ಇತ್ತೀಚಿನ ಸೆಷನ್ಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರಾಟವಾಗಿದ್ದ ಚಿಪ್ ಮತ್ತು ಕೃತಕ ಬುದ್ಧಿಮತ್ತೆ (AI) ಕಂಪನಿಗಳ ಮೇಲೆ ಮತ್ತೆ ಖರೀದಿದಾರರು ಆಸಕ್ತಿ ತೋರಿದ ಪರಿಣಾಮ ಸೋಮವಾರ ವಾಲ್ ಸ್ಟ್ರೀಟ್ ಚೇತರಿಸಿಕೊಂಡಿತು. S&P 500 ಸೂಚ್ಯಂಕವು 0.6 ಪ್ರತಿಶತ ಏರಿಕೆ ಕಂಡಿತು. ತಂತ್ರಜ್ಞಾನದ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಿಂದ ಕೂಡಿದ Nasdaq Composite ಪೂರ್ಣವಾಗಿ 1 ಪ್ರತಿಶತ ಏರಿಕೆ ಕಂಡಿತು. ಇತ್ತೀಚಿನ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನದ ಕುಸಿತದಿಂದ ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟಿಗೆ ರಕ್ಷಣೆ ಪಡೆದಿದ್ದ Dow Jones Industrial Average ಕೂಡ 0.2 ಪ್ರತಿಶತ ಏರಿಕೆ ಕಂಡಿತು. ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿಗಳ ಏರಿಕೆ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಬಗ್ಗೆ ಮರುಜಾಗೃತಿಗೊಂಡ ಆತಂಕದ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಈ ಚಲನೆ ನಡೆದಿದ್ದರೂ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು AI ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಕೈಬಿಡಲು ಸಿದ್ಧರಿಲ್ಲ ಎಂಬುದನ್ನು ಇದು ಸೂಚಿಸಿತು.
ಚಿಪ್ ತಯಾರಕರು ಚೇತರಿಕೆಗೆ ಮುನ್ನಡೆ
ಸೋಮವಾರದ ಏರಿಕೆಯ ಕೇಂದ್ರಬಿಂದು ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್ ವಲಯದಲ್ಲಿತ್ತು. ಜನರೇಟಿವ್ ಆರ್ಟಿಫಿಶಿಯಲ್ ಇಂಟೆಲಿಜೆನ್ಸ್ ತರಬೇತಿಗೆ ಬೆನ್ನೆಲುಬಾಗಿರುವ ಪ್ರೊಸೆಸರ್ಗಳನ್ನು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸುವ Nvidia ಕಂಪನಿಯು 1.9 ಪ್ರತಿಶತ ಏರಿಕೆ ಕಂಡಿತು. ಸ್ಟೋರೇಜ್ ತಜ್ಞರಾದ Sandisk 6.7 ಪ್ರತಿಶತ ಏರಿಕೆ ಕಂಡಿತು. AI ಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಈಕ್ವಿಟಿಗಳ (equities) ಭಾರಿ ಏರಿಕೆಯು ಅತಿಯಾದ ವೇಗದಲ್ಲಿ ನಡೆದಿದೆಯೇ ಎಂಬ ಪ್ರಶ್ನೆಯನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಎತ್ತಿದ್ದರಿಂದ, ಹಾರ್ಡ್ವೇರ್ ಪೂರೈಕೆದಾರರ ಕುಸಿತದೊಂದಿಗೆ ಈ ಎರಡೂ ಕಂಪನಿಗಳು ನಷ್ಟ ಅನುಭವಿಸಿದ್ದವು.
