SEBI spreekt Prime Focus vrij van beschuldigingen van misleidende financiële overzichten

In een belangrijke ontwikkeling voor D-Street heeft de Securities and Exchange Board of India (SEBI) de adjudicatieprocedures tegen Prime Focus Limited en het topmanagement afgedaan. De toezichthouder concludeerde dat de grote mediadienstverlener de juiste boekhoudkundige standaarden volgde tijdens de herstructurering van de onderneming, waardoor de beschuldigingen van financiële onregelmatigheden effectief werden verworpen.

De kern van het onderzoek: vermeende winstinflatie

Het onderzoek door SEBI richtte zich op transacties die Prime Focus heeft uitgevoerd tijdens de boekjaren 2020 en 2022. De toezichthouder had zorgen geuit over de overdracht van bedrijfsonderdelen naar indirecte dochterondernemingen onder gemeenschappelijke controle.

Concreet heeft het bedrijf zijn visual effects (VFX)-tak overgedragen aan DNEG Creative Services en vervolgens zijn postproductiediensten verkocht aan DNEG India Media Services. SEBI beweerde dat deze manoeuvres resulteerden in gerapporteerde winsten van ₹200,27 crore in het boekjaar 2020 en ₹250,20 crore in het boekjaar 2022. De voornaamste zorg van de toezichthouder was dat deze winsten de gerapporteerde winsten en het nettovermogen van het bedrijf kunstmatig hadden opgepompt; zonder de VFX-overdracht zou Prime Focus bijvoorbeeld een geconsolideerd verlies van ₹267,83 crore hebben gerapporteerd in het boekjaar 2020.

Boekhoudkundige standaarden en juridische verduidelijkingen

De kern van de juridische strijd lag in de interpretatie van Ind AS 103, die regels stelt voor bedrijfssamenvoegingen onder gemeenschappelijke controle. Het onderzoeksteam van SEBI suggereerde dat deze bepalingen anders hadden moeten worden toegepast. De adjudicatieofficier van SEBI, Amit Kapoor, verwierp dit standpunt echter.

In het besluit werd verduidelijkt dat Appendix C van Ind AS 103 van toepassing is op de verkrijger of de verkrijger in een transactie onder gemeenschappelijke controle, en niet op de overdrager die het bedrijf verkoopt. Omdat Prime Focus optrad als de overdrager, oordeelde de toezichthouder dat de aangehaalde boekhoudkundige bepalingen niet van toepassing waren. In plaats daarvan paste het bedrijf terecht Ind AS 16 en Ind AS 38 toe, waarbij de transacties werden behandeld als de verkoop van materiële vaste activa en immateriële activa. Cruciaal was dat deze winsten werden vermeld als "bijzondere posten" in plaats van reguliere omzet, wat zorgde voor transparantie in de afzonderlijke financiële overzichten.

Vrijspraak van directeuren en nauwkeurigheid van de consolidatie

De uitspraak behandelde ook de integriteit van de geconsolideerde financiële overzichten van het bedrijf. SEBI stelde vast dat winsten uit transacties binnen de groep tijdens de consolidatie op de juiste wijze waren geëlimineerd, conform de vereisten van Ind AS 110. Bovendien merkte de toezichthouder op dat de wettelijke accountants van het bedrijf geen voorbehouden hadden geformuleerd met betrekking tot deze processen.

De beschikking verleent verlichting aan negen individuele betrokkenen, waaronder promoter-directeuren Naresh Malhotra en Namit Malhotra, CFO Nishant Fadia en de onafhankelijke bestuurders van de auditcommissie. Omdat de primaire beschuldiging tegen het bedrijf met betrekking tot schendingen van de boekhoudregels niet werd bewezen, werden ook de afgeleide beschuldigingen tegen de bestuurders verworpen. SEBI vond eveneens geen bewijs van onjuiste fondsenrotatie of een gebrek aan echtheid met betrekking tot de timing van de verkoopopbrengsten.

Belangrijkste conclusies

• Regulatoire vrijspraak: SEBI heeft alle beschuldigingen tegen Prime Focus en haar bestuurders verworpen, met de uitspraak dat er geen schendingen van anti-fraude- of noteringsregels hebben plaatsgevonden.
• Correcte toepassing van de boekhouding: De toezichthouder bevestigde dat Prime Focus Ind AS 16 en Ind AS 38 correct heeft toegepast voor de vervreemding van activa, in plaats van de door onderzoekers voorgestelde bepalingen van Ind AS 103.
• Transparantie gewaarborgd: De winsten uit bedrijfsoverdrachten werden correct vermeld als uitzonderlijke posten en geëlimineerd tijdens de consolidatie, waardoor een inflatie van de gerapporteerde winsten werd voorkomen.