Sebi Board Meeting: Key Regulatory Reforms to Boost Market Efficiency

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, ease compliance, and strengthen investor protection. These strategic decisions, approved during the latest board meeting, touch upon critical segments including share buybacks, mutual funds, and municipal debt.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a major move for corporate treasury management, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases.

To ensure market integrity, SEBI has introduced stringent safeguards. Companies must utilize at least 40% of earmarked buyback funds during the first half of the buyback period, and the entire process must be completed within 66 working days. Notably, promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will be frozen during the duration of the buyback. Additionally, making the appointment of a merchant banker optional is expected to reduce compliance costs for issuers.

Liquidity Management for Mutual Funds and AIFs

To address operational hurdles, SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is specifically intended to manage temporary liquidity mismatches arising from settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this borrowing cannot be used for leverage and must be repaid by the end of the trading day.

The regulator is also accelerating the Alternative Investment Fund (AIF) ecosystem through the new GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. Under this framework:

  • Regular AIF schemes can be launched within 10 working days.
  • AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately upon registration or filing of the placement memorandum, bypassing the need for merchant banker reviews.

Deepening the Municipal Bond Market

Для зміцнення фінансування міської інфраструктури Індії SEBI спростила нормативно-правову базу для муніципальних облігацій. Тепер муніципалітетам дозволено залучати кошти для рефінансування існуючого боргу за проєктами та використовувати моделі спільного фінансування.

Щоб заохотити участь роздрібних інвесторів, емітенти тепер можуть пропонувати такі стимули, як вищі відсоткові ставки або знижки на ціну випуску для певних груп, зокрема для жінок, літніх людей та роздрібних інвесторів. Крім того, номінальна вартість муніципальних облігацій приватного розміщення була знижена до 10 000 ₹ за певних умов, що робить їх доступнішими для дрібних інвесторів.

Спрощення передачі цінних паперів законним спадкоємцям

Зробивши значний крок до зменшення процедурних труднощів, SEBI спростила процес передачі цінних паперів у разі смерті власника. Регулятор скасував обов'язкову вимогу щодо затвердження заповітів (probate), якщо закони про спадкування дозволяють це.

Нові правила запроваджують комбінований афідевіт та сертифікат про відсутність заперечень (NOC) для зменшення обсягу паперової роботи та дозволяють використовувати свідоцтва про смерть із QR-кодами для швидшої верифікації. Ці заходи спрямовані на те, щоб зробити процес передачі активів законним спадкоємцям швидшим і економічно вигіднішим.

Основні висновки

  • Гнучкість зворотного викупу: Починаючи з серпня 2026 року, компанії отримають можливість здійснювати зворотний викуп на відкритому ринку за умови суворого дотримання вимог щодо використання коштів та термінів.
  • Операційна швидкість: Механізм GARUDA та внутрішньоденні позики для інвестиційних фондів (MFs) значно підвищать швидкість розміщення капіталу та ефективність управління ліквідністю.
  • Доступність для роздрібних інвесторів: Зниження номінальної вартості муніципальних облігацій та спрощення процесів передачі цінних паперів мають на меті залучити до інвестування більше роздрібних інвесторів.