ಆ ಭಯಗಳು ಇನ್ನೂ ಮಾಯವಾಗಿಲ್ಲ. AI ಡೇಟಾ ಸೆಂಟರ್ಗಳಿಗಾಗಿ ಚಿಪ್ಗಳು, ಸರ್ವರ್ಗಳು ಮತ್ತು ಕೂಲಿಂಗ್ ಸಿಸ್ಟಮ್ಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸುವ ಕಂಪನಿಗಳು ಇನ್ನೂ ಭಾರಿ ಆದಾಯವನ್ನು ದಾಖಲಿಸುತ್ತಿವೆ. ಕ್ಲೌಡ್ ಪೂರೈಕೆದಾರರು ಮತ್ತು ಎಂಟರ್ಪ್ರೈಸ್ ಗ್ರಾಹಕರು ಗ್ರಾಫಿಕ್ಸ್ ಪ್ರೊಸೆಸಿಂಗ್ ಯುನಿಟ್ಗಳು ಮತ್ತು ಹೈ-ಬ್ಯಾಂಡ್ವಿಡ್ತ್ ಮೆಮೊರಿಗಳನ್ನು ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿಯ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೇರುವ ವೇಗದಲ್ಲಿ ಆರ್ಡರ್ ಮಾಡುತ್ತಲೇ ಇದ್ದಾರೆ. ಆದರೂ, ಈಗ ಈ ವಲಯದ ಮುಂದೆ ಒಂದು ಕಠಿಣ ಪ್ರಶ್ನೆ ಇದೆ. ಈ ಬೃಹತ್ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚವು ಕೇವಲ ಮೂಲಭೂತ ಪೂರೈಕೆದಾರರಿಗೆ (pick-and-shovel vendors) ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ, ಇತರರಿಗೂ ಲಾಭವನ್ನು ತಂದುಕೊಡುತ್ತದೆಯೇ ಎಂದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಿಳಿಯಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಇದುವರೆಗೆ, ಚಿಪ್ ತಯಾರಕರು ಮಾತ್ರ ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ವಿಜೇತರಾಗಿದ್ದಾರೆ. ಸಾಫ್ಟ್ವೇರ್ ಪದರಗಳು, ಜಾಹೀರಾತುದಾರರು ಮತ್ತು ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್ ಡೆವಲಪರ್ಗಳು AI ಸೇವೆಗಳು ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಬಳಕೆದಾರರ ಉಳಿವನ್ನನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳಬಲ್ಲವು ಎಂಬುದನ್ನು ಇನ್ನೂ ಸಾಬೀತುಪಡಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.
ಈ ವಾರ, Alphabet ಮುಂದಿನ ಸುಳಿವನ್ನು ನೀಡಲಿದೆ. ಗೂಗಲ್ನ ಪೋಷಕ ಕಂಪನಿಯಾದ Alphabet ಬುಧವಾರದಂದು ವಸಂತಕಾಲದ (spring-quarter) ಗಳಿಕೆಯ ವರದಿಯನ್ನು ನೀಡಲು ನಿಗದಿತವಾಗಿದೆ. ಇದರ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು ಕೇವಲ ಅದರ ಸ್ವಂತ ಶೇರು ಬೆಲೆಗೆ ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ ಇತರ ವಿಷಯಗಳಿಗೂ ಮುಖ್ಯವಾಗಿವೆ. ಜಗತ್ತಿನಲ್ಲೇ AI ಮೂಲಸೌಕರ್ಯದಲ್ಲಿ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ Alphabet ಒಂದಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಅದರ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚದ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನವನ್ನು (capital expenditure guidance) ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್ ಸರಪಳಿಯಾದ್ಯಂತ ಬೇಡಿಕೆಯ ಸೂಚಕವಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತಿದೆ ಅಥವಾ ತನ್ನ ನಿರ್ಮಾಣದ ವೇಳಾಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ಮರುಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸಿದರೆ, ಅದರ ಪರಿಣಾಮವು Nvidia ಮತ್ತು ಅದರ ಸಮಾನ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೇಲೆ ತಕ್ಷಣವೇ ಬೀಳಬಹುದು. ಒಂದು ವೇಳೆ ವೆಚ್ಚವು ಮುಂದುವರಿದರೆ, ಇದು ಪ್ರಸ್ತುತ ಹಾರ್ಡ್ವೇರ್ ಚಕ್ರದ ಅವಧಿಯನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಬಹುದು.
