వాల్ స్ట్రీట్ సోమవారం మళ్లీ కోలుకుంది. ఇటీవలి సెషన్లలో అమ్మకానికి గురైన చిప్ మరియు ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) కంపెనీల షేర్లను కొనుగోలుదారులు మళ్లీ కొనడం వల్ల ఈ మార్పు వచ్చింది. S&P 500 0.6 శాతం పెరిగింది. టెక్నాలజీ స్టాక్స్తో నిండిన Nasdaq Composite 1 శాతం పెరిగింది. ఇటీవలి టెక్ రంగ క్షీణత నుండి కొంతవరకు రక్షణ పొందిన Dow Jones Industrial Average కూడా 0.2 శాతం పెరిగింది. పెట్టుబడిదారులు AI ట్రేడ్ను పూర్తిగా వదిలివేయడానికి సిద్ధంగా లేరని ఈ కదలిక సూచిస్తోంది, అయితే బాండ్ల రాబడి పెరగడం మరియు ద్రవ్యోల్బణంపై పునరుద్ధరించబడిన ఆందోళనల నేపథ్యంలో ఈ కోలుకోవడం జరిగింది.
చిప్మేకర్లు పుంజుకోవడంలో ముందున్నారు
సోమవారం జరిగిన ఈ ర్యాలీకి ప్రధాన కారణం సెమీకండక్టర్ రంగం. జనరేటివ్ ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ శిక్షణకు వెన్నెముకగా మారిన ప్రాసెసర్లను రూపొందించే చిప్ డిజైనర్ Nvidia 1.9 శాతం పెరిగింది. స్టోరేజ్ స్పెషలిస్ట్ Sandisk 6.7 శాతం పెరిగింది. AIకి సంబంధించిన ఈక్విటీల భారీ పెరుగుదల మరీ వేగంగా, మరీ ఎక్కువగా జరిగిందా అని ట్రేడర్లు ప్రశ్నిస్తుండటంతో, హార్డ్వేర్ సప్లయర్ల రంగంలో వచ్చిన తగ్గుదల వల్ల ఈ రెండు కంపెనీలు కూడా నష్టపోయాయి.
ఆ భయాలు ఇంకా తొలగిపోలేదు. AI డేటా సెంటర్ల కోసం చిప్లు, సర్వర్లు మరియు కూలింగ్ సిస్టమ్లను సరఫరా చేసే కంపెనీలు ఇంకా భారీ ఆదాయాన్ని ఆర్జిస్తున్నాయి. క్లౌడ్ ప్రొవైడర్లు మరియు ఎంటర్ప్రైజ్ కస్టమర్లు గ్రాఫిక్స్ ప్రాసెసింగ్ యూనిట్లు (GPUs) మరియు హై-బ్యాండ్విడ్త్ మెమరీని గత రెండేళ్లుగా సప్లై చైన్లపై ఒత్తిడి తెచ్చే వేగంతో ఆర్డర్ చేస్తూనే ఉన్నారు. అయితే, ఇప్పుడు ఈ రంగానికి ఒక కఠినమైన ప్రశ్న ఎదురవుతోంది. ఈ భారీ మూలధన వ్యయం (capital spending) చిప్లు మరియు పరికరాలు సరఫరా చేసే వారికి మాత్రమే కాకుండా, ఇతరులకు కూడా లాభాలను అందిస్తుందా అని పెట్టుబడిదారులు తెలుసుకోవాలని ప్రయత్నిస్తున్నారు. ఇప్పటి వరకు, చిప్మేకర్లే స్పష్టమైన విజేతలుగా నిలిచారు. సాఫ్ట్వేర్ లేయర్లు, అడ్వర్టైజర్లు మరియు అప్లికేషన్ డెవలపర్లు AI సేవలు భారీ స్థాయిలో ధరలను మరియు వినియోగదారులను నిలుపుకోగలవని ఇంకా నిరూపించుకోవాల్సి ఉంది.
ఈ వారం, Alphabet దీనికి తదుపరి క్లూ ఇవ్వనుంది. గూగుల్ మాతృ సంస్థ Alphabet బుధవారం వసంతకాల క్వార్టర్ (spring-quarter) ఆదాయ నివేదికను విడుదల చేయనుంది. దీని ఫలితాలు కేవలం దాని షేర్ ధరకే కాకుండా మరిన్ని అంశాలకు ముఖ్యం. ప్రపంచంలోనే AI ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్లో అతిపెద్ద కార్పొరేట్ పెట్టుబడిదారులలో Alphabet ఒకటి, మరియు దాని మూలధన వ్యయ మార్గదర్శకత్వం (capital expenditure guidance) సెమీకండక్టర్ రంగం యొక్క డిమాండ్ను అంచనా వేయడానికి ఒక ప్రాక్సీగా పరిగణించబడుతుంది. ఒకవేళ కంపెనీ తన ఖర్చులను తగ్గిస్తున్నట్లు లేదా తన నిర్మాణ కాలక్రమాన్ని పునఃసమీక్షించుకుంటున్నట్లు సంకేతాలు ఇస్తే, దాని ప్రభావం Nvidia మరియు దాని తోటి కంపెనీలపై వేగంగా పడవచ్చు. ఒకవేళ ఖర్చు కొనసాగుతూనే ఉంటే, ప్రస్తుత హార్డ్వేర్ సైకిల్ మరింత కాలం కొనసాగవచ్చు.
ఎర్నింగ్స్ సీజన్ మరియు మార్కెట్ బ్రెడ్త్
సోమవారం పెరిగిన ప్రతి కంపెనీ కూడా చిప్ రంగం నుండే పెరగలేదు. AMC Entertainment 11.6 శాతం పెరిగింది మరియు Domino’s Pizza 4.2 శాతం పెరిగింది. ఇవి రెండు వేర్వేరు వ్యాపారాలు అయినప్పటికీ, లాభాల్లో ఉన్న జాబితాలో ఇవి ఉండటం అనేది మెగా-క్యాప్ టెక్ రంగం దాటి మార్కెట్ విస్తరిస్తోందని సూచిస్తోంది. అయినప్పటికీ, ఈ సెషన్ అందరికీ ఒకేలా సాగలేదు. ఇండెక్స్ స్థాయి లాభాల వెనుక అనేక వైరుధ్యాలు ఉన్నాయి. కొందరు పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్లు ఇటీవలి AI షేర్ల తగ్గుదలను, రాబోయే రెండో అర్ధభాగంలో ఆదాయం మెరుగుపడే అవకాశం ఉన్నందున స్థానాలను నిర్మించుకోవడానికి ఒక అవకాశంగా చూస్తున్నారు. మరికొందరు వాల్యుయేషన్లు ఎక్కువగా ఉన్నాయని మరియు 2023 AI బూమ్ నుండి వచ్చిన సులభమైన లాభాలు ఇప్పటికే ముగిసిపోయాయని నమ్ముతూ, ప్రతి పెరుగుదల వద్ద తమ పెట్టుబడులను తగ్గించుకుంటున్నారు.
ద్రవ్యోల్బణం, చమురు మరియు డబ్బు ఖర్చు
స్టాక్స్ పెరిగినప్పటికీ, బాండ్ మార్కెట్ మాత్రం కొంత ఆందోళనకరమైన సంకేతాలను పంపింది. ట్రెజరీ రాబడులు (Treasury yields) పెరిగాయి, 10-సంవత్సర US ట్రెజరీ నోట్ రాబడి 4.56 శాతానికి చేరుకుంది. కార్పొరేట్ ఆదాయ వృద్ధి నెమ్మదించినట్లయితే, ఈ స్థాయి పెట్టుబడిదారుల మూలధనం కోసం ఈక్విటీలతో పోటీ పడటం ప్రారంభిస్తుంది. దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు నేరుగా వాస్తవ ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం చూపుతాయి. సగటు 30 ఏళ్ల గృహ రుణం (mortgage) వడ్డీ రేటు ఏడాది గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది, ఇది ఇటీవల మాత్రమే కోలుకోవడం ప్రారంభించిన హౌసింగ్ మార్కెట్పై ఒత్తిడిని పెంచుతోంది. అధిక రుణ ఖర్చులు చివరికి వినియోగదారుల ఖర్చులను మరియు వ్యాపార విస్తరణను తగ్గిస్తాయి, అందుకే ఈక్విటీ పెరిగే వారు 10-సంవత్సర ట్రెజరీ రేటులో వచ్చే ప్రతి మార్పును నిశితంగా గమనిస్తారు.
రాబడులు మరియు ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలపై ఒత్తిడికి కొంత భాగం ఇంధన మార్కెట్ నుండి వచ్చింది. బ్రెంట్