Sebi Board Meeting: Key Regulatory Reforms to Boost Market Efficiency

The Securities and Exchange Board of India (SEBI) has announced a sweeping set of regulatory reforms designed to enhance market liquidity, ease compliance, and strengthen investor protection. These strategic decisions, approved during the latest board meeting, touch upon critical segments including share buybacks, mutual funds, and municipal debt.

Return of Open Market Buybacks via Stock Exchanges

In a major move for corporate treasury management, SEBI has approved the reintroduction of open market buybacks through stock exchanges, effective August 1, 2026. Previously discontinued due to tax regime changes, companies will now have the flexibility to choose between the tender offer route and open market purchases.

To ensure market integrity, SEBI has introduced stringent safeguards. Companies must utilize at least 40% of earmarked buyback funds during the first half of the buyback period, and the entire process must be completed within 66 working days. Notably, promoters and their associates are prohibited from participating, and their holdings will be frozen during the duration of the buyback. Additionally, making the appointment of a merchant banker optional is expected to reduce compliance costs for issuers.

Liquidity Management for Mutual Funds and AIFs

To address operational hurdles, SEBI has amended Mutual Fund Regulations to allow intraday borrowing. This facility is specifically intended to manage temporary liquidity mismatches arising from settlement timing differences, foreign exchange settlements, and mark-to-market obligations in derivatives. Crucially, this borrowing cannot be used for leverage and must be repaid by the end of the trading day.

The regulator is also accelerating the Alternative Investment Fund (AIF) ecosystem through the new GARUDA (Green-Channel: AIF Rollout Upon Document Acknowledgement) mechanism. Under this framework:

  • Regular AIF schemes can be launched within 10 working days.
  • AI-only schemes and Angel Funds can launch immediately upon registration or filing of the placement memorandum, bypassing the need for merchant banker reviews.

Deepening the Municipal Bond Market

இந்தியாவின் நகர்ப்புற உள்கட்டமைப்பு நிதியுதவியைப் பலப்படுத்த, SEBI நகராட்சிப் பத்திரக் கட்டமைப்பில் தளர்வுகளை வழங்கியுள்ளது. நகராட்சிகள் தற்போது தற்போதைய திட்டக் கடன்களை மறுநிதி திரட்டவும், கூட்டு நிதி மாதிரிகளைப் பயன்படுத்தவும் அனுமதிக்கப்படுகின்றன.

சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்பை ஊக்குவிக்க, வெளியீட்டாளர்கள் இப்போது பெண்கள், முதியவர்கள் மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் உள்ளிட்ட குறிப்பிட்ட குழுக்களுக்கு அதிக வட்டி விகிதங்கள் அல்லது வெளியீட்டு விலை தள்ளுபடிகள் போன்ற சலுகைகளை வழங்கலாம். மேலும், சில நிபந்தனைகளின் கீழ், தனியார் முறையில் வழங்கப்படும் நகராட்சிப் பத்திரங்களின் முக மதிப்பு ₹10,000 வரை குறைக்கப்பட்டுள்ளது, இது சிறு முதலீட்டாளர்களுக்கு எளிதில் அணுகக்கூடியதாக அமையும்.

சட்டப்பூர்வ வாரிசுகளுக்கான பத்திரப் பரிமாற்றத்தை எளிமையாக்குதல்

நடைமுறைச் சிரமங்களைக் குறைப்பதற்கான ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையாக, ஒருவரின் இறப்பிற்குப் பிறகு பத்திரங்களை மாற்றும் முறையை SEBI எளிமையாக்கியுள்ளது. வாரிசுரிமைச் சட்டங்கள் அனுமதிக்கும் இடங்களில், உயில்களைச் சான்றளிப்பதற்கான (probate) கட்டாயத் தேவையை ஒழுங்குமுறை அமைப்பு நீக்கியுள்ளது.

காகித வேலைகளைக் குறைக்க புதிய விதிகள் ஒருங்கிணைந்த பிரமாணப் பத்திரம் மற்றும் ஆட்சேபனை இல்லாச் சான்றிதழை (NOC) அறிமுகப்படுத்துகின்றன; மேலும் விரைவான சரிபார்ப்பிற்காக QR குறியீடுகள் கொண்ட இறப்புச் சான்றிதழ்களையும் இது ஏற்கும். சட்டப்பூர்வ வாரிசுகளுக்குச் சொத்துக்களை மாற்றும் செயல்முறையை விரைவாகவும் செலவு குறைந்ததாகவும் மாற்றுவதே இந்த நடவடிக்கைகளின் நோக்கமாகும்.

முக்கிய அம்சங்கள்

  • பத்திரங்களை மீண்டும் வாங்குவதில் நெகிழ்வுத்தன்மை: கடுமையான பயன்பாடு மற்றும் காலக்கெடு தொடர்பான விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டு, ஆகஸ்ட் 2026 முதல் நிறுவனங்கள் திறந்த சந்தை மறுவாங்குதல் (open market buybacks) வாய்ப்பைப் பெறும்.
  • செயல்பாட்டு வேகம்: GARUDA வழிமுறை மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான (MFs) இன்ட்ராடே கடன் வசதி ஆகியவை மூலதனப் பயன்பாட்டு வேகம் மற்றும் பணப்புழக்க மேலாண்மையை கணிசமாக மேம்படுத்தும்.
  • சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் அணுகல்தன்மை: நகராட்சிப் பத்திரங்களுக்கான குறைந்த முக மதிப்பு மற்றும் எளிமையாக்கப்பட்ட பத்திரப் பரிமாற்ற செயல்முறைகள், அதிகப்படியான சில்லறை முதலீட்டாளர்களை இதில் இணைக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன.