمی مرکزی بینکوں کے سخت (hawkish) اشاروں کا مجموعہ اس قیمتی دھات کی قیمتوں کے رخ کے لیے ایک کشمکش کی صورتحال پیدا کر رہا ہے۔
کشمکش: جغرافیائی سیاست بمقابلہ مرکزی بینک کی پالیسی
22 جون کو، اسپاٹ گولڈ کی قیمتوں میں معمولی اضافہ دیکھا گیا، جو $4,136 اور $4,221 کے درمیان ٹریڈ ہو رہی تھیں۔ یہ اتار چڑھاؤ جزوی طور پر امریکہ اور ایران کے درمیان مذاکرات میں ممکنہ مثبت پیش رفت کی وجہ سے تھا، جس نے مشرق وسطیٰ کے استحکام کے لیے امید کی ایک کرن دکھائی۔ امریکی حکام نے اشارہ دیا کہ ایران بین الاقوامی ایٹمی توانائی ایجنسی (IAEA) کے انسپکٹرز کو واپسی کی اجازت دے سکتا ہے، جس سے ممکنہ طور پر ان جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی آ سکتی ہے جو عام طور پر سونے کی طلب میں اضافہ کرتے ہیں۔
تاہم، امریکی ڈالر انڈیکس میں اضافے نے، جو 101.01 پر ٹریڈ کر رہا تھا، کسی بھی فائدے کو تیزی سے محدود کر دیا۔ جیسے جیسے ڈالر مضبوط ہوتا ہے، دیگر کرنسیوں کے حامل افراد کے لیے سونا مہنگا ہو جاتا ہے، جس سے اس کی طلب کم ہو جاتی ہے۔ مزید برآں، Mirae Asset ShareKhan میں کرنسیوں اور کموڈٹیز کے سربراہ، پروین سنگھ کا کہنا ہے کہ مرکزی بینکوں کا سخت (hawkish) نقطہ نظر—جو مہنگائی سے نمٹنے کے لیے شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دیتا ہے—سونے کی تیزی میں ایک بڑی رکاوٹ بن رہا ہے۔
تیل کی قیمتوں میں گراوٹ اور کموڈٹیز پر اس کے اثرات
کموڈٹیز کی مارکیٹ میں واضح فرق دیکھا جا رہا ہے۔ برینٹ آئل فیوچرز مسلسل تیسرے ہفتے نقصان کی طرف بڑھ رہے ہیں، پیر کے روز اس میں 3 فیصد کمی آئی۔ اس سے بھی زیادہ حیران کن بات یہ ہے کہ آئل فیوچرز 30 اپریل کو پہنچنے والی اپنی بلند ترین سطح $126.41 سے 38 فیصد تک گر چکے ہیں۔
اگرچہ تیل کی گرتی ہوئی قیمتیں اکثر کم مہنگائی کے دباؤ سے منسلک ہوتی ہیں (جو عام طور پر سونے کے لیے مددگار ہوتی ہیں)، لیکن موجودہ مارکیٹ کا زیادہ مرکز شرح سود کے رجحانات پر ہے۔ ٹریڈرز فی الحال ستمبر میں امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہے ہیں، جبکہ مارچ میں دوسری بار اضافے کی امید ہے۔ شرح سود کا یہ "زیادہ دیر تک زیادہ رہنے والا" (higher-for-longer) رجحان سونے جیسے غیر منافع بخش اثاثوں کے لیے ایک بنیادی رکاوٹ ہے۔
بانڈ ییلڈز اور ETF کے رجحانات
بانڈ مارکیٹ بھی سونے کی قیمتوں میں اضافے کو محدود کرنے میں اہم کردار ادا کر رہی ہے۔ شرح سود میں اضافے کے خدشات کی وجہ سے یو ایس ٹریژری ییلڈز میں اضافہ ہوا ہے؛ خاص طور پر، 10 سالہ ییلڈ نے نفسیاتی طور پر اہم 4.50% کی سطح کو دوبارہ حاصل کر لیا ہے۔ جب بانڈ ییلڈز بڑھتی ہیں، تو وہ فکسڈ انکم اثاثوں پر بہتر منافع فراہم کرتی ہیں، جس سے سرمایہ کاروں کے لیے سونا کم پرکشش ہو جاتا ہے۔
یہ تبدیلی ETF کے ڈیٹا میں بھی نظر آتی ہے۔ اگرچہ 19 جون کو عالمی سطح پر سونے کے کل ETF ہولڈنگز بڑھ کر 97.36 MOz ہو گئیں، لیکن ETFs میں مسلسل چار ہفتوں سے خالص اخراج (net outflow) دیکھا گیا ہے۔ سال کے آغاز سے اب تک، ETFs میں 1.59 MOz (تقریباً 49.44 ٹن) کی کمی آئی ہے کیونکہ سرمایہ کار بڑھتی ہوئی شرح سود کے خوف سے بچنے کے لیے اپنی پوزیشنز سے نکل رہے ہیں۔
اہم نکات
- شرح سود میں اضافے کا خوف: امریکی فیڈرل ریزرو اور دیگر مرکزی بینکوں کے سخت رویے سونے کی ترقی کو محدود کر رہے ہیں، کیونکہ سرمایہ کار مہنگائی کو کنٹرول کرنے کے لیے شرح سود میں ممکنہ اضافے کے لیے تیار ہو رہے ہیں۔
- ڈالر کی مضبوطی: بڑھتا ہوا امریکی ڈالر انڈیکس سونے کی رفتار کے لیے ایک براہ راست مخالف قوت کے طور پر کام کر رہا ہے، جس سے بین الاقوامی مارکیٹوں میں یہ پیلی دھات مزید مہنگی ہو رہی ہے۔
- جغرافیائی سیاسی باریکیاں: اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان کشیدگی کم کرنے کے مذاکرات سونے کو کچھ سہارا فراہم کرتے ہیں، لیکن یو ایس بانڈ ییلڈز میں اضافے اور تیل کی قیمتوں میں حالیہ بلند ترین سطح سے 38 فیصد کی بڑی گراوٹ اس اثر کو ماند کر رہی ہے۔