ಸೆಬಿ (SEBI) ಮಂಡಳಿ ಸಭೆ: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಕ್ಷತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಪ್ರಮುಖ ನಿಯಂತ್ರಕ ಸುಧಾರಣೆಗಳು

ಭಾರತೀಯ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟೀಸ್ ಅಂಡ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಬೋರ್ಡ್ (SEBI), ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು, ಅನುಸರಣೆಯನ್ನು ಸುಲಭಗೊಳಿಸಲು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ರಕ್ಷಣೆಯನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಲು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾದ ವ್ಯಾಪಕ ನಿಯಂತ್ರಕ ಸುಧಾರಣೆಗಳನ್ನು ಘೋಷಿಸಿದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಮಂಡಳಿ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ಅನುಮೋದಿಸಲಾದ ಈ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ನಿರ್ಧಾರಗಳು ಶೇರು ಬೈಬ್ಯಾಕ್, ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಮತ್ತು ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಸಾಲ ಸೇರಿದಂತೆ ನಿರ್ಣಾಯಕ ವಿಭಾಗಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ.

ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್‌ಗಳ ಮೂಲಕ ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಬೈಬ್ಯಾಕ್‌ಗಳ ಮರುಪರಿಚಯ

ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಟ್ರೆಜರಿ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಕ್ರಮವಾಗಿ, ಸೆಬಿ ಆಗಸ್ಟ್ 1, 2026 ರಿಂದ ಜಾರಿಗೆ ಬರುವಂತೆ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್‌ಗಳ ಮೂಲಕ ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಬೈಬ್ಯಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ಮರುಪರಿಚಯಿಸಲು ಅನುಮೋದಿಸಿದೆ. ತೆರಿಗೆ ಪದ್ಧತಿಯ ಬದಲಾವಣೆಗಳಿಂದಾಗಿ ಈ ಹಿಂದೆ ಸ್ಥಗಿತಗೊಂಡಿದ್ದ ಈ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ, ಕಂಪನಿಗಳು ಈಗ ಟೆಂಡರ್ ಆಫರ್ ಮಾರ್ಗ ಮತ್ತು ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಖರೀದಿಗಳ ನಡುವೆ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ.

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಗ್ರತೆಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು, ಸೆಬಿ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಸುರಕ್ಷತಾ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದೆ. ಕಂಪನಿಗಳು ಬೈಬ್ಯಾಕ್ ಅವಧಿಯ ಮೊದಲಾರ್ಧದಲ್ಲಿ ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದ ಬೈಬ್ಯಾಕ್ ಹಣದ ಕನಿಷ್ಠ 40% ಅನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು ಮತ್ತು ಸಂಪೂರ್ಣ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು 66 ಕೆಲಸದ ದಿನಗಳೊಳಗೆ ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಬೇಕು. ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ, ಪ್ರವರ್ತಕರು (promoters) ಮತ್ತು ಅವರ ಸಹವರ್ತಿಗಳು ಇದರಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುವುದನ್ನು ನಿಷೇಧಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಬೈಬ್ಯಾಕ್ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಅವರ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಗಳನ್ನು (holdings) ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಮರ್ಚೆಂಟ್ ಬ್ಯಾಂಕರ್ ನೇಮಕವನ್ನು ಐಚ್ಛಿಕಗೊಳಿಸುವುದರಿಂದ ಇಶ್ಯೂ ಮಾಡುವವರಿಗೆ ಅನುಸರಣಾ ವೆಚ್ಚಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಮತ್ತು AIFಗಳಿಗಾಗಿ ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ವಹಣೆ

ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಅಡೆತಡೆಗಳನ್ನು ನಿವಾರಿಸಲು, ಸೆಬಿ ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಸಾಲವನ್ನು (intraday borrowing) ಅನುಮತಿಸಲು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ನಿಯಮಾವಳಿಗಳನ್ನು ತಿದ್ದುಪಡಿ ಮಾಡಿದೆ. ಸೆಟಲ್ಮೆಂಟ್ ಸಮಯದ ವ್ಯತ್ಯಾಸಗಳು, ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ ಸೆಟಲ್ಮೆಂಟ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಉತ್ಪನ್ನಗಳಲ್ಲಿನ (derivatives) ಮಾರ್ಕ್-ಟು-ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಬಾಧ್ಯತೆಗಳಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಅಸಮತೋಲನವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ಈ ಸೌಲಭ್ಯವನ್ನು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಉದ್ದೇಶಿಸಲಾಗಿದೆ. ಮುಖ್ಯವಾಗಿ, ಈ ಸಾಲವನ್ನು ಲೆವರೇಜ್ (leverage) ಗಾಗಿ ಬಳಸುವಂತಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರ ದಿನದ ಅಂತ್ಯದೊಳಗೆ ಮರುಪಾವತಿಸಬೇಕು.