ಗಳಿಕೆಯ ಕಾಲ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವ್ಯಾಪ್ತಿ
ಸೋಮವಾರದ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಏರಿಕೆಯೂ ಸಿಲಿಕಾನ್ (chip) ವಲಯಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ್ದಲ್ಲ. AMC Entertainment 11.6 ಪ್ರತಿಶತ ಏರಿಕೆ ಕಂಡಿತು ಮತ್ತು Domino’s Pizza 4.2 ಪ್ರತಿಶತ ಏರಿಕೆ ಕಂಡಿತು. ಇವೆರಡೂ ವಿಭಿನ್ನ ವ್ಯವಹಾರಗಳಾಗಿದ್ದರೂ, ಏರಿಕೆ ಪಟ್ಟಿಯ ಮೇಲಿರುವ ಇವರ ಉಪಸ್ಥಿತಿಯು ಮೆಗಾ-ಕ್ಯಾಪ್ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ಕಂಪನಿಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆಸಕ್ತಿಯು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತಿರುವುದನ್ನು ಸೂಚಿಸಿತು. ಆದರೂ, ಈ ಸೆಷನ್ ಎಲ್ಲರಿಗೂ ಏಕಧಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಲಾಭದಾಯಕವಾಗಿರಲಿಲ್ಲ. ಸೂಚ್ಯಂಕ ಮಟ್ಟದ ಏರಿಕೆಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಅನೇಕ ವಿಭಿನ್ನ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳಿದ್ದವು. ಕೆಲವು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಇತ್ತೀಚಿನ AI ಕಂಪನಿಗಳ ಕುಸಿತವನ್ನು ಎರಡನೇಾರ್ಧದ ಗಳಿಕೆಯ ಚೇತರಿಕೆಯ ಮುನ್ನ ಸಿದ್ಧತೆ ನಡೆಸಲು ಒಂದು ಅವಕಾಶ ಎಂದು ನೋಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಇನ್ನು ಕೆಲವರು, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು (valuations) ಅತಿಯಾಗಿವೆ ಮತ್ತು 2023ರ AI ಬೂಮ್ನಿಂದ ಸಿಕ್ಕ ಸುಲಭ ಲಾಭಗಳು ಈಗಾಗಲೇ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಹೊರಟುಹೋಗಿವೆ ಎಂದು ನಂಬಿ, ಪ್ರತಿ ಏರಿಕೆಯಲ್ಲೂ ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.
ಹಣದುಬ್ಬರ, ತೈಲ ಮತ್ತು ಹಣದ ವೆಚ್ಚ
ಷೇರುಗಳು ಏರಿಕೆಯಾಗುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ತಂಪಾದ ಸಂಕೇತವನ್ನು ನೀಡಿತು. ಟ್ರೆಜರಿ ಇಳುವರಿಗಳು ಏರಿದವು, 10 ವರ್ಷದ US ಟ್ರೆಜರಿ ನೋಟ್ ಇಳುವರಿಯು 4.56 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕೆ ತಲುಪಿತು. ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬಂಡವಾಳಕ್ಕಾಗಿ ಇಕ್ವಿಟಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಸ್ಪರ್ಧಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ ಮಟ್ಟವಾಗಿದೆ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮಂದಗತಿಯದ್ದಾಗಿದ್ದರೆ. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳು ನೇರವಾಗಿ ನೈಜ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತವೆ. ಸರಾಸರಿ 30 ವರ್ಷದ ಗೃಹ ಸಾಲದ (mortgage) ಬಡ್ಡಿ ದರವು ಒಂದು ವರ್ಷದ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಏರಿತು, ಇದು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದ ವಸತಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿತು. ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚವು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಗ್ರಾಹಕರ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ವ್ಯವಹಾರದ ವಿಸ್ತರಣೆಯನ್ನು ಕುಂಠಿತಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ, ಆದ್ದರಿಂದಲೇ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಬೆಂಬಲಿಗರು (equity bulls) 10 ವರ್ಷದ ನೋಟ್ನ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಏರಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಾರೆ.
ಇಳುವರಿ ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳ ಮೇಲಿನ ಒತ್ತಡದ ಒಂದು ಭಾಗವು ಇಂಧನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಬಂದಿದೆ. ಬ್ರೆಂಟ್