Watoaji wa Dhamana wa India Wasitishie Mipango ya Dhamana za Dola Katika Kipindi cha Ongezeko la Mahitaji ya Faida
Watoaji wa kampuni na sekta ya umma nchini India wameamua kusitisha mchakato wa kuchukua fedha kupitia dhamana za dola za nje huku mvutano ukizidi kati ya wakopesha na wakopaji. Wakati ugavi unaotarajiwa wa deni la India unavyoongezeka, wawekezaji wa kimataifa wanadai faida (yields) kubwa zaidi, hali inayozilazimu taasisi kubwa kufikiria upya faida ya utoaji wao wa deni.
Mvutano wa Bei: Wawekezaji dhidi ya Watoaji
Tofauti kubwa katika bei na kiasi kimejitokeza katika wimbi la hivi karibuni la mauzo ya dhamana za dola za India. Wakati HDFC Bank ilifanikiwa kuchukua dola milioni 750 wiki iliyopita, ilipata tofauti ndogo (spread) ya nukta 90 tu (basis points) juu ya Dhamana ya Hazina ya Marekani ya miaka mitano—bei nzuri zaidi kwa benki yoyote ya sekta binafsi ya India.
Kinyume chake, hali ya soko ilibadilika haraka wakati Power Finance Corp ya serikali ilipochukua dola milioni 300 siku ya Jumatatu. Licha ya kuchukua kiasi kidogo kuliko nusu ya kiasi cha HDFC, ililazimika kuweka bei ya dhamana yake ya miaka mitano katika nukta 105 juu ya Dhamana ya Hazina ya Marekani, ikiwa ni ziada ya nukta 15 ikilinganishwa na mkopeshi wa sekta binafsi. Tofauti hii inayoongezeka imetoa ishara kwa watoaji wengine, wakiwemo State Bank of India (SBI) na Bank of Baroda (BoB), kwamba gharama ya kukopa inaongezeka. Hivyo basi, benki hizi kubwa zimeamua kusitisha mipango yao ya sasa ya dhamana za dola ili kuepuka kulipa kupita kiasi katika soko linaloashiria matarajio makubwa ya ugavi.
Kubadilisha Mkazo Kwenda kwenye Soko la Mikopo na Mabadilishano ya RBI
Kwa soko la dhamana kuwa ghali zaidi, mashirika mengi ya India yanahamia kwenye soko la mikopo ya pande mbili (bilateral loan market) na kutumia mifumo maalum ya RBI. Mashirika ya Sekta ya Umma (PSUs) na benki zinazidi kutumia mpango maalum wa mabadilishano (swap arrangement) wa Benki Kuu ya India (RBI). Huduma hii inaruhusu taasisi kuuza dola kwa RBI na kukubaliana kuzinunua tena mwishoni mwa muda huo kwa kiwango kilichofungwa cha 1.5% kwa mwaka, kikijirudia kila baada ya miezi sita. Utaratibu huu unavutia sana kwani unaondoa hitaji la watoaji kulinda dhidi ya mabadiliko ya thamani ya dola (hedge) kwa madeni ya baadaye.
Aidha, Taasisi za Ufadhili wa Maendeleo (DFIs) zinatazama miundo ya mikopo inayobadilika. Benki ya Kitaifa ya Kilimo na Maendeleo ya Vijijini (Nabard), Sidbi, na Benki ya Kitaifa ya Ufadhili wa Miundombinu na Maendeleo (NaBFID) inaripotiwa inatafuta kukopa jumla ya dola bilioni 1.5 kupitia mikopo ya fedha za kigeni.
Hatua ya Kimkakati ya NaBFID katika Sehemu ya Mikopo
NaBFID inaongoza mabadiliko haya kuelekea madeni kupitia mikopo badala ya dhamana. Mkurugenzi Mtendaji Rajkiran Rai alieleza kuwa taasisi hiyo inapanga kuchukua kati ya dola milioni 500 na dola bilioni 1 katika mikopo. Licha ya kuashiria kuwa bei imeongezeka, DFI inatarajia viwango vitabaki katika kati ya 6.5% hadi 7%.
Rai alisisitiza kuwa njia ya mkopo inatoa njia ya utekelezaji wa haraka ikilinganishwa na utoaji wa dhamana, ambao unahitaji mikutano mingi ya kimasoko (roadshows) na vikao na wawekezaji, hasa kwa utoaji wa mara ya kwanza. Kwa watoaji wengi wa India, mkakati wa sasa uko wazi: kusubiri soko la dola lipoe au kutafuta mikataba ya pande mbili inayobadilika zaidi na inayozingatia uhusiano katika soko la mikopo.
Mambo Muhimu ya Kuzingatia
- Ongezeko la Mahitaji ya Faida: Wawekezaji wanadai tofauti kubwa zaidi (spreads) juu ya Dhamana za Hazina za Marekani kutokana na ugavi mkubwa unaotarajiwa wa deni la India, hali inayowafanya watoaji kama SBI na BoB kusitisha mipango ya dhamana.
- Mabadiliko ya Kimkakati Kwenda kwenye Mikopo: Ili kuepuka bei kubwa ya dhamana, DFIs kama NaBFID zinachagua soko la mikopo, ambalo linatoa utekelezaji wa haraka na bei inayobadilika zaidi.
- Faida ya Mabadilishano ya RBI: Wakopaji wanatumia mpango maalum wa mabadilishano wa RBI ili kupunguza hatari ya mabadiliko ya sarafu, hali inayowaruhusu kuweka viwango vya kununua tena (buy-back rates) katika 1.5% kwa mwaka.