ನಿಯಂತ್ರಕವು ಹೊಸ GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) ಕಾರ್ಯವಿಧಾನದ ಮೂಲಕ ಆಲ್ಟರ್ನೇಟಿವ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ ಫಂಡ್ (AIF) ಪರಿಸರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ವೇಗಗೊಳಿಸುತ್ತಿದೆ. ಈ ಚೌಕಟ್ಟಿನ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ:

• ನಿಯಮಿತ AIF ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು 10 ಕೆಲಸದ ದಿನಗಳೊಳಗೆ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು.
• AI-ಮಾತ್ರದ ಯೋಜನೆಗಳು ಮತ್ತು ಏಂಜೆಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮರ್ಚೆಂಟ್ ಬ್ಯಾಂಕರ್ ವಿಮರ್ಶೆಯ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದೆ, ನೋಂದಣಿ ಅಥವಾ ಪ್ಲೇಸ್‌ಮೆಂಟ್ ಮೆಮೊರಾಂಡಮ್ ಸಲ್ಲಿಸಿದ ತಕ್ಷಣವೇ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು.

ಮುನ್ಸಿಪಲ್ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವುದು

ಭಾರತದ ನಗರ ಮೂಲಸೌಕರ್ಯ ಹಣಕಾಸನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಲು, SEBI ನಗರಸಭೆ ಬಾಂಡ್ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಸಡಿಲಗೊಳಿಸಿದೆ. ನಗರಸಭೆಗಳು ಈಗ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಯೋಜನೆಯ ಸಾಲವನ್ನು ಮರುಹಣಕಾಸು ಮಾಡಲು ಹಣವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಅನುಮತಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಸಮೂಹ ಹಣಕಾಸು ಮಾದರಿಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು.

ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಲು, ಬಿಡುಗಡೆದಾರರು ಈಗ ಮಹಿಳೆಯರು, ಹಿರಿಯ ನಾಗರಿಕರು ಮತ್ತು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸೇರಿದಂತೆ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಗುಂಪುಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ಅಥವಾ ಬಿಡುಗಡೆ ಬೆಲೆ ರಿಯಾಯಿತಿಗಳಂತಹ ಪ್ರೋತ್ಸಾಹಕಗಳನ್ನು ನೀಡಬಹುದು. ಇದಲ್ಲದೆ, ಕೆಲವು ನಿಬಂಧನೆಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಖಾಸಗಿ ಹೂಡಿಕೆಗಾಗಿ ನೀಡಲಾದ ನಗರಸಭೆ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮುಖಬೆಲೆಯನ್ನು ₹10,000 ಕ್ಕೆ ಇಳಿಸಲಾಗಿದೆ, ಇದು ಸಣ್ಣ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸುಲಭವಾಗಿ ಲಭ್ಯವಾಗುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಕಾನೂನುಬದ್ಧ ವಾರಸುದಾರರಿಗಾಗಿ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ವರ್ಗಾವಣೆಯನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸುವುದು

ನಡಾವಳಿ ಸಂಕಷ್ಟಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ನಿಟ್ಟಿನಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಹೆಜ್ಜೆಯನ್ನಿಟ್ಟಿರುವ SEBI, ಮರಣದ ನಂತರ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ವರ್ಗಾವಣೆಯನ್ನು ಸರಳಗೊಳಿಸಿದೆ. ವಾರಸುವಿಕೆ ಕಾನೂನುಗಳು ಅನುಮತಿಸುವಲ್ಲಿ, ವಿಲ್‌ನ (will) ಪ್ರೊಬೇಟ್‌ನ ಕಡ್ಡಾಯ ಅಗತ್ಯತೆಯನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಕವು ತೆಗೆದುಹಾಕಿದೆ.

ದಾಖಲೆಗಳ ಕೆಲಸವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಹೊಸ ನಿಯಮಗಳು ಸಂಯೋಜಿತ ಅಫಿಡವಿಟ್-ಕಮ್-ನೋ ಅಬ್ಜೆಕ್ಷನ್ ಸರ್ಟಿಫಿಕೇಟ್ (NOC) ಅನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ವೇಗದ ಪರಿಶೀಲನೆಗಾಗಿ QR ಕೋಡ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಮರಣ ಪ್ರಮಾಣಪತ್ರಗಳನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸುತ್ತವೆ. ಈ ಕ್ರಮಗಳು ಕಾನೂನುಬದ್ಧ ವಾರಸುದಾರರಿಗೆ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ವರ್ಗಾಯಿಸುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ವೇಗವಾಗಿ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ವೆಚ್ಚ-ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಮಾಡುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಬೈಬ್ಯಾಕ್ ನಮ್ಯತೆ: ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಬಳಕೆ ಮತ್ತು ಕಾಲಮಿತಿಯ ಆದೇಶಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟು, ಆಗಸ್ಟ್ 2026 ರಿಂದ ಕಂಪನಿಗಳು ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೈಬ್ಯಾಕ್ ಮಾಡುವ ಆಯ್ಕೆಯನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತವೆ.
• ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ವೇಗ: GARUDA ಕಾರ್ಯವಿಧಾನ ಮತ್ತು MFಗಳಿಗಾಗಿ ಇಂಟ್ರಾಡೇ ಸಾಲವು ಬಂಡವಾಳ ನಿಯೋಜನೆಯ ವೇಗ ಮತ್ತು ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.
• ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಲಭ್ಯತೆ: ನಗರಸಭೆ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಕಡಿಮೆ ಮುಖಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಸರಳೀಕೃತ ಭದ್ರತಾ ಪತ್ರಗಳ ವರ್ಗಾವಣೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಒಳಗೊಳ್ಳಲು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ.