SEBI Board Meeting: Key Regulatory Reforms to Reshape Indian Markets

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to boost market efficiency, reduce compliance hurdles, and strengthen investor protection. From the return of open market buybacks to streamlined processes for legal heirs, these decisions mark a significant shift in the Indian capital markets landscape.

Reintroduction of Open Market Buybacks

In a major move for corporate actions, SEBI has approved the reintroduction of exchange-based buybacks, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases via stock exchanges.

To ensure market integrity, SEBI has implemented strict safeguards:

• Fund Utilisation: Companies must utilise at least 40% of earmarked funds during the first half of the buyback period.
• Timeline: The entire buyback process must be completed within 66 working days.
• Restrictions: Promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will be frozen during the period.
• Cost Reduction: The appointment of a merchant banker is now optional, lowering the compliance burden for companies.

Liquidity Management for Mutual Funds

To address temporary liquidity mismatches, SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is intended specifically for operational requirements such as settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives.

Crucially, SEBI has clarified that this borrowing cannot be used for leverage. Any funds borrowed must be repaid by the end of the trading day; any overnight borrowing will remain subject to existing regulatory limits.

Accelerating AIF Launches via GARUDA

To improve the ease of doing business for Alternative Investment Funds (AIFs), SEBI introduced the GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. This framework aims to deploy capital more rapidly by significantly cutting down launch timelines.

GARUDA ಅಡಿಯಲ್ಲಿ, ನಿಯಮಿತ AIF ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ಈಗ ಕೇವಲ 10 ಕೆಲಸದ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು. ಇದಲ್ಲದೆ, ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸೇವೆ ನೀಡುವ AI-ಮಾತ್ರೆಯ ಯೋಜನೆಗಳು ಮತ್ತು ಏಂಜೆಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು (Angel Funds), ನೋಂದಣಿ ಅಥವಾ ಪ್ಲೇಸ್‌ಮೆಂಟ್ ಮೆಮೊರಾಂಡಮ್ ಸಲ್ಲಿಸಿದ ತಕ್ಷಣವೇ ಮರ್ಚೆಂಟ್ ಬ್ಯಾಂಕರ್‌ನ ವಿಮರ್ಶೆಯ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದೆ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು.

ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವುದು

SEBI ಭಾರತದ ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಸಾಲ ವಲಯವನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತಿದೆ. ಮುನ್ಸಿಪಾಲಿಟಿಗಳು ಈಗ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಯೋಜನೆಯ ಸಾಲವನ್ನು ಮರುಹಣಿಗೊಳಿಸಲು (refinance) ಹಣವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಅನುಮತಿಸಲಾಗುವುದು ಮತ್ತು ಪೂಲ್ಡ್ ಫೈನಾನ್ಸಿಂಗ್‌ನಲ್ಲಿ (pooled financing) ತೊಡಗಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು.

ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಲು, ಇಶ್ಯೂ ಮಾಡುವವರು ಈಗ ಹಿರಿಯ ನಾಗರಿಕರು, ಮಹಿಳೆಯರು ಮತ್ತು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆ ಅಥವಾ ಇಶ್ಯೂ-ಪ್ರೈಸ್ ರಿಯಾಯಿತಿಗಳಂತಹ ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಕಗಳನ್ನು ನೀಡಬಹುದು. ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಖಾಸಗಿ ಪ್ಲೇಸ್‌ಮೆಂಟ್ ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮುಖಬೆಲೆಯನ್ನು (face value) ₹10,000 ಕ್ಕೆ ಇಳಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಭದ್ರತೆಗಳ ವರ್ಗಾವಣೆಯನ್ನು ಸರಳಗೊಳಿಸುವುದು

ಕುಟುಂಬಗಳು ಎದುರಿಸುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕ ತೊಂದರೆಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಿರುವ SEBI, ಕಾನೂನುಬದ್ಧ ವಾರಸುದಾರರಿಗೆ ಭದ್ರತೆಗಳ ವರ್ಗಾವಣೆಯನ್ನು ಸರಳಗೊಳಿಸಿದೆ. ಉತ್ತರಾಧಿಕಾರ ಕಾನೂನುಗಳು ಅನುಮತಿಸುವಲ್ಲಿ, ವಿಲ್‌ನ ಪ್ರೊಬೇಟ್ (probate of wills) ಮಾಡಿಸುವ ಕಡ್ಡಾಯ ಅಗತ್ಯತೆಯನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಕರು ತೆಗೆದುಹಾಕಿದ್ದಾರೆ. ದಾಖಲಾತಿಗಳನ್ನು ಸಂಯೋಜಿತ ಅಫಿಡವಿಟ್-ಕಮ್-ನೋ ಅಬ್ಜೆಕ್ಷನ್ ಸರ್ಟಿಫಿಕೇಟ್ (NOC) ಮೂಲಕ ಸರಳಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ವೇಗದ ಪರಿಶೀಲನೆಗಾಗಿ ಈಗ QR ಕೋಡ್ ಹೊಂದಿರುವ ಮರಣ ಪ್ರಮಾಣಪತ್ರಗಳನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸಲಾಗುವುದು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಮ್ಯತೆ: ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಬೈಬ್ಯಾಕ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಸ್‌ಗಾಗಿ (MFs) ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಸಾಲದ ಮರುಪಡೆಯುವಿಕೆಯು ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳಿಗೆ ಉತ್ತಮ ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ವಹಣಾ ಸಾಧನಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ.
• ವೇಗವಾದ ಬಂಡವಾಳ ನಿಯೋಜನೆ: GARUDA ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವು ಹೊಸ AIF ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ gestation ಅವಧಿಯನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
• ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಒಳಗೊಳ್ಳುವಿಕೆ: ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಕಡಿಮೆ ಮುಖಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಸರಳಗೊಳಿಸಲಾದ ಉತ್ತರಾಧಿಕಾರ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಔಪಚಾರಿಕ ಪರಿಸರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಗೆ ತರುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